■6月份，綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)已經(jīng)連續(xù)回落4個(gè)月，描述未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行合成指數(shù)已經(jīng)回落6個(gè)月。6月份，綜合警情指數(shù)數(shù)值為86，比5月份回落5個(gè)點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月在紅燈區(qū)內(nèi)運(yùn)行。構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速、M1增速、各項(xiàng)貸款增速、工業(yè)增加值、財(cái)政收入、進(jìn)出口總額和發(fā)電量增速等8個(gè)指標(biāo)下降，CPI、工業(yè)企業(yè)銷售收入等2個(gè)指標(biāo)繼續(xù)小幅上升。

　　■從經(jīng)濟(jì)景氣變動(dòng)趨向看，下半年，刺激政策邊際效應(yīng)遞減、基數(shù)抬高、庫存回補(bǔ)趨于結(jié)束等因素會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)景氣出現(xiàn)預(yù)料之中的放緩。同時(shí)，當(dāng)前國內(nèi)外不確定因素增多，必須警惕預(yù)料之外的減速因素。從外部來看，全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力仍然較弱；主要經(jīng)濟(jì)體為化解巨額財(cái)政赤字和公共債務(wù)壓力，被迫執(zhí)行緊縮財(cái)政的計(jì)劃，將導(dǎo)致下半年世界經(jīng)濟(jì)增速放緩；貿(mào)易和投資保護(hù)主義抬頭將影響我國外需的回升勢(shì)頭。因此，統(tǒng)籌兼顧解決短期突出矛盾和推進(jìn)中長期結(jié)構(gòu)調(diào)整，是宏觀調(diào)控面臨的重大問題。

　　一致和先行指數(shù)趨勢(shì)顯示，未來經(jīng)濟(jì)景氣會(huì)出現(xiàn)預(yù)料中的放緩

　　1、一致和先行指數(shù)繼續(xù)回落。

　　6月份，綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)已經(jīng)連續(xù)回落4個(gè)月，在構(gòu)成一致合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)中，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的財(cái)政收入增速出現(xiàn)回落；工業(yè)增加值增速、發(fā)電量增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速和固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速季節(jié)調(diào)整后繼續(xù)保持回落走勢(shì)。

　　6月份，描述未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行合成指數(shù)已經(jīng)回落6個(gè)月，從先行合成指數(shù)的4個(gè)構(gòu)成指標(biāo)看，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的產(chǎn)成品資金占用(逆轉(zhuǎn))、粗鋼增速、沿海港口貨物吞吐量增速和M1增速在6月繼續(xù)全部回落。

　　2、綜合警情指數(shù)在紅燈區(qū)繼續(xù)回落。

　　6月份，綜合警情指數(shù)數(shù)值為86，比5月份回落5個(gè)點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月在紅燈區(qū)內(nèi)運(yùn)行。6月份，構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速、M1增速、各項(xiàng)貸款增速、工業(yè)增加值、財(cái)政收入、進(jìn)出口總額和發(fā)電量增速等8個(gè)指標(biāo)下降，CPI、工業(yè)企業(yè)銷售收入等2個(gè)指標(biāo)繼續(xù)小幅上升。

　　6月份，10個(gè)警情指標(biāo)中，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)增速等兩個(gè)指標(biāo)處于正常的綠燈區(qū)，財(cái)政收入和人民幣各項(xiàng)貸款增速處于黃燈區(qū)，發(fā)電量、工業(yè)增加值、進(jìn)出口總額、工業(yè)企業(yè)銷售收入等六個(gè)指標(biāo)均處于過熱的紅燈區(qū)。

　　綜合各項(xiàng)指標(biāo)看，先行指數(shù)從2010年1月開始回落，一致指數(shù)從2010年2月出現(xiàn)回落，警情指數(shù)從5月開始回落。從未來經(jīng)濟(jì)景氣變動(dòng)方向看，下半年，刺激政策邊際效應(yīng)遞減、基數(shù)抬高、庫存回補(bǔ)趨于結(jié)束等因素會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)景氣出現(xiàn)預(yù)料之中的放緩。同時(shí)，當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境中不確定因素增多，必須警惕預(yù)料之外的減速因素。

