央行連續(xù)第五天暫停公開市場逆回購操作，今日將有1500億元逆回購操作到期。央行稱：

　　隨著現(xiàn)金逐漸回籠，目前銀行體系流動性總量處于較高水平。為保持銀行體系流動性基本穩(wěn)定，2月9日暫不開展公開市場逆回購操作。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬稱，央行動用多個工具和手段保障春節(jié)前現(xiàn)金投放的集中性需求，甚至還考慮了節(jié)后的流動性預(yù)期，因此，春節(jié)后的流動性壓力本身就沒有節(jié)前大，央行暫緩進一步操作實屬正常。

　　對于前四天暫停逆回購操作，央行的解釋也都是：隨著現(xiàn)金逐漸回籠，目前銀行體系流動性總量處于較高水平。為保持銀行體系流動性基本穩(wěn)定，暫不開展公開市場逆回購操作。

　　截至今日，央行近四天已經(jīng)凈回籠5450億元人民幣，而在節(jié)前TLF為市場釋放了6300億元流動性。

　　但溫彬認(rèn)為，當(dāng)前央行暫緩續(xù)作公開市場操作，并不代表會成為趨勢。短期來看，由于1月份外匯儲備降幅有所收窄，未來外匯占款負(fù)增長或有所緩解，因此，央行基礎(chǔ)貨幣投放的壓力將有所減輕。不過面臨流動性集中到期，央行將通過逆回購、MLF、SLF等多種日常工具向市場釋放流動性。

　　但中信明明提出，TLF續(xù)作存在可能，TLF和暫停OMO可能成為新型工具組合。

　　他稱，TLF與暫停OMO配合，有效降低短期工具余額，減少滾動操作與抵押券不足壓力：

　　1月20日央行首創(chuàng)TLF操作，期限為28天，為市場釋放6300億元流動性。近期央行連續(xù)4天暫停逆回購操作，停止資金投放，形成只有到期凈回籠的局面。從央行的角度看，這兩種工具配合可以有效降低短期工具余額，減小滾動操作與抵押券不足壓力。從市場來看，因為階段降準(zhǔn)可以集中釋放流動性，但公開市場等短期操作的余額是隨著暫停操作逐漸下降的。