據(jù)路透援引消息人士稱，中國(guó)五大商業(yè)銀行已于日前獲準(zhǔn)階段性下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一個(gè)百分點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)春節(jié)期間暫時(shí)性的流動(dòng)性緊張問題；此次下調(diào)將于春節(jié)后，由央行相機(jī)恢復(fù)正常。

　　隨后財(cái)新報(bào)道稱，經(jīng)確認(rèn)，因近期流動(dòng)性缺口過大，工農(nóng)中建交五大行近日已獲央行定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，各家分批分次，期限為28天，并非擇機(jī)恢復(fù)正常。

　　中金固收評(píng)論稱，這是歷史上貨幣當(dāng)局第一次使用定向與定時(shí)降準(zhǔn)，以往的降準(zhǔn)都沒有限制期限，而這次是臨時(shí)性的，在春節(jié)后會(huì)恢復(fù)正常。主要為了應(yīng)對(duì)春節(jié)前提現(xiàn)、繳稅、補(bǔ)繳存準(zhǔn)等的影響。據(jù)中金固收測(cè)算，五大行降準(zhǔn)大約釋放6000億資金。

　　近日，為應(yīng)對(duì)節(jié)前資金面緊張，中國(guó)央行公開市場(chǎng)接連“大手筆”投放流動(dòng)性。本周，央行公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放11300億元，為史上最大單周凈投放，其中周二凈投放2700億元，為一年來最高。

　　今日shibor連續(xù)第六天全線上漲。其中3個(gè)月shibor上漲1.83個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.8213%，為2015年5月7日以來高點(diǎn)。

　　去年2月，央行曾降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，這也是全年唯一一次降準(zhǔn)，向市場(chǎng)投放了大約相當(dāng)于6930億元的基礎(chǔ)貨幣。

　　不過此后，盡管在多個(gè)時(shí)點(diǎn)降準(zhǔn)似乎“唿之欲出”，但央行始終保持了“克制”，利用被市場(chǎng)稱為“酸辣粉”（SLF）、“麻辣粉”（MLF）的各種工具解流動(dòng)性之渴。

　　華爾街見聞見智曾對(duì)此有所研究，認(rèn)為央行以借貸便利工具替代掉降準(zhǔn)，實(shí)質(zhì)上是一種流動(dòng)性頂層的期限錯(cuò)配，這意味著央行更愿意創(chuàng)造短期資產(chǎn)（對(duì)應(yīng)增加銀行的超額準(zhǔn)備金），而銀行作為該操作的債務(wù)人，債權(quán)人縮短其資金供應(yīng)的久期實(shí)質(zhì)上會(huì)加速影響到債務(wù)人的資產(chǎn)配置決策以及風(fēng)險(xiǎn)管理策略（比如應(yīng)對(duì)LCR以及NSFR等監(jiān)管指標(biāo)）。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此前表示，外匯占款負(fù)增長(zhǎng)了，市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊了，但是準(zhǔn)備金這個(gè)工具卻遲遲沒有動(dòng)用，其制約因素有兩條。

　　第一因素是人民幣貶值。貨幣政策繼續(xù)向松調(diào)整，降準(zhǔn)有可能對(duì)人民幣貶值帶來進(jìn)一步的刺激，所以至少這個(gè)時(shí)候不適合。如果人民幣匯率穩(wěn)定，它調(diào)整一下也不是不可以，這是一方面的制約因素。

　　第二因素是對(duì)銀行業(yè)信貸的影響。連平稱，只要你準(zhǔn)備金放下來，很容易增加信貸，今年信貸已經(jīng)比較多了。“事實(shí)上今年實(shí)際新投放信貸對(duì)銀行來說不是恐怖的所謂11萬億，全年我們估計(jì)接近12萬億，再加5萬億，那就是放了17萬億的信貸。”