　　從外部環(huán)境來看，全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力仍然比較疲軟；主要經(jīng)濟(jì)體為化解巨額財(cái)政赤字和公共債務(wù)壓力，被迫執(zhí)行緊縮財(cái)政的計(jì)劃，將導(dǎo)致下半年世界經(jīng)濟(jì)增速放緩；貿(mào)易和投資保護(hù)主義抬頭將影響我國外需的回升勢(shì)頭。

　　從國內(nèi)環(huán)境來看，企業(yè)融資、匯率、用工、原材料等各方面生產(chǎn)經(jīng)營成本上升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大；節(jié)能減排、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控、規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)等政策有利于經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但短期內(nèi)會(huì)在一定程度上抑制需求，尤其是各項(xiàng)政策副作用的過度疊加可能導(dǎo)致需求過快下降。因此，統(tǒng)籌兼顧解決短期突出矛盾和推進(jìn)中長期結(jié)構(gòu)調(diào)整，是宏觀調(diào)控面臨的重大問題。

　　主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析

　　1。工業(yè)增速回落過快。

　　工業(yè)增加值增速回落過快。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.7%，增幅比5月份回落達(dá)2.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，輕工業(yè)增長12%，增幅比5月份回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；重工業(yè)增長14.5%，增幅比5月份回落達(dá)3.3個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，工業(yè)增加值同比增速于紅燈區(qū)繼續(xù)快速回落，已經(jīng)到達(dá)紅燈區(qū)下沿。

　　6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速回落較多，主要是由基數(shù)因素和主動(dòng)調(diào)控引起的。另外，房地產(chǎn)調(diào)控和地方政府融資平臺(tái)整頓，減少了地方政府投資活動(dòng)，進(jìn)而抑制了對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的需求。而不少行業(yè)企業(yè)開始?jí)嚎s生產(chǎn)減少庫存，這也在一定程度上加速了工業(yè)增速的下滑。

　　2。固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落。

　　固定資產(chǎn)投資趨勢(shì)性穩(wěn)步回落。上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資114187億元，同比增長25.0%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資98047億元，增長25.5%；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資16140億元，增長22.1%。季節(jié)調(diào)整后，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速持續(xù)下滑，已經(jīng)由黃燈區(qū)降至正常的綠燈區(qū)運(yùn)行。

　　6月份房地產(chǎn)開發(fā)投資當(dāng)月同比增速高位大幅回落是當(dāng)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速較上月大幅回落的主要因素。房地產(chǎn)開發(fā)投資從5月份 43.5%的當(dāng)月同比增速下降到6月份的37.9%，較上月大幅回落達(dá)5.6個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速回落達(dá)1.1個(gè)百分點(diǎn)，超過當(dāng)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速回落幅度。

　　城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨合理。分地區(qū)看，上半年東部地區(qū)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長22.4%，低于全國3.1個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)增長28.0%，高于全國2.5個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)增長27.3%，高于全國1.8個(gè)百分點(diǎn)。中西部地區(qū)投資增速顯著高于東部地區(qū)，投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨合理，對(duì)于促進(jìn)全國區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展具有良好作用。

　　民間投資增速明顯快于國有及國有控股投資增速。民營企業(yè)投資趨于活躍，1-6月私營企業(yè)投資增長33.4%，增幅高于國有投資10.5個(gè)百分點(diǎn)；其他有限責(zé)任公司投資增長32.3%，高于國有獨(dú)資公司11.9個(gè)百分點(diǎn)。去年那種“增長靠投資，投資靠政府”的非常時(shí)期非常之態(tài)已經(jīng)得到一定程度扭轉(zhuǎn)。

