一直以來(lái)，匯率因素主導(dǎo)著國(guó)內(nèi)能源行業(yè)的命運(yùn)，其中石油貿(mào)易尤為突出。跨境貿(mào)易人民幣試點(diǎn)的運(yùn)行讓我國(guó)石油行業(yè)看到了曙光，隨著外貿(mào)人民幣結(jié)算進(jìn)展的推進(jìn)，我國(guó)貨幣金融體系及貿(mào)易進(jìn)出口市場(chǎng)將不斷完善，石油貿(mào)易市場(chǎng)體系也將迎來(lái)突破性的改變，即石油市場(chǎng)體系、安全體系及貨幣金融體系得以建立，我國(guó)在石油價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)將得以增強(qiáng)。

　　首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算7月6日啟動(dòng)

　　首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算于7月6日啟動(dòng)，這意味著人民幣在國(guó)際貿(mào)易的地位從計(jì)價(jià)貨幣提升至結(jié)算貨幣，中國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)正式進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作階段。

　　在金融危機(jī)大背景下幣值穩(wěn)定是人民幣跨境結(jié)算邁開(kāi)實(shí)質(zhì)性一步的有力保障。伴隨著我國(guó)強(qiáng)有力的巨額經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，我國(guó)是世界上唯一一個(gè)在今年有望實(shí)現(xiàn)8%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家，將為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出重大的貢獻(xiàn)，同時(shí)也將成為改變國(guó)際貨幣體系的重要力量。

　　利劍出鞘——人民幣跨境結(jié)算亮劍

　　在金融海嘯肆虐席卷下，以美國(guó)為主導(dǎo)的世界貨幣體系受到嚴(yán)重的沖擊。新興經(jīng)濟(jì)體及各國(guó)際組織，紛紛對(duì)“非美元”“多元化”國(guó)際貨幣體系建立提出強(qiáng)烈要求，世界貨幣體系面臨著重新洗牌。我國(guó)審時(shí)度勢(shì)、緊抓機(jī)遇，在最適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)啟動(dòng)人民幣跨境結(jié)算的運(yùn)行。

　　“對(duì)于境內(nèi)企業(yè)而言，跨境貿(mào)易用人民幣結(jié)算意義重大，讓企業(yè)多了一種幣值穩(wěn)定的貨幣選擇�！苯煌ㄣy行國(guó)際部高級(jí)經(jīng)理?xiàng)蠲粽f(shuō)。一直以來(lái)以美元等外匯結(jié)算的國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)，飽嘗了匯率波動(dòng)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)�？缇橙嗣駧沤Y(jié)算的推出，無(wú)疑給這些在風(fēng)險(xiǎn)中游蕩的外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)福音，讓它們有足夠的主動(dòng)權(quán)鎖定收入或支出。同時(shí)，對(duì)境外企業(yè)而言，基于人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣結(jié)算對(duì)其也是有利而無(wú)害的，而且人民幣結(jié)算的接受范圍在不斷擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)人士分析，中國(guó)作為世界第三大貿(mào)易國(guó)，今年貿(mào)易總額據(jù)預(yù)測(cè)將達(dá)到2.6萬(wàn)億美元，這為人民幣成為結(jié)算工具創(chuàng)造了條件。此外，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備將近2萬(wàn)億美元，這也為他國(guó)將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣提供了信心支持。

　　匯率因素亦主導(dǎo)著國(guó)內(nèi)能源行業(yè)的命運(yùn)，其中，石油貿(mào)易尤為突出。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為全球第二大石油消費(fèi)國(guó)和第三大進(jìn)口國(guó)。現(xiàn)階段一半以上的石油要依賴進(jìn)口。如此巨大的石油外貿(mào)交易量在以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系中進(jìn)行，無(wú)疑給我國(guó)的石油貿(mào)易及石油安全帶來(lái)巨大的隱患。

　　現(xiàn)今跨境貿(mào)易人民幣試點(diǎn)的運(yùn)行讓我國(guó)石油行業(yè)看到了曙光，石油交易用人民幣結(jié)算，可行且不會(huì)太遙遠(yuǎn)了。相信隨著外貿(mào)人民幣結(jié)算進(jìn)展的推進(jìn)，我國(guó)貨幣金融體系及貿(mào)易進(jìn)出口市場(chǎng)將不斷完善，石油貿(mào)易市場(chǎng)體系也將迎來(lái)突破性的改變，即石油市場(chǎng)體系、安全體系及貨幣金融體系得以建立，我國(guó)在石油價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)將得以增強(qiáng)。

