近日，黑牛食品股份有限公司（以下簡稱黑牛食品）完成初步詢價，確定以55.21倍市盈率，每股27元的招股價進行募股。初步詢價結果顯示，實際募集資金90450萬元，超募61954.1萬元，遠遠超過計劃募集的28495.9萬元。

    這就是黑牛食品上市之前給出的一份答卷，對于作為豆奶粉生產規(guī)模目前在國內同行業(yè)中僅次于維維集團名列第二的公司，黑牛食品或將借助資本市場縮小與行業(yè)領先者之間的距離，擴大其市場占有率。

    發(fā)力豆奶飲料市場

    黑牛食品表示，此次計劃募集資金28495.9萬元，這些資金將全部用于公司生產項目的建設與改擴產，其中包括陜西楊凌年產1.5萬噸豆奶粉項目、安徽雙蛋白液態(tài)豆奶一期工程、揭東豆奶粉生產線技改擴產項目和汕頭復合麥片擴產項目。

    募集資金項目建成之后，預計可以分別增加豆奶粉、液態(tài)豆奶和麥片產能22320噸、79200噸和6660噸，相比目前產能，增長幅度分別為64%、300%和82%。公司各項產品的產能將有較大幅度的提升，生產布局也更加趨于合理。

    實際上，公司原來的主營業(yè)務就非常突出，營業(yè)收入也主要來自于產品的銷售收入，其中大豆蛋白飲品(含豆奶粉、豆?jié){粉、液態(tài)豆奶)和麥片是公司兩大收入來源。2007、2008和2009年，這兩項主要產品產生的收入占公司營業(yè)收入的比例分別為78.26%、88.15%和95.32%，呈逐年上升的趨勢，其中大豆蛋白飲品占營業(yè)收入比重由2006年的56.22%上升到2009年的79.98%，這與公司做大做強大豆蛋白飲品的發(fā)展戰(zhàn)略相符合。

    差異化競爭凸顯優(yōu)勢

    不僅僅主營業(yè)務的業(yè)績突出，黑牛食品差異化的競爭模式也是其有利的競爭手段——開辟二三級市場的藍海市場。針對二三級城市的廣大市場，黑牛食品從行業(yè)定位差異化、市場差異化和銷售模式差異化著手。

    首先，黑牛食品的市場定位非常明晰，將大豆蛋白飲料作為公司的主營業(yè)務發(fā)展目標，以價廉質優(yōu)的豆奶粉產品快速占領市場，并著重推進產業(yè)升級，大力拓展植物蛋白含乳飲料市場。

    其次，黑牛食品一直推崇“農村包圍城市”，避開發(fā)達地區(qū)的“紅�！笔袌�。這一策略也使其市場份額逐年提升。豆奶粉產品市場占有率目前排名第二位，由2006年的4.25%提高至2008年的10.72%，年均增長率達58.82%，呈逐年上升的趨勢。

    最后，黑牛食品在終端銷售上形成了獨特的“車銷”模式。公司在全國終端市場配置200多輛車進行產品送配，在及時掌握和反饋終端信息、了解經銷商情況的同時，車身流動廣告也起到了極大產品宣傳作用。這樣一來也使經銷商更好的調劑產品庫存，加快產品周轉和資金回流。最終降低對二三級經銷商的依賴度，使渠道更為扁平化，符合開拓二三級城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的需要。

    行業(yè)發(fā)展前景廣闊

    事實上從近些年的飲料市場的變化可以發(fā)現(xiàn)，人們逐漸從碳酸飲料開始向植物蛋白飲料和果蔬飲料轉變，消費重心也逐步在向注重營養(yǎng)方向傾斜。

    《中國食物與營養(yǎng)發(fā)展綱要（2001~2010年）》（以下簡稱《發(fā)展綱要》）中明確提出：“今后十年，針對我國食物與營養(yǎng)發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問題，要優(yōu)先發(fā)展奶類產業(yè)、大豆產業(yè)和食品加工業(yè)三個重點食物領域�！�

    同時，《發(fā)展綱要》還提倡居民每人每年消費大豆10kg，據(jù)此測算，我國每年大豆消費量將在1300萬噸左右，其中用于大豆蛋白飲料的大豆消費量約為230~260萬噸左右，是目前用于大豆蛋白飲料的大豆消費量的10多倍。

    黑牛董事長林秀浩也表示，中國豆奶市場潛力非常巨大，黑牛食品更希望是大家一起把這個市場共同做大。

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