　　3。社會(huì)消費(fèi)品零售額增速高位平穩(wěn)增長。

　　社會(huì)消費(fèi)品零售高位平穩(wěn)增長。上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額72669億元，同比增長18.2%；扣除價(jià)格因素后，實(shí)際增長15.3%。其中，6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長18.3%，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；剔除價(jià)格因素后，6月份消費(fèi)實(shí)際增長15.2%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，社會(huì)消費(fèi)品零售額當(dāng)月同比實(shí)際增速持續(xù)下滑，已降至紅燈區(qū)下沿，但仍繼續(xù)在紅燈區(qū)運(yùn)行。

　　熱點(diǎn)消費(fèi)快速增長。上半年，汽車和住房相關(guān)熱點(diǎn)得到持續(xù)保持。其中，汽車類增長37.1%，石油及制品類增長39%。建筑及裝潢材料類增長32.1%，家具類增長38.5%，家用電器和音像器材類增長28.8%。

　　4。進(jìn)出口繼續(xù)強(qiáng)勁增長。

　　進(jìn)出口增速高位有所回落。6月份，我國外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)2547.69億美元，同比增長39.2%，增速比上月回落9.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，進(jìn)、出口總值分別為1173.74億美元和1373.96億美元，均創(chuàng)歷史新高，當(dāng)前我國進(jìn)出口水平已經(jīng)恢復(fù)至國際金融危機(jī)前的水平。季節(jié)調(diào)整后，進(jìn)出口總額同比增速于紅燈區(qū)高位繼續(xù)小幅下行。

　　今年1-6月我國外貿(mào)進(jìn)出口增長情況好于預(yù)期。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)出口總值實(shí)現(xiàn)13548.8億美元，比去年同期增長43.1%，比2008年同期增長9.6%。其中進(jìn)口6497.9億美元，同比增長52.7%，比2008年同期增長14.2%；出口7050.9億美元，同比增長35.2%，比2008年同期增長5.7%。

　　對(duì)新興國家出口份額增加，貿(mào)易多元化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。1-6月，中國對(duì)東盟、南非、俄羅斯、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體出口加快，同比增速在45.4%-103.7%之間，明顯高于出口平均增速。

　　一般貿(mào)易進(jìn)出口增長迅速，貿(mào)易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。今年上半年，一般貿(mào)易進(jìn)出口6794.9億美元，增長46.5%，高出同期全國進(jìn)出口增速3.4個(gè)百分點(diǎn)。1-6月，一般貿(mào)易出口占出口總額的比重為45.6%，比2009年同期高0.5個(gè)百分點(diǎn)，而同期加工貿(mào)易比重則下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。一般貿(mào)易出口比重保持穩(wěn)定并略有上升，有利于我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

　　外貿(mào)先行指數(shù)預(yù)示出口放緩。自5月以來，外貿(mào)先行指數(shù)——新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回落，5月比上月降低0.7個(gè)百分點(diǎn)；6月份新出口訂單指數(shù)為51.7%，比上月大幅回落達(dá)2.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看，20個(gè)行業(yè)中有5個(gè)行業(yè)低于50%。分區(qū)域來看，中、西部本月回落到50%以內(nèi)。

　　5。人民幣信貸月末余額增速大幅回落。

　　人民幣信貸月末余額增速繼續(xù)回落。6月末，人民幣貸款月末余額同比增速為18.2%，分別比上年同期和上年末低16.3和3.6個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，人民幣貸款月末余額同比增速繼續(xù)大幅下降，繼上月在過熱的紅燈區(qū)持續(xù)運(yùn)行十多個(gè)月后首次落入偏熱的黃燈區(qū)上沿后，6月份繼續(xù)大幅下滑至偏熱的黃燈區(qū)中部。

　　人民幣信貸節(jié)奏得到有效控制，新增人民幣規(guī)模基本符合調(diào)控目標(biāo)。上半年，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣信貸4.63萬億元，占全年7.5萬億元目標(biāo)的62%，同比少增2.74萬億元，基本符合調(diào)控目標(biāo)。其中，6月份新增6034億元，同比少增9270億元。