　　推進(jìn)石油貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)

　　在國(guó)際金融危機(jī)的影響下，石油價(jià)格上演了一幕又一幕的跌宕起伏。石油危機(jī)與金融危機(jī)相互交織，相互影響，大大增強(qiáng)了危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊波。石油的金融屬性表現(xiàn)得比以往時(shí)候更加突出。石油作為“黑金”已經(jīng)成為繼主權(quán)貨幣后一種新的泛貨幣化的價(jià)值符號(hào)。因此，我們需要從貨幣金融的視角去解釋和解開(kāi)石油價(jià)格危機(jī)背后的種種迷局。

　　事實(shí)上，隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，石油市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)成為復(fù)合的金融體系，擴(kuò)大了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的外延和內(nèi)涵，形成了石油能源金融一體化趨勢(shì)。當(dāng)前的石油危機(jī)與30多年前的石油危機(jī)最大的不同，就是今天國(guó)際石油金融屬性正在不斷得到強(qiáng)化。石油安全本質(zhì)上已轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Q(mào)易—金融”型的“價(jià)格安全”模式。這種“價(jià)格安全”模式的實(shí)質(zhì)是一國(guó)如何參與國(guó)際石油定價(jià)，對(duì)國(guó)際石油定價(jià)權(quán)的影響力問(wèn)題。

　　理論上講，歐佩克組織應(yīng)該是石油價(jià)格上漲的最大受益者，然而，歐佩克國(guó)家雖然擁有石油壟斷的供給權(quán)，卻不具備石油壟斷的定價(jià)權(quán)。上世紀(jì)70年代，美國(guó)與歐佩克達(dá)成協(xié)議，將美元作為石油的唯一結(jié)算貨幣。目前，世界貿(mào)易的2/3都是用美元來(lái)計(jì)價(jià)的，各國(guó)中央銀行儲(chǔ)備的三分之二也是美元形式�，F(xiàn)有0.8萬(wàn)億至1萬(wàn)億“石油美元”在國(guó)際上流通，不僅使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在無(wú)形中受益，而且成了美國(guó)控制世界石油生產(chǎn)、運(yùn)輸和價(jià)格，進(jìn)而主導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的一張獨(dú)有王牌。因此，由于“石油—美元”的貿(mào)易結(jié)算機(jī)制，使得能源的所有權(quán)與定價(jià)權(quán)相分離，石油供給者卻不能成為定價(jià)者。

　　而中國(guó)目前所面臨的嚴(yán)峻的形勢(shì)是，有“中國(guó)需求”卻沒(méi)有“中國(guó)價(jià)格”。中國(guó)已經(jīng)成為全球第二大石油消費(fèi)國(guó)和第三大進(jìn)口國(guó)，但由于沒(méi)有定價(jià)權(quán)，我國(guó)和其他一些國(guó)家相比，要付出更多的進(jìn)口外匯成本，就是所謂的“亞洲溢價(jià)”。2003年平均“亞洲溢價(jià)”為2.56美元／桶。根據(jù)測(cè)算，近兩年“亞洲溢價(jià)”給我國(guó)GDP造成的損失達(dá)到0.08％～0.20％。

　　在當(dāng)前金融全球化及國(guó)際貨幣體系不斷變化整合的進(jìn)程中，一些產(chǎn)油國(guó)政府已開(kāi)始要求其石油買家用美元以外的貨幣與其結(jié)算，故而“石油歐元”“石油日元”等陸續(xù)登場(chǎng)，國(guó)際石油定價(jià)和交易貨幣多樣化趨勢(shì)開(kāi)始形成。這次金融危機(jī)又進(jìn)一步對(duì)傳統(tǒng)的國(guó)際石油計(jì)價(jià)定價(jià)體系造成嚴(yán)重沖擊，進(jìn)一步推進(jìn)了非美元化的石油交易發(fā)展。如今海灣的產(chǎn)油國(guó)，俄羅斯、伊朗等國(guó)在與他國(guó)的石油交易中間都在尋求非美元化。

