中國(guó)產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析以及行業(yè)市場(chǎng)供需分析

• 2018年11月21日 LiuDaiFeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1047 66
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  在機(jī)遇與挑戰(zhàn)中把握產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)趨勢(shì)，才能從中取勢(shì)得到更好的發(fā)展！

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

中國(guó)產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析以及行業(yè)市場(chǎng)供需分析

產(chǎn)業(yè)的形成需要科技和金融這兩大要素，那么對(duì)于一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的發(fā)展而言，只有兼顧了科研能力和市場(chǎng)規(guī)模，才可以使這一產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，同時(shí)產(chǎn)業(yè)基金在其中也才能高效運(yùn)轉(zhuǎn)。對(duì)于幅員遼闊且正在高速發(fā)展的我國(guó)而言，市場(chǎng)規(guī)模和潛力是巨大的，但是創(chuàng)新和科研能力一直是我國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)大個(gè)頭的“阿喀琉斯之踵”。我國(guó)的創(chuàng)新能力還在成長(zhǎng)，就現(xiàn)階段的發(fā)展情況來(lái)看，同研發(fā)能力強(qiáng)的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行合作，和中國(guó)巨大且有潛力的市場(chǎng)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，不僅能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)轉(zhuǎn)形成更好的條件，同時(shí)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)上升一個(gè)新高度。

2017年是私募行業(yè)的整肅之年，在經(jīng)歷野蠻增長(zhǎng)后，私募行業(yè)在這一年經(jīng)歷著洗牌和優(yōu)勝劣汰，正在往正本清源的道路行進(jìn)，而這也是私募實(shí)施新藍(lán)圖的重要契機(jī)。自《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實(shí)施后，中國(guó)私募基金產(chǎn)品備案數(shù)量穩(wěn)步提升，2015年已登記私募基金管理人25005家，已備案私募基金24054只，至2017年底已登記私募基金管理人達(dá)到22446家，已備案私募基金66418只。2015年中國(guó)私募基金認(rèn)繳規(guī)模5.07萬(wàn)億元，實(shí)繳4.05萬(wàn)億元，到2017年中國(guó)私募基金認(rèn)繳規(guī)模14.62萬(wàn)億元，而實(shí)繳11.1萬(wàn)億元。

從各類(lèi)策略私募基金2017年全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，股票多頭策略基金平均收益率最高達(dá)11.04%，其次是組合策略基金9.61%及股票多空基金7.16%。

私募基金頂尖產(chǎn)品收益情況則較公募更佳，上海希瓦資產(chǎn)作為一家在管資產(chǎn)20-50億的私募公司，業(yè)績(jī)領(lǐng)跑萬(wàn)家私募基金公司，旗下希瓦小牛1號(hào)、3號(hào)、5號(hào)產(chǎn)品收益率均超130%，平均收益率位列全市場(chǎng)第一位。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的私募基金管理人分類(lèi)數(shù)據(jù)，在管資產(chǎn)50億元以上的私募公司中，景林資產(chǎn)、少藪派投資、高毅資產(chǎn)位列前三。在管資產(chǎn)20-50億元以上的私募公司中，希瓦資產(chǎn)、東方港灣、滾雪球投資排名前三。在管資產(chǎn)10-20億元以上的私募公司中，涌津投資位居第一，老牌價(jià)值投資機(jī)構(gòu)林園投資、白鷺資產(chǎn)居二、三。

1、大資管時(shí)代來(lái)臨，私募將走向規(guī)范化、合法化

2017年11月17日晚，央行會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》。這個(gè)首次橫跨各類(lèi)機(jī)構(gòu)的綱領(lǐng)性文件，涵蓋了大資管業(yè)務(wù)的方方面面。

從總體上來(lái)看，資管新規(guī)對(duì)私募基金影響最大的是打破剛兌。打破剛兌的核心措施是凈值化管理;

具體實(shí)現(xiàn)上這要求一定的系統(tǒng)提供支持，這對(duì)大部分私募而言，選擇銀行托管、券商PB或者第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)的估計(jì)服務(wù)是成本更低的選擇。另外，凈值化產(chǎn)品如何宣傳，尤其是股權(quán)類(lèi)和其他類(lèi)私募基金否能有預(yù)期收益率，還存在一定的疑問(wèn)，這些將對(duì)資金募集產(chǎn)生一定的影響。

2、私募基金比肩公募，管理規(guī)模逼近11萬(wàn)億

私募經(jīng)過(guò)十年來(lái)的發(fā)展，最大的變化無(wú)疑是管理規(guī)模的壯大。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，私募基金實(shí)繳規(guī)模于八月底首次突破了十萬(wàn)億。繼8月底管理規(guī)模站上10萬(wàn)億大關(guān)后，截至11月底行業(yè)管理規(guī)模達(dá)到10.9萬(wàn)億，較年初1月的8.4萬(wàn)億增長(zhǎng)了29.8%。值得注意的是，其中股權(quán)創(chuàng)投私募規(guī)模6.93萬(wàn)億元，2017年增長(zhǎng)48%左右，證券私募則是縮水近18%，規(guī)模為2.28萬(wàn)億元。