　　6。居民消費(fèi)價(jià)格同比漲幅低于預(yù)期，但實(shí)際環(huán)比降幅仍大大低于過去15年同期平均水平。

　　6月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.9%，漲幅較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，3月份以來首次出現(xiàn)回落，低于同比漲幅將繼續(xù)擴(kuò)大的普遍預(yù)期。季節(jié)調(diào)整后，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比漲幅在綠燈區(qū)中部小幅上行。

　　環(huán)比降幅大大低于過去15年同期平均水平。從環(huán)比看，6月份居民消費(fèi)價(jià)格下降0.6%。從結(jié)構(gòu)上來看，主要是由于6月份蔬菜和水果大量上市，造成蔬菜價(jià)格和水果價(jià)格的環(huán)比大幅下降，引起食品價(jià)格下降所造成的。1995-2009年共15年間6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比平均降幅達(dá)1%，今年6月份0.6%的環(huán)比降幅要較這15年同期平均環(huán)比降幅水平低達(dá)0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　7。貨幣供應(yīng)量增速高位大幅回落。

　　貨幣供應(yīng)量增速大幅回落。6月末，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額24.1萬億元，增長24.6%，比上月回落達(dá)5.3個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，M1月末余額同比增速在紅燈區(qū)持續(xù)大幅下降。6月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額67.4萬億元，同比增長18.5%，比上月回落達(dá)2.5個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額3.9萬億元，增長15.7%，比上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。去年6月份人民幣新增貸款規(guī)模大幅增加形成的高基數(shù)是廣義貨幣供應(yīng)量增速大幅放緩的主要原因。

　　8。財(cái)政收入增速繼續(xù)回落。

　　6月份，全國財(cái)政收入7879.4億元，比去年同月增加1011.93億元，增長14.7%。其中，中央本級(jí)收入3913.66億元，增長12.2%；地方本級(jí)收入3965.74億元，增長17.3%。季節(jié)調(diào)整后，財(cái)政收入同比增速大幅下行，已經(jīng)進(jìn)入黃燈區(qū)中部運(yùn)行。6月份全國財(cái)政收入增幅繼續(xù)回落，比5月份下降5.8個(gè)百分點(diǎn)，主要是受去年6月收入基數(shù)提高的影響。

　　上半年財(cái)政收入增長仍屬恢復(fù)性增長。上半年累計(jì)，全國財(cái)政收入43349.79億元，比去年同期增加9373.65億元，增長27.6%。其中，中央本級(jí)收入22770.38億元，增長28.6%；地方本級(jí)收入20579.41億元，增長26.5%。財(cái)政收入中的稅收收入38611.53億元，同比增長30.8%；非稅收入4738.26億元，同比增長6.6%。今年上半年全國財(cái)政收入與2008年同期相比增長24.5%(其中中央本級(jí)收入增長16.5%)，折算到兩年中年均增長11.6%(其中中央本級(jí)收入年均增長7.9%)，屬于恢復(fù)性增長。

　　9。發(fā)電量同比增速大幅下滑。

　　6月份，規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)發(fā)電3467億千瓦時(shí)，同比增長11.4%，增速比5月份下降達(dá)7.5個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，發(fā)電量增速在紅燈區(qū)持續(xù)下行。

　　金融市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行

　　一、貨幣與債券市場(chǎng)

　　1。公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)資金凈投放。6月份，由于銀行間市場(chǎng)資金偏緊，央行公開市場(chǎng)操作仍較為溫和，全月共實(shí)現(xiàn)資金凈投放1586.73億元。其中，正回購操作僅有一期100億元，央票發(fā)行量明顯減小，同時(shí)發(fā)行利率也有所提升。

　　2。銀行間市場(chǎng)債券發(fā)行量出現(xiàn)反彈。6月份，銀行間市場(chǎng)共發(fā)行債券88只，發(fā)行總量為10296億元，較上月增加2833.4億元。從發(fā)行期限來看，1年以下債券發(fā)行量占比增加12.38%，1-3年期發(fā)行占比增加3.56%，其他中長期債券發(fā)行占比均有所減少。

