開(kāi)啟“擁王立儲(chǔ)模式” 騰訊也開(kāi)始在全世界“買買買”了

• 2017年11月10日 ZhouXun來(lái)源：鳳凰科技 672 39
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  2018-2023年中國(guó)自行車行業(yè)全景調(diào)研與投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告

  李克強(qiáng)總理在達(dá)沃斯論壇前夕的一句“我愿為中國(guó)自行車做廣告”，讓自行車再次成為人們聚焦的熱點(diǎn)。中國(guó)長(zhǎng)期被稱為“自行車大國(guó)”，主要原因是中國(guó)的自行車生產(chǎn)量大。目前我國(guó)綠道累計(jì)鋪設(shè)200003...

數(shù)年前，紀(jì)源資本合伙人曾撰寫文章，討論了中國(guó)科技巨頭在投資時(shí)的“擁王立儲(chǔ)模式”(kingmaker model)，即他們?cè)谝粋€(gè)潛力巨大的領(lǐng)域選定最具前景的公司，進(jìn)行大筆投資，然后利用互惠互利的關(guān)系將這些公司帶到更高的水平。

據(jù)彭博社報(bào)道，從通用汽車到Sesame Street，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始投資科技公司。而亞洲科技巨頭將這一投資狂歡帶到了另一個(gè)層級(jí)。

據(jù)Snapchat母公司Snap周三披露，中國(guó)的騰訊控股已經(jīng)在最近收購(gòu)了約20億美元的Snap股票。實(shí)際上，騰訊早在Snap上市數(shù)年前就已投資該公司，但這次投資完全不同：這是一筆對(duì)上市公司的巨額被動(dòng)投資。很難想象Facebook或谷歌會(huì)對(duì)一家亞洲上市科技公司進(jìn)行這樣的投資。

不過(guò)，投資Snap符合騰訊乃至其數(shù)位同行的戰(zhàn)略。騰訊、阿里巴巴和日本的軟銀都在它們的祖國(guó)之外進(jìn)行了一系列的投資，從全資收購(gòu)到看似隨意的股權(quán)收購(gòu)，不一而足。

這些瘋狂撒錢的舉動(dòng)正在改變科技投資的特征，并有望幫助這些科技巨頭及其所投公司成為更好的企業(yè)。不過(guò)，要判斷Snapchat和騰訊能否從它們的聯(lián)盟中受益還為時(shí)尚早。

目前，全球市值最高的七家上市公司全都在科技行業(yè)，騰訊也在其中。

毫無(wú)疑問(wèn)，這些企業(yè)巨頭都在全世界投資。軟銀已經(jīng)投資了幾乎每一家主要的按需共享乘車公司，眼下正試圖收購(gòu)Uber一大筆股份。阿里巴巴則投資了增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)公司Magic Leap、印度支付公司Paytm和美國(guó)打車公司Lyft。

據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)顯示，騰訊過(guò)去五年來(lái)參與了超過(guò)50起涉及美國(guó)公司的收購(gòu)或投資。其中規(guī)模最大的交易發(fā)生在2013年，在涉及動(dòng)視暴雪的一筆23億美元交易中獲得了該公司的少數(shù)股權(quán)。騰訊更普遍的是投資創(chuàng)業(yè)公司，包括Android之父創(chuàng)辦的手機(jī)公司Essential，卡拉ok應(yīng)用開(kāi)發(fā)商Smule等。

需要指出的是，彭博社的數(shù)據(jù)并不包括騰訊收購(gòu)上市公司股份，包括此次收購(gòu)Snap股份以及此前收購(gòu)特斯拉5%的股份。

狩獵獨(dú)角獸

在亞洲，騰訊已經(jīng)投資了19家估值至少達(dá)10億美元的公司(又稱獨(dú)角獸公司)，其此類投資的數(shù)量在亞洲地區(qū)無(wú)人能出其右。

數(shù)年前，紀(jì)源資本合伙人曾撰寫文章，討論了中國(guó)科技巨頭在投資時(shí)的“擁王立儲(chǔ)模式”(kingmaker model)，即他們?cè)谝粋€(gè)潛力巨大的領(lǐng)域選定最具前景的公司，進(jìn)行大筆投資，然后利用互惠互利的關(guān)系將這些公司帶到更高的水平。

揮舞鈔票

如上文所說(shuō)，騰訊過(guò)去五年來(lái)參與了50起涉及美國(guó)公司的收購(gòu)或投資。這些投資有些大獲成功，有些則遭遇失敗。不太成功的投資包括定制Android系統(tǒng)公司Cyanogen，后來(lái)倒閉的電商公司Fab等。騰訊很可能在動(dòng)視暴雪身上大賺了一筆，后者股價(jià)自騰訊2013年投資后已經(jīng)增長(zhǎng)了超過(guò)300%。騰訊對(duì)特斯拉的投資也收益顯著。

咋看之下，騰訊和Snap如何在戰(zhàn)略上互相幫助似乎還不太清楚。在公布令人失望的營(yíng)收和用戶增長(zhǎng)后，Snap股價(jià)周三暴跌了15%。因此可以說(shuō)，投資者對(duì)騰訊投資的作用也不確定。

特斯拉可以吹噓騰訊能夠幫助其進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，但很難想象Snapchat能夠享受到同樣的好處，畢竟由于政策原因，連Facebook也無(wú)法登陸該市場(chǎng)。或許Snapchat可以從一家成功的上市公司借鑒些經(jīng)驗(yàn)，畢竟騰訊是非常成功的上市公司，而Snap顯然稱不上。如果Snap希望遵循這種路線，或許騰訊可以指導(dǎo)它如何分發(fā)手機(jī)游戲。

中國(guó)的“擁王立儲(chǔ)模式”能否在美國(guó)成功還存在很大的問(wèn)號(hào)，但亞洲科技巨頭顯然將繼續(xù)打開(kāi)錢包四處投資。

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