這是央行時隔一年半后首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此前最后一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在２００８年６月２５日。其后，為應(yīng)對國際金融危機，央行曾于２００８年下半年先后四次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。

　　“這并不意味著適度寬松的貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，但可以體現(xiàn)出中國央行適度控制信貸投放的意圖�！眮喼揲_發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健說。

　　存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動性。這次調(diào)整后，存款準(zhǔn)備金率為１６％。

　　莊健認(rèn)為，這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是向商業(yè)銀行傳遞一個信號，即２０１０年全年要保持月度間比較均衡的信貸投放，這有利于支持全年經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，并防止通脹預(yù)期的進(jìn)一步提高。

　　央行上周召開的２０１０年工作會議提出，今年將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。同時，強調(diào)要引導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)實體經(jīng)濟的信貸需求，切實把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動。

　　此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的同時，央行表示為增強支農(nóng)資金實力，支持春耕備耕，農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)暫不上調(diào)。

　　“作為數(shù)量型貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，主要是針對銀行體系流動性的管理，同時，此次上調(diào)不涉及農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)，體現(xiàn)了貨幣政策的針對性和靈活性。”央行有關(guān)人士接受新華社記者采訪時表示。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授趙錫軍認(rèn)為，調(diào)結(jié)構(gòu)是２０１０年中國經(jīng)濟工作的重點。從２００９年的信貸投放情況看，新增信貸基本上集中在上半年，這也是銀行業(yè)的一個規(guī)律。

　　“這次調(diào)整就是針對商業(yè)銀行的放貸特點，增加貨幣政策的靈活性和針對性，使經(jīng)濟獲得更加均衡的信貸支持，使信貸投放更加平穩(wěn)�！壁w錫軍說。

　�。玻埃埃改辏保痹轮袊�宣布實行適度寬松的貨幣政策以來，貸款額迅速上升。２００９年一季度人民幣新增貸款達(dá)４．５８萬億元，超過往年全年新增貸款金額。前１１個月，新增人民幣貸款共計９．２１萬億元，同比多增５．０６萬億元。

　　中國社會科學(xué)院副院長李揚認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也體現(xiàn)了貨幣當(dāng)局對未來可能出現(xiàn)的通脹壓力的應(yīng)對。

　　中國社科院專家劉煜輝指出，上周末公布的中國１２月出口數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，出口形勢轉(zhuǎn)好將使產(chǎn)出缺口迅速收窄，有可能推升物價上漲，這也促使央行早于市場預(yù)期動用準(zhǔn)備金率這一較為嚴(yán)厲的貨幣政策工具。

　　事實上，新年伊始央行已開始對貨幣供應(yīng)量進(jìn)行調(diào)整。近期央行公開市場發(fā)行發(fā)的央票規(guī)模超過往期，且中標(biāo)利率呈現(xiàn)５個月以來首次上行。此舉被視為防止年初信貸過快增長，實現(xiàn)平衡放貸，調(diào)控通脹預(yù)期的一項舉措。

　　趙錫軍認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率體現(xiàn)了央行希望保持信貸增長，但不要增長過快過猛的意圖，意在引導(dǎo)市場更加客觀、理智、成熟。但考慮到貨幣政策的標(biāo)志性工具利率并未調(diào)整，尚不應(yīng)視為貨幣政策基調(diào)發(fā)生變化。

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