　　3。銀行間債券市場(chǎng)交易有所萎縮。6月份，銀行間債券市場(chǎng)交易較上月有所萎縮，21個(gè)交易日共發(fā)生結(jié)算12.19萬億元，較上月減少了4.43%。日均結(jié)算量5805.63億元，比上月減少8.98%；日均結(jié)算筆數(shù)1884筆，較上月減少12.21%。

　　其中，銀行間現(xiàn)券交易結(jié)算量43431.85億元，比上月減少9490.46億元，減幅為17.93%；質(zhì)押式回購交易量為77103.18億元，較上月增加4995.91億元，增幅為6.93%；買斷式回購交易量1266.27億元，較上月減少1134.47億元，減幅達(dá)47.26%；遠(yuǎn)期交易萎縮，共結(jié)算47筆/115.84億元，筆數(shù)較上月增加17筆，但成交量比上月減少28.41億元。

　　4。市場(chǎng)利率水平大幅上升。短期市場(chǎng)利率大幅上升。6月份，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.31%，比上月和上年12月份分別上升0.64和1.06個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.38%，比上月和上年12月份分別上升0.67和1.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　債券收益率繼續(xù)攀升。6月份，市場(chǎng)資金面繼續(xù)趨緊，收益率曲線短端繼續(xù)上漲，中債銀行間固定利率國債、政策性銀行債、企業(yè)債(AAA)、中短期票據(jù)(AAA)關(guān)鍵期限點(diǎn)1年及1年以下收益率平均漲幅分別達(dá)33.77BP、36.6BP、30BP和35BP。除了長期企業(yè)債外，其余各曲線的長債收益率也以上漲為主。

　　二、股票市場(chǎng)

　　1。新股首發(fā)頻率大大放緩，再融資出現(xiàn)井噴。6月份，滬深兩市A股市場(chǎng)共有23家公司進(jìn)行了新股首次發(fā)行，比5月份減少13家家；當(dāng)月新股首發(fā)募集資金總額為210.15億元，比5月份439.6億元的新股首發(fā)募集資金額萎縮達(dá)229.45億元，下降幅度超過50%。

　　再融資總額大幅攀升。6月份，滬深兩市A股市場(chǎng)共有20家公司進(jìn)行了增發(fā)融資，募集資金總額312.9億元，比上月108.8億元的增發(fā)募資額增長近兩倍；共有2家公司進(jìn)行了配股融資，配股募資總額達(dá)349.89億元。

　　市場(chǎng)融資總額創(chuàng)今年新高。6月份，盡管新股首發(fā)融資總額出現(xiàn)較大幅度下降，但當(dāng)月增發(fā)融資和配股融資都出現(xiàn)井噴，當(dāng)月A股市場(chǎng)股權(quán)融資總額達(dá)872.99億元，比上月增加達(dá)328.55億元，創(chuàng)今年月度募集總額新高。

　　2.A股市場(chǎng)繼續(xù)下跌，成交量繼續(xù)大幅萎縮。繼4、5月份出現(xiàn)較大跌幅后，6月份A股市場(chǎng)繼續(xù)下跌。上證綜指月初開盤于2577.76點(diǎn)，月末收盤于2398.37點(diǎn)，較上月末下跌193.78點(diǎn)；月度跌幅為7.48%，連續(xù)三個(gè)月月度跌幅較大。

　　市場(chǎng)成交量繼續(xù)大幅萎縮。6月份，滬市月度總成交額為13235.82億元，較5月份滬市19103.95億元的月度總成交額大幅萎縮達(dá)30.7%，而5月份滬市總成交額則達(dá)34.5%，短短兩個(gè)月間市場(chǎng)總成交額萎縮過半。

　　3。一級(jí)市場(chǎng)申購資金回流，新股首發(fā)網(wǎng)上申購中簽率大幅下降。受二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)大幅下跌影響，5月份新股首發(fā)上市頻頻跌破發(fā)行價(jià)，一級(jí)市場(chǎng)申購資金日趨謹(jǐn)慎，申購資金總量持續(xù)萎縮，新股首發(fā)網(wǎng)上申購中簽率大幅提高。6月份，一方面月末大跌前行情呈窄幅震蕩筑底態(tài)勢(shì)，另一方面新股發(fā)行市盈率出現(xiàn)下降，新股首發(fā)上市破發(fā)困境得到極大緩解，一級(jí)市場(chǎng)申購資金快速回流，新股首發(fā)網(wǎng)上申購中簽率大幅下降。

