2009年，面對突如其來的全球金融危機，在中央政府一系列果斷政策作用下，國內經濟不僅快速實現了企穩(wěn)回升，而且在下半年，尤其是進入4季度之后，地產、鋼材、煤炭等行業(yè)甚至再度顯現出過熱跡象。去年的經濟復蘇相當程度上靠的是政策支撐。目前，世界尚未完全走出金融危機，今年仍將是抵御全球金融危機的重要之年。

　　在去年財政投資放量下發(fā)拉動經濟迅速企穩(wěn)回升之后，今年地方財政投資無論從動力來說，還是從能力來說，或許均會有所減弱，固定資產投資增速面臨放緩風險。此外，作為近年來拉動國民經濟增長重要力量之一的房地產行業(yè)，今年面臨較大的不確定性，去年年末以來，中央及地方政府陸續(xù)出臺了一系列意在調控商品房價格的政策措施，今年房市可能進入一個冰封期，受此影響，房地產開發(fā)投資增幅或將再度回落。宏觀經濟面臨的這些風險，都可能在某些時期給煤炭市場需求造成一定影響。

　　二、行業(yè)政策風險

　　煤炭的“兩高一資”屬性決定了政策對行業(yè)發(fā)展的影響十分重大。對于今年來說，煤炭行業(yè)面臨的政策風險主要有以下幾點：

　　一是全國范圍內推進的資源整合。2009年10月底，國土資源部、國家發(fā)改委等12部委聯合下發(fā)了《關于進一步推進礦產資源開發(fā)整合工作的通知》，明確提出，2010年3月底前，各省、自治區(qū)、直轄市按要求組織編制和審批礦產資源整合實施方案，并報國土資源部備案，2010年年底前，按照批準的整合實施方案，全面完成整合工作。提高產業(yè)集中度、增強產業(yè)競爭力是此次資源整合的一個基本原則。為此，各地可能會結合當地實際情況，界定一個退出門檻，各地可能都會有數量、規(guī)模不等的小煤礦存在被關閉、整合的風險。

　　二是資源稅改革政策。目前，我國煤炭資源稅的征收方式仍是從量計征，稅率方面，除了焦煤資源稅統一在每噸8元之外，各地區(qū)其它煤種稅率大都在每噸3元左右。在最近兩年煤炭價格整體持續(xù)走高的情況下，繼續(xù)執(zhí)行原來的征收標準，資源稅已經不能充分發(fā)揮其調節(jié)作用，因此，關于煤炭資源稅改革的呼聲時常響起。2009年前三季度，國內煤炭市場較為疲軟，煤價長期保持相對平穩(wěn)，進入四季度，煤炭市場突然緊張，煤價持續(xù)上揚，受此影響，資源稅改革一推再推。今年在山西省煤炭生產有了較大恢復的情況下，國內煤價上漲的壓力可能會減小，資源稅改革可能會再度提上日程。

　　三、安全生產風險

　　煤炭行業(yè)屬于高危行業(yè)，近年來，在政府和企業(yè)的高度重視下，煤礦安全生產水平有了較大提高。國家安監(jiān)總局統計數據顯示，2009年，全國煤礦共發(fā)生事故1616起、死亡2631人，同比減少338起、少死亡584人，分別下降17.3%和18.2%。2009年全國煤礦百萬噸死亡率首次降至1以下，為0.892，同比減少0.29、下降24.5%。

　　但是，在安全生產水平不斷提高的同時，安全生產意識不可放松，煤礦安全生產風險依然存在。即便2009年全國煤礦安全生產水平取得了較好的成績，但是，就是在這樣的一個年份里，先后發(fā)生過“2·22”西山煤電集團屯蘭礦難，死亡78人，“9·8”河南平頂山新華四礦礦難，死亡79人，“11·21”龍煤集團鶴崗分公司新興礦難，死亡108人。這些礦難造成的傷痛以及給煤炭市場帶來的影響至今仍未完全散去。因此，今年煤炭安全生產問題仍將是煤炭行業(yè)面臨的重大風險之一。

　　四、煤炭市場風險

　　市場波動永遠都是所有企業(yè)面臨的風險之一。煤炭企業(yè)面臨的市場風險主要有以下幾個方面：

　　一是煤炭生產成本面臨進一步提高的風險。煤炭生產成本的提高一方面來自于資源稅改革、環(huán)境治理保護開支增加，另一方面也來自于物價普遍上漲帶來的生產機械價格的提高、材料費用的上漲等等。

　　二是煤炭運輸風險或將再度凸顯。2009年的大部分時間，煤炭市場供求處于寬松狀態(tài)，再加上其它貨物運輸數量的下降，鐵路運輸瓶頸“消失”了很長時間。但是，到了4季度，隨著經濟的快速反彈和煤炭需求的快速增加，鐵路煤炭運輸瓶頸再度顯現。今年，隨著經濟的進一步復蘇和煤炭市場需求的進一步回升，內蒙、陜西、寧夏等西部省區(qū)煤炭運輸瓶頸或將尤其明顯，部分煤礦面臨有煤而無法外運的風險。

　　三是下游行業(yè)用煤需求面臨波動風險。雖然我國經濟出現了明顯回升，但是回升的質量并不高，經濟尚存在反復的可能，下游火電、鋼材、水泥、甲醇、合成氨、尿素等主要產品需求均存在一定的回落風險。

　　四是國際煤市波動可能給國內煤市帶來風險。雖然目前世界經濟整體上已經顯現出復蘇跡象，但是復蘇前景或將十分曲折，預計2010年國際市場煤炭需求總體仍將疲軟。不單單是澳大利亞，甚至是美國、加拿大的煤炭企業(yè)可能也會努力尋求向中國市場出口煤炭。這無疑將增加國內煤炭市場供給，給國內煤價帶來一定壓力。

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