貴州茅臺(tái)漲超2%股價(jià)突破1850元 白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮的長(zhǎng)周期

• 2020年12月8日 LiuMingYue來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 248 8
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12月8日消息，貴州茅臺(tái)(1839.020, 26.62, 1.47%)漲幅擴(kuò)大至2%，股價(jià)突破1850元，連續(xù)第二日創(chuàng)盤中歷史新高。據(jù)了解，茅臺(tái)酒(貴州茅臺(tái)酒)產(chǎn)地范圍為貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)內(nèi)，南起茅臺(tái)鎮(zhèn)地轄的鹽津河出水口的小河電站為界，北止于茅臺(tái)酒廠一車間的楊柳灣，并以楊柳7

12月8日消息，貴州茅臺(tái)漲幅擴(kuò)大至2%，股價(jià)突破1850元，連續(xù)第二日創(chuàng)盤中歷史新高。據(jù)了解，茅臺(tái)酒(貴州茅臺(tái)酒)產(chǎn)地范圍為貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)內(nèi)，南起茅臺(tái)鎮(zhèn)地轄的鹽津河出水口的小河電站為界，北止于茅臺(tái)酒廠一車間的楊柳灣，并以楊柳灣羊叉街路上到茅遵公路段為北界，東以茅遵公路至紅磚廠到鹽津河南端地段為界，西至赤水河以赤水河為界，約7.5平方千米。從該范圍往南延伸，地處赤水河峽谷地帶，東靠智動(dòng)山、馬福溪主峰，西接赤水河，南接太平村以堰塘溝界止，北接鹽津河小河口與原范圍相接，延伸面積約7.53平方千米，總面積共約15.03平方千米。

2020年，受新型冠狀病毒肺炎的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，但穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本面和基本趨勢(shì)沒(méi)有改變。白酒行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤(rùn)總額保持了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但產(chǎn)能仍然過(guò)剩，擠壓式增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局將長(zhǎng)期存在。白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的新一輪增長(zhǎng)的長(zhǎng)周期，高端白酒將繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。未來(lái)白酒行業(yè)市場(chǎng)如何?

白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮的長(zhǎng)周期

白酒行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，行業(yè)的市場(chǎng)化程度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019 年全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè) 1,176 家，已連續(xù)兩年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。盡管全國(guó)白酒企業(yè)數(shù)量較多，但近幾年以茅臺(tái)、五糧液為代表的全國(guó)性知名酒企業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)都在一定程度上顯示出中國(guó)白酒市場(chǎng)日益明晰的集中化趨勢(shì)。全國(guó)性知名酒企與區(qū)域知名酒企更借助高端產(chǎn)品在白酒市場(chǎng)越發(fā)強(qiáng)勢(shì)的地位，不斷在各省市“攻城略地”，擠占區(qū)域酒企的生存空間。預(yù)計(jì) 2020 年白酒規(guī)模以上企業(yè)的數(shù)量會(huì)進(jìn)一步下降。在白酒生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量下降的同時(shí)，生產(chǎn)的準(zhǔn)入門檻必然會(huì)隨之提升，這將對(duì)白酒行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、質(zhì)量安全、標(biāo)準(zhǔn)化體系、誠(chéng)信體系、溯源體系等各方面提出更高、更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)要求，有力推動(dòng)白酒行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰機(jī)制，促進(jìn)白酒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

白酒銷售渠道主要為自辦直銷門市與商店代銷零售、批發(fā)，且批發(fā)規(guī)模不大。某些縣城雖然有很多散酒營(yíng)銷點(diǎn)，但縣城居民購(gòu)買消費(fèi)的寥寥無(wú)幾，約占總市場(chǎng)4-6%份額。但該地區(qū)的人均白酒瓶裝消費(fèi)水平卻在8-12元/瓶左右，并且各類中檔品牌銷售行情看好。散酒生存的特點(diǎn)是酒的價(jià)格便宜，且迎合當(dāng)前消費(fèi)者水平低的情況，所以在農(nóng)村散酒市場(chǎng)還有一定市場(chǎng)潛力可挖。

2019年11月全國(guó)白酒產(chǎn)量為79.9萬(wàn)千升，散裝白酒同比下降0.2%，2019年12月全國(guó)白酒產(chǎn)量為90.9萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.1%。2019年1-12月全國(guó)白酒產(chǎn)量為785.9萬(wàn)千升，累計(jì)下降0.8%，2019年前12月全國(guó)白酒產(chǎn)量不斷下降。

散酒銷售市場(chǎng)的興起，是適應(yīng)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，白酒滿足不同層次社會(huì)需求的結(jié)果。同時(shí)，也是歷年白酒價(jià)格大戰(zhàn)之中低檔酒傾銷無(wú)利潤(rùn)情況下衍生出的一種新的低檔化酒銷售方式。如某品牌桶裝50°.500ml酒的價(jià)格在12元/桶，白酒去除各項(xiàng)成本其每桶酒的利潤(rùn)不足2元錢。

疫情催化行業(yè)洗牌，高端白酒強(qiáng)者恒強(qiáng)。消費(fèi)升級(jí)的核心在消費(fèi)者提升生活質(zhì)量的意愿，包括消費(fèi)理念、消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿的升級(jí)。今年疫情中高端白酒消費(fèi)量受疫情影響程度最低，原因主要包括：高端白酒主要消費(fèi)群體為中產(chǎn)階級(jí)、高收入人群。疫情期間央行加大力度貨幣與財(cái)政政策呵護(hù)，高凈值客戶受益于大類資產(chǎn)價(jià)格上移，財(cái)富受損較小，消費(fèi)能力依然強(qiáng)勁。其次，疫情期間我國(guó)規(guī)模以上餐飲企業(yè)營(yíng)收恢復(fù)速度優(yōu)于中小型餐飲企業(yè)，大型餐飲營(yíng)業(yè)場(chǎng)所中高端白酒開(kāi)瓶率更高，有助于加速其消費(fèi)量恢復(fù)。此外，優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商過(guò)往從高端白酒產(chǎn)品經(jīng)銷中盈利豐厚，多數(shù)在本次疫情中仍維持對(duì)高端白酒銷售恢復(fù)的充分信心，為加速資金回籠，也更傾向于銷售高端白酒而非次高端產(chǎn)品。

后疫情時(shí)代酒企工作重心可以概括為去庫(kù)穩(wěn)價(jià)與提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，工作內(nèi)核則是對(duì)品牌力的維持與提升。多數(shù)酒企上半年選擇放緩發(fā)貨節(jié)奏，充分去化庫(kù)存，確保后疫情時(shí)代價(jià)格體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。庫(kù)存恢復(fù)健康后，酒企精力更多轉(zhuǎn)向產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升。

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