　　對(duì)策與建議

　　1、政策取向不變，重在協(xié)調(diào)配合

　　下半年，面對(duì)復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，要堅(jiān)持宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本取向不變，工作重點(diǎn)要放在進(jìn)一步細(xì)化和落實(shí)好已經(jīng)出臺(tái)的政策措施上，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合，適當(dāng)把握調(diào)控力度、重點(diǎn)和節(jié)奏，避免政策副作用的疊加。

　　與此同時(shí)，要堅(jiān)持有保有壓，有控有扶，該壓的方面要堅(jiān)決控制，做足減法；該保的方面要堅(jiān)決支持，做足加法。在動(dòng)態(tài)調(diào)整中實(shí)現(xiàn)速度與效益、結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一。尤其要注重全面落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控“國十條”的有關(guān)政策，增加供給和抑制不合理需求兩個(gè)方面不可偏廢。要通過增加房地產(chǎn)供給來穩(wěn)定房地產(chǎn)對(duì)固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長的帶動(dòng)作用。

　　2、推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)增長動(dòng)力轉(zhuǎn)換

　　調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、應(yīng)對(duì)氣候變化、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。而要實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變，必須著眼長遠(yuǎn)，果斷出臺(tái)有利于節(jié)能減排、技術(shù)創(chuàng)新等優(yōu)化結(jié)構(gòu)的中長期政策，使這些政策能對(duì)地方和部門正在編制的“十二五”規(guī)劃相關(guān)投資意向產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

　　一要將“兩高一資”產(chǎn)業(yè)明確定性為內(nèi)需型產(chǎn)業(yè)，對(duì)“兩高一資”產(chǎn)品出口將逐步加以限制，堅(jiān)決控制住這些行業(yè)產(chǎn)能過快擴(kuò)張的勢(shì)頭。

　　二要抓住有利時(shí)機(jī)大力推進(jìn)要素價(jià)格形成機(jī)制改革，在綜合考慮企業(yè)和居民對(duì)物價(jià)上漲水平承受能力的前提下，進(jìn)一步改革資源、土地、環(huán)境等方面的稅費(fèi)政策。

　　三要認(rèn)真細(xì)化落實(shí)新非公36條，在財(cái)稅、金融、土地等領(lǐng)域盡快出臺(tái)實(shí)施細(xì)則，大力推進(jìn)民間投資的發(fā)展；研究制定促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收、價(jià)格政策；繼續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整、振興，加快出臺(tái)和實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，盡快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)換。

　　3、穩(wěn)步推進(jìn)地方融資平臺(tái)整頓工作，建立重大風(fēng)險(xiǎn)有效監(jiān)管機(jī)制

　　下半年，要穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)我國地方融資平臺(tái)的整頓工作，在組織摸查地方債務(wù)的規(guī)模、來源和性質(zhì)的基礎(chǔ)上，認(rèn)真做好債務(wù)的測(cè)算和償債平衡工作，對(duì)融資平臺(tái)公司進(jìn)行清理規(guī)范，從財(cái)政和金融兩方面切實(shí)防范償債違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　化解地方政府債務(wù)隱患這項(xiàng)工作不能操之過急，更不可能一禁了之，必須加強(qiáng)相關(guān)部門的協(xié)調(diào)，按照審慎監(jiān)管的原則，加快研究出臺(tái)地方政府建設(shè)項(xiàng)目合理融資機(jī)制和有效的監(jiān)管機(jī)制。

　　同時(shí)，在嚴(yán)控新項(xiàng)目、新貸款，嚴(yán)防增量風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和項(xiàng)目管理等有關(guān)規(guī)定的在建項(xiàng)目，要保證建設(shè)項(xiàng)目融資需求，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。

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