我國光伏產(chǎn)業(yè)0.37元補(bǔ)貼連補(bǔ)20年 531新政對二級市場的影響

• 2018年10月10日 HaoChenChong來源：中國能源網(wǎng) 812 49
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  投資與產(chǎn)出不成正比，空氣凈化企業(yè)如何做出正確的投資規(guī)劃和戰(zhàn)略選擇？

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵?？諝鈨艋袠I(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

今年，由于政策變動(dòng)，我國光伏市場風(fēng)云變幻。如今2018年即將結(jié)束，光伏產(chǎn)業(yè)也將面臨一年的總結(jié)與收尾工作。

今年，由于政策變動(dòng)，我國光伏市場風(fēng)云變幻。如今2018年即將結(jié)束，光伏產(chǎn)業(yè)也將面臨一年的總結(jié)與收尾工作。而按照慣例，每年的年底都很有可能會(huì)有重磅的光伏政策發(fā)布，一方面針對行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)，另一方面對未來的市場發(fā)展作出規(guī)劃。

就目前光伏的發(fā)展現(xiàn)狀來看，行業(yè)對于補(bǔ)貼的依賴依然非常大。也正是因?yàn)槿绱?，關(guān)于光伏發(fā)電的補(bǔ)貼政策對于行業(yè)的影響顯著。引起行業(yè)巨震的“531”新政便是因?yàn)閷⒀a(bǔ)貼“一刀切”式的暫停，從而被業(yè)內(nèi)稱之為“史上最嚴(yán)新政”。

由于“531”新政的發(fā)布極具突發(fā)性，而且立時(shí)生效，中間沒有緩沖時(shí)間，業(yè)內(nèi)人士毫無準(zhǔn)備。導(dǎo)致部分在建項(xiàng)目處于尷尬的位置。特別是對于戶用項(xiàng)目來說，這些項(xiàng)目在建設(shè)之初本享受著最好的光伏補(bǔ)貼政策，但是“531”新政一經(jīng)發(fā)布，這些項(xiàng)目便再也沒有了補(bǔ)貼，這對于用戶、商家都造成了極大的損失。正是因?yàn)槿绱?，?31”新政發(fā)布之后，原先熱火朝天的戶用市場便成了一潭死水。從“531”發(fā)布到現(xiàn)在4個(gè)月多的時(shí)間里，平白蒙受損失的用戶、經(jīng)銷商、廠家一直沒能得到一個(gè)合理的說法。如今，情況似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，類似的戶用項(xiàng)目可能將重新獲得國家補(bǔ)貼。

最嚴(yán)新政造成巨大損失

根據(jù)“531”新政，原先不限規(guī)模的分布式光伏被納入規(guī)模指標(biāo)管理，2018年安排10GW規(guī)模用于分布式光伏項(xiàng)目建設(shè)，規(guī)模指標(biāo)之外的項(xiàng)目將無法享受國家補(bǔ)貼。聯(lián)系到“531”新政發(fā)布之前分布式市場的火爆，在5月31日政策發(fā)布之時(shí)，10GW規(guī)模便已經(jīng)消耗殆盡。事實(shí)上也的確如此，根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年我國分布式光伏發(fā)電新增12.24GW，遠(yuǎn)超10GW。

在這其中，有部分項(xiàng)目于5月31日之前便已經(jīng)備案，但是在建成之后卻無法納入10GW的規(guī)模指標(biāo)。按照之前的政策，已備案的項(xiàng)目應(yīng)該可以享受國家補(bǔ)貼。但是在“531”新政發(fā)布之后，這些項(xiàng)目卻因?yàn)閷儆?0GW的規(guī)模指標(biāo)之外的項(xiàng)目，而無法享受補(bǔ)貼。這樣一來，無論是廠商、經(jīng)銷商還是用戶都蒙受了巨大的損失。

業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，“531”新政的突發(fā)性沒有給足緩沖時(shí)間，其中造成的損失需要給出合理的處理方案。

531新政對二級市場的影響

三季度急凍以后，需求會(huì)在四季度慢慢的起來。但我們也可以看到一大批低成本的產(chǎn)能還在繼續(xù)釋放。最新的通威股份和隆基股份的電話會(huì)議也表明這幾家龍頭公司的擴(kuò)產(chǎn)步伐不會(huì)停下來。也就是說，四季度雖然需求有所回暖，但是產(chǎn)能供給還會(huì)進(jìn)一步增加。而且新增的產(chǎn)能均為超低成本的產(chǎn)能，所以對于接下來四季度的預(yù)判我認(rèn)為：價(jià)格可能會(huì)企穩(wěn)，但很難出現(xiàn)上漲。其實(shí)對于光伏產(chǎn)業(yè)，由于相關(guān)產(chǎn)品成本不斷下滑，產(chǎn)品價(jià)格只要穩(wěn)定在一個(gè)位置一段時(shí)間以后，企業(yè)的利潤就可以大幅提升。所以三季度急速下跌以后，接下來一段時(shí)間都會(huì)在低位徘徊。

而且由于不同品質(zhì)，硅料價(jià)差拉大，對于當(dāng)今路線上的硅片龍頭企業(yè)的利潤，也會(huì)帶來不小的挑戰(zhàn)。所以接下來我們要做好相關(guān)光伏上市企業(yè)業(yè)績變臉的準(zhǔn)備，而部分光伏上市企業(yè)則可能面臨現(xiàn)金流危機(jī)，因?yàn)橹圃鞓I(yè)業(yè)務(wù)可以獲得的現(xiàn)金流無法覆蓋管理成本、銷售成本和財(cái)務(wù)成本。具體是哪些公司我就不點(diǎn)評了，主要是那些負(fù)債率高、多晶硅片和多晶電池布局多，生產(chǎn)線比較老舊的那些公司。而且這一波產(chǎn)業(yè)洗禮，很有可能有一些曾經(jīng)的龍頭公司破產(chǎn)清算。所以我認(rèn)為行業(yè)的情緒性風(fēng)險(xiǎn)并沒有充足的釋放。從二級市場角度看，現(xiàn)在并非良好的介入時(shí)機(jī)。

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