高通拒絕博通天價收購 若合并成功將會造就“巨無霸怪獸”

• 2017年11月7日 ZhouXun來源：搜狐科技視界 534 29
• 繁體

• 

  2017-2022年版半導(dǎo)體存儲盤（卡）行業(yè)兼并重組機(jī)會研究及決策咨詢報告

  企業(yè)并購包括兼并與收購。公司兼并是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責(zé)任不需經(jīng)過清算都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責(zé)任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運(yùn)...

在博通(Broadcom)宣布計(jì)劃以超價值1300億美元的方案收購高通(Qualcomm)后，高通隨即表示拒絕該收購要約。這場價值8670億人民幣的收購戰(zhàn)將成為科技史上最大規(guī)模的并購戰(zhàn)爭。

據(jù)外媒報道，在博通(Broadcom)宣布計(jì)劃以超價值1300億美元的方案收購高通(Qualcomm)后，高通隨即表示拒絕該收購要約。這場價值8670億人民幣的收購戰(zhàn)將成為科技史上最大規(guī)模的并購戰(zhàn)爭。目前科技界已經(jīng)發(fā)生的最大宗并購是2015年戴爾以670億美元收購EMC，僅為博通此次提出要約價值的一半。

試圖一口吞食巨象，博通究竟是誰?

在此之前，博通并沒有如同高通那樣頻繁進(jìn)入消費(fèi)者視野。

實(shí)際上，高通與博通均為半導(dǎo)體公司，業(yè)務(wù)重疊度較高，因此博通一直被認(rèn)為是高通的競爭對手。2015年安華高科技耗資370億美元收購原博通之后，新博通的業(yè)績規(guī)模有了顯著提升，在2016年第四季度的營收就已經(jīng)超越了高通，成為了IC設(shè)計(jì)公司全球第一。

實(shí)際上博通的芯片也有著廣泛的應(yīng)用，HTC，Google和Apple都是博通的主要客戶，但相比高通的宣傳，博通就成了一個隱藏在背后的巨人。

相反的，高通作為智能手機(jī)芯片的方案提供商而為人所熟知。根據(jù)安兔兔數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年采用高通處理器的手機(jī)品牌占據(jù)了6成以上。

但根據(jù)11月2日高通發(fā)布的財報顯示，高通第四財季凈利潤為2億美元，同比下滑幅度達(dá)89%。并且高通凈利潤下跌已經(jīng)持續(xù)一段時間，拓墣產(chǎn)業(yè)研究院產(chǎn)業(yè)分析師姚嘉洋就曾給出了三大因素：包括受到來自展訊與聯(lián)發(fā)科等業(yè)者的競爭、華為幾近全面導(dǎo)入海思的處理器，以及智能手機(jī)成長趨緩。

也因此，在高通受到與蘋果官司糾纏、凈利潤暴跌的時機(jī)出現(xiàn)后，博通這個巨人終于按捺不住想要一口吞食掉高通這頭巨象。

合并成功將會造就“巨無霸怪獸”

根據(jù)博通的信息，博通的出價包含60美元的現(xiàn)金和10美元的股票，比11月2日高通收盤價溢價28%。在媒體曝出博通可能會收購高通的消息后，高通股價在上周五已大漲12.71%，收于61.81美元。按照上周五的收盤價計(jì)算，高通市值約為911億美元。受博通正式提交收購要約的推動，高通股價在周一的盤前交易中繼續(xù)上漲3%以上。

根據(jù)Sanford c . Bernstein & co .分析師Stacy Rasgon的說法，高通管理層的變動可能有助于更快地解決與蘋果的爭端。這將解決高通的燃眉之急。

但一位接近高通的人士表示，每股70美元的報價顯著地低于了高通董事會愿意考慮并購方案的預(yù)期。知情人士說，高通會辯稱并購提議是一種機(jī)會主義的舉措——因?yàn)楦咄ㄔ谂c蘋果的授權(quán)糾紛后股價一直低迷——并可能建議股東否決該計(jì)劃。在周一的一份聲明中，高通表示，將“評估該提議，以尋求對高通股東利益最大化的措施。”

資本則相當(dāng)看好這場并購。據(jù)了解，美國銀行、花旗集團(tuán)、德意志銀行、摩根大通和摩根士丹利已經(jīng)在排隊(duì)準(zhǔn)備向Broadcom提供融資。在Broadcom轉(zhuǎn)型過程中扮演重要角色的美國私募股權(quán)集團(tuán)Silver Lake已承諾提供50億美 元的可轉(zhuǎn)換債務(wù)融資來支持這一提議。

原因顯而易見，如果收購順利，收購高通之后的新公司會成為“巨無霸怪獸”，在無線通訊芯片領(lǐng)域?qū)⑻幱诮^對壟斷地位。這將極大影響下游產(chǎn)業(yè)，包括手機(jī)、電腦等終端廠商及臺積電、中芯國際等代工廠。

更重要的是，隨著5G時代的到來，擁有眾多專利的高通的價值又將再一次提升。顯然目前收購低價的高通會是一筆劃算的買賣。

但也因此，高通和高通的合并會面臨嚴(yán)格的監(jiān)管審查，如何通過批準(zhǔn)會成為最后一道坎。

收購背后，華裔并購高手操刀

在博通收購高通謠言的前一天，馬來西亞華裔、博通CEO Hock Tan和特朗普一起出現(xiàn)在白宮，宣布博通將其法律基地和總部新加坡遷到美國。

Tan在過去幾年里主導(dǎo)了一系列半導(dǎo)體領(lǐng)域的交易，他與特朗普的會面及一系列的決定就被認(rèn)為是在掃清其55億美元收購博科的審查障礙。

但他對高通的收購提議無疑是“最大膽的”。他在致高通董事會的一份信中表示：“我們認(rèn)為雙方全球的共同客戶將欣然接受這次合并，同時也不會出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的反壟斷或其他監(jiān)管問題，否則我們不會提出這個提案?！?/p>

他指出，“這種互補(bǔ)的交易將使合并后的公司成為一個擁有令人印象深刻的技術(shù)和產(chǎn)品組合的全球通信領(lǐng)導(dǎo)者?！S著更大范圍和更廣泛的產(chǎn)品多樣化，合并后的公司將為我們的全球客戶提供更先進(jìn)的半導(dǎo)體解決方案，并提高股東的價值。”

根據(jù)博通官方提供的數(shù)據(jù)，如果博通和高通合并，將在2017財年實(shí)現(xiàn)大約510億美元的收入。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