雷軍與董明珠10億賭局最新戰(zhàn)報：小米或超越格力

• 2018年9月4日 WuYaNan來源：網易財經 1372 90
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  2018-2023年版洗衣機項目可行性研究報告

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2013年12月，雷軍與董明珠在央視節(jié)目公開約的一個賭局，賭局的勝負標準，是5年內小米和格力誰的營收更高。

2013年12月，雷軍與董明珠在央視節(jié)目公開約的一個賭局，賭局的勝負標準，是5年內小米和格力誰的營收更高。

時光荏苒，5年時間也不過白駒過隙。再有4個月不到的時間，兩人的賭局將宣告結束。但我們無需等到2018年12月31日，因為就在最近一只靴子已經落地——格力和小米都已發(fā)布2018年上半年財務報告，通過財務報告里面的細節(jié)，我們就能提前知道答案。

賭局進度條讀完90%，小米超越格力就差一點點

小編友情提示：如果看數據太累，可以跳到這一小節(jié)末尾直接看結論。

小米公布上市后首份財務報告顯示：今年上半年，小米營收為796億元，同比大漲75.4%;同期格力營收為920億元，同比增長31.4%。

從現有狀態(tài)來看，格力仍然領先小米124億元，但這樣的優(yōu)勢有相當大的可能在下半年被小米抹平，因為兩者的增長速度不在一個數量級：2014年~2017年，格力電器營收僅增長了7.6%，但同期小米營收增幅為54%。

整理的資料顯示，2014年小米的營收還只有格力的54%，到今年上半年這一數字變?yōu)?6.5%。

下半年，小米超越格力有以下兩個有利的證據

1.下半年是小米銷售的旺季。小米曾在CDR招股書中曾表示，“從總體上看，電子消費品行業(yè)下半年的出貨量及銷售收入高于上半年，具備一定的季節(jié)性特征 ”。

去年下半年小米的營收為692億元，環(huán)比增長(即相比2017年上半年)高達52%。如果小米下半年營收增速與上半年持平，則下半年可以獲得1213億元營收，全年營收為2009億元。

格力電器也有下半年營收高于上半年的情況，但不如小米體現得那樣明顯。從2016年下半年以來的4個半年，格力營收環(huán)比增長均在100億元左右，如果下半年格力營收也增長100億，則其全年營收為1940億元左右。

如果從歷史營收數據來估算，格力和小米似乎難解難分。

2.格力預收款，一葉知秋。預收款是經銷商為了拿貨，而給格力預先付的貨款。無論是茅臺還是格力，預收款反映的是經銷商對于產品后市的預期，也是上市公司熨平業(yè)績的“蓄水池”。雖然格力的預收款有明顯的季節(jié)性(即二季度末最低)，但今年二季度這一數據仍然創(chuàng)下近10年的新低。上一次格力電器預收款低于30億元是2014年二季度，隨后格力電器業(yè)績大幅下滑。

眾所周知，空調行業(yè)與房地產高度相關，由于一二線城市嚴厲的調控措施，加上三四線樓市棚改政策調整由熱轉冷，業(yè)界看衰空調行業(yè)的聲音逐漸增多。7月份是最熱的月份(東北熱到要空運空調安裝師傅)，但當月全國空調銷量只有1370萬臺，同比減少2.6%，其中內銷988萬臺，同比減少5.1%。格力電器雖然維持了6.1%的增速(產業(yè)在線數據)，但和上半年超過30%的營收增速不可同日而語。

當然，小米也面臨智能手機行業(yè)出貨量下滑、行業(yè)競爭加大的影響，但消費電子產品的周期性波動要顯著低于空調。同時，手機行業(yè)逐漸走向寡頭競爭，相比空調行業(yè)，手機是一個規(guī)模更大、全球化更完善的行業(yè)，即便在行業(yè)增速下滑的情況下，寡頭們只要從小廠商手中攫取1個點的市場份額，就能完全抵消掉行業(yè)不利影響。以今年上半年為例，雖然全球手機出貨量下滑了1.8%，但小米營收仍超過70%。

綜上，從歷史數據看，小米和格力可能旗鼓相當，目前難以預測勝負;但如果看行業(yè)的確定性，則是小米占優(yōu)。

這5年，格力在空調市場的龍頭地位依舊穩(wěn)固，但增長的天花板已觸手可見。2014年格力營收就做到了1400億，但是到了2017年仍然只有1500億，3年時間僅增長了百億元出頭。而同期美的集團，則從1212億增長到了2419億，成功翻倍。

當然，和格力相比，商業(yè)模式十分美麗的小米卻有一個最為明顯的短板，5年來并沒有得到實質的解決：利潤。今年上半年，小米凈利潤只有38.16億元，而格力電器為128億元，格力完全碾壓小米。其實在5年前，董明珠完全可以開另外一道賭局，穩(wěn)賺不賠：5年后，小米和格力誰的凈利潤更多?

那么，讀完本文，你在這場“賭局”中支持哪一方呢?

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