我國軍工行業(yè)發(fā)展前景2020將進(jìn)入黃金時(shí)代

• 2020年12月9日 HouChunLu來源：互聯(lián)網(wǎng) 276 10
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近年來我國國防預(yù)算呈現(xiàn)持續(xù)增加趨勢(shì)，從2000年至2018年，整體國防支出預(yù)算復(fù)合增長率為12.37%，同期GDP年均增長率為12.13%。最近的2010到2018年，整體國防支出預(yù)算年均增長率為8.81%，同期GDP復(fù)合增長率為8.80%，軍費(fèi)與GDP比重一直保持相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)。2019年中國國1

近年來我國國防預(yù)算呈現(xiàn)持續(xù)增加趨勢(shì)，從2000年至2018年，整體國防支出預(yù)算復(fù)合增長率為12.37%，同期GDP年均增長率為12.13%。最近的2010到2018年，整體國防支出預(yù)算年均增長率為8.81%，同期GDP復(fù)合增長率為8.80%，軍費(fèi)與GDP比重一直保持相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)。2019年中國國防預(yù)算支出為1.19萬億元，超過2019年同期GDP的6.1%經(jīng)濟(jì)增速。根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國際政治形勢(shì)，中研普華研究院軍工研究組預(yù)測(cè)，2020年中國國防預(yù)算支出將達(dá)到1.26萬億元，在近萬億的龐大國防開支下，我國軍工行業(yè)利潤增長將繼續(xù)保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

在國家戰(zhàn)略背景下，中國軍工產(chǎn)業(yè)的國家模式不斷擴(kuò)大，特別是近年來。2010-2017年，軍工企業(yè)總資產(chǎn)和收入不斷增加。2017年軍工總收入超過7500億元，總資產(chǎn)近1萬億元。除了資產(chǎn)和收入的穩(wěn)步增長，軍工企業(yè)的盈利水平也在逐年提高。隨著中國軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)大，軍備實(shí)力不斷提升，未來軍工利潤的擴(kuò)大化趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2020年將突破6000億元。2016年以來軍工業(yè)增速逐年下降，利潤規(guī)模增量穩(wěn)而有升。

隨著“十四五”期間武器裝備量價(jià)質(zhì)齊升，行業(yè)發(fā)展將迎黃金時(shí)代。世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，面對(duì)這場(chǎng)變局，《十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)》對(duì)國防領(lǐng)域定調(diào)之高較為罕見。首次強(qiáng)調(diào)國防實(shí)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力需同步提升，要求確保2027年實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，并提出“加速”武器裝備升級(jí)換代和智能化武器裝備發(fā)展。隨著“十四五”期間武器裝備量價(jià)質(zhì)齊升，行業(yè)發(fā)展將迎黃金時(shí)代，國防工業(yè)再起航。

目前國內(nèi)疫情得到基本控制，對(duì)軍工行業(yè)的負(fù)面影響基本消除。隨著海外疫情的大范圍擴(kuò)散，全球產(chǎn)業(yè)鏈的完整性經(jīng)受巨大挑戰(zhàn)。而國內(nèi)軍工行業(yè)由于自主可控屬性較強(qiáng)，供應(yīng)鏈絕大部分在國內(nèi)，受全球疫情沖擊較小。

“十四五”期間三代半和四代機(jī)“量價(jià)齊升”有望帶動(dòng)航空軍機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度整體走高。戰(zhàn)爭形態(tài)突變，無人機(jī)或成未來戰(zhàn)場(chǎng)主角，受益于軍貿(mào)和國內(nèi)需求激增，國內(nèi)軍用無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈將顯著受益。隨著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被納入新基建范疇以及項(xiàng)目牽頭機(jī)構(gòu)的落地，國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)“十四五”期間有望迎來蓬勃發(fā)展期。國內(nèi)實(shí)戰(zhàn)化軍事訓(xùn)練強(qiáng)度大幅提升疊加軍事備戰(zhàn)需求大幅增加，導(dǎo)彈作為戰(zhàn)略威懾武器有望迎來確定性增長。裝備需求強(qiáng)勁疊加國產(chǎn)替代加速，多重利好共振有望帶動(dòng)軍工高可靠元器件和新材料需求快速增長。

《國企改革三年行動(dòng)方案》要求未來三年形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。基于此，機(jī)構(gòu)認(rèn)為科研院所改制進(jìn)程有望破冰并提速，2022年以后，軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化將進(jìn)入企業(yè)類資產(chǎn)向院所資產(chǎn)過渡的2.0時(shí)代。此外，“十四五”期間我軍將推動(dòng)“定價(jià)擇優(yōu)采購”，從“拼價(jià)格”向“比質(zhì)量、優