　　中國(guó)在較短時(shí)間內(nèi)成為僅次于美國(guó)的第二大消費(fèi)大國(guó)，人民幣近幾年來(lái)幣值保持穩(wěn)定，不少國(guó)家都表示愿意接受用人民幣結(jié)算的方式，我們可以利用這個(gè)機(jī)會(huì)，與其他國(guó)家在石油交易中逐步尋求非美元化，以人民幣結(jié)算。從嚴(yán)格意義上講，面對(duì)國(guó)際上關(guān)于石油定價(jià)和交易貨幣的爭(zhēng)奪，中國(guó)有必要逐步嘗試建立“石油人民幣”體系。

　　把握國(guó)際石油價(jià)格脈搏——石油期貨

　　縱觀國(guó)際石油定價(jià)權(quán)的演變，世界石油價(jià)格定價(jià)權(quán)機(jī)制經(jīng)歷了從西方壟斷寡頭石油公司定價(jià)，到歐佩克定價(jià)，再到以石油期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)的定價(jià)機(jī)制轉(zhuǎn)變的過(guò)程。目前，倫敦國(guó)際石油交易所交易的北海布倫特原油和美國(guó)商品交易所的西得克薩斯輕質(zhì)油是全球最重要的定價(jià)基準(zhǔn)。事實(shí)上全球每年石油貿(mào)易量在130多億噸左右，通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易量只有20億噸左右，大部分都沒(méi)有進(jìn)行實(shí)物交割。

　　而作為第二大石油消費(fèi)大國(guó)的中國(guó)，由于沒(méi)有建立石油期貨市場(chǎng)，我國(guó)石油企業(yè)和石油消費(fèi)企業(yè)的石油交易均在現(xiàn)貨市場(chǎng)，而沒(méi)有套期保值，企業(yè)沒(méi)有交易的自愿選擇權(quán)，也沒(méi)有一個(gè)多元選擇的市場(chǎng)，所以我們總是被動(dòng)地接受國(guó)際油價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年國(guó)際油價(jià)狂飆時(shí)，前10個(gè)月我國(guó)進(jìn)口原油和成品油導(dǎo)致的貿(mào)易逆差達(dá)1300多億美元。為保障國(guó)內(nèi)成品油生產(chǎn)和供應(yīng)，我國(guó)直接或間接給煉油企業(yè)、糧農(nóng)和低收入群體的補(bǔ)貼達(dá)近千億元之多。同樣處于油價(jià)波動(dòng)風(fēng)浪中的外資航空公司，卻由于成功地在原油期貨市場(chǎng)上套期保值，規(guī)避了因石油漲價(jià)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。1999年，當(dāng)國(guó)內(nèi)飛機(jī)載著每桶近40美元的高價(jià)油飛翔時(shí)，香港國(guó)泰航空每桶航油成本卻不到20美元。2003年美伊戰(zhàn)爭(zhēng)期間，燃料油的國(guó)際價(jià)格上漲到每噸2300多元，而華南地區(qū)以燃料油為原料的發(fā)電廠所能承受的燃油成本是每噸1600元。對(duì)比鮮明的是，形成新加坡石油期貨市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)是每天不足10萬(wàn)噸的交易量，但新加坡通過(guò)石油期貨市場(chǎng)，卻可以輕松操控亞洲市場(chǎng)幾十萬(wàn)噸乃至上百萬(wàn)噸的石油現(xiàn)貨交易價(jià)格。

　　因此業(yè)內(nèi)人士呼吁，我國(guó)應(yīng)當(dāng)盡快發(fā)展石油期貨來(lái)改善現(xiàn)階段被動(dòng)接受國(guó)際油價(jià)的形勢(shì)。盡管擁有石油期貨并不代表中國(guó)就能完全定價(jià)，但至少能參與到國(guó)際定價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)中，爭(zhēng)取石油價(jià)格的主動(dòng)權(quán)。然而,我國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)的發(fā)展及之前石油期貨上市經(jīng)歷，給我國(guó)進(jìn)一步開(kāi)展石油期貨上了生動(dòng)的一課。由于長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)環(huán)境的獨(dú)特性及外匯管制的嚴(yán)格性，石油期貨對(duì)中國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境有點(diǎn)“水土不服”�，F(xiàn)階段，隨著跨境人民幣的醞釀出臺(tái)，無(wú)疑為我國(guó)的外匯市場(chǎng)及管制制度環(huán)境注入了一股新的活力，為石油期貨的發(fā)展開(kāi)闊了空間。

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