私募基金蓬勃發(fā)展，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，但股權(quán)創(chuàng)投私募和證券私募規(guī)模的“一升一降”值得關(guān)注。近幾年來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換，一些高凈值客戶贖回股票產(chǎn)品，涌入一級(jí)市場(chǎng)。同時(shí)，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)和IPO常態(tài)化，為股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展提供了有力支持。而且，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期，國(guó)家倡導(dǎo)“雙創(chuàng)”，發(fā)展高新技術(shù)，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組，加大基建等投入，推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資熱潮。

3、頂層設(shè)計(jì)將落地，私募基金監(jiān)管迎來(lái)重要時(shí)刻

2017年8月30日，國(guó)務(wù)院法制辦公室發(fā)布《私募投資基金管理暫行條例(征求意見(jiàn)稿)》(下稱(chēng)《暫行條例》)，私募行業(yè)監(jiān)管的頂層設(shè)計(jì)即將落地?！稌盒袟l例》共11章58條，對(duì)私募基金管理人的準(zhǔn)入門(mén)檻作出嚴(yán)格規(guī)定，提出專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、備案登記等要求;同時(shí)對(duì)托管人職責(zé)、建立業(yè)務(wù)隔離機(jī)制等作出規(guī)定;明確了向特定合格投資者募集、履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)、建立從業(yè)人員投資申報(bào)登記等多項(xiàng)制度。

《暫行條例》總結(jié)吸收了近幾年私募監(jiān)管方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在更高的法律層面提出全面、系統(tǒng)的規(guī)范性要求，將成為《證券投資基金法》以外、專(zhuān)門(mén)規(guī)范私募行業(yè)的法律效力最高的規(guī)范性文件。

第二節(jié) 2017年中國(guó)產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)市場(chǎng)供需分析

自《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實(shí)施后，中國(guó)私募基金產(chǎn)品備案數(shù)量穩(wěn)步提升，2015年已登記私募基金管理人25005家，已備案私募基金24054只，至2017年底已登記私募基金管理人達(dá)到22446家，已備案私募基金66418只。

圖表：2015-2017年中國(guó)產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)產(chǎn)品及管理人備案登記情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：證券投資基金協(xié)會(huì)、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

圖表：2017年中國(guó)高凈值人群年齡分布

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民財(cái)富不斷積累，隨著房地產(chǎn)等各項(xiàng)投資屬性的下降、資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展、資產(chǎn)管理咨詢(xún)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的累積，我國(guó)高凈值人群投資方向正在逐步發(fā)生變化，投資需求愈發(fā)強(qiáng)烈，私募基金成為新寵。中國(guó)是一個(gè)年輕的經(jīng)濟(jì)體，高凈值人群是在改革開(kāi)放之后逐漸出現(xiàn)的。隨著新經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)業(yè)的興起、第一代企業(yè)家逐步交班給第二代，進(jìn)而涌現(xiàn)出越來(lái)越多的年輕高凈值群體，高凈值群體呈現(xiàn)日益年輕化的趨勢(shì)。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，60歲以上的高凈值人士占比僅5.6%，而30歲以下的高凈值人士已占到8%，45歲以下的高凈值人士占比超過(guò)50%。中國(guó)富人們更顯得年富力強(qiáng)。

圖表：2017年中國(guó)高凈值人群行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)行業(yè)是改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主力軍，是高凈值人士最早和最主要的來(lái)源，其中，來(lái)自制造、貿(mào)易、房地產(chǎn)等行業(yè)的高凈值人士占比較大。近年來(lái)，雖然傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人士占比在下降，但仍然占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，目前占比為64.6%。

近年來(lái)隨著新經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，新興行業(yè)的高凈值人士占比在上升，目前已達(dá)到35.4%，新興行業(yè)的高凈值人群占比呈上升態(tài)勢(shì)。新興行業(yè)的高凈值人士主要集中在文化教育傳媒、醫(yī)療健康、TMT等行業(yè)。年紀(jì)越輕的高凈值人士來(lái)自新興行業(yè)的占比越多，尤其是30歲以下年齡段中新興行業(yè)占比超過(guò)一半。

與此同時(shí)，創(chuàng)富發(fā)家的方式越加多元化。一直以來(lái)，創(chuàng)業(yè)都是創(chuàng)富的最主要方式。近年來(lái)，自由職業(yè)者、專(zhuān)業(yè)人士、職業(yè)經(jīng)理人等在高凈值人群中的占比開(kāi)始上升，目前，企業(yè)家和自由職業(yè)者占比分別為35.8%和27.1%;專(zhuān)業(yè)人士和職業(yè)經(jīng)理人占比分別為18.5%和17.4%。這表明，在新興行業(yè)各種方式均有機(jī)會(huì)，可以說(shuō)我們進(jìn)入了一個(gè)可以大膽造夢(mèng)的時(shí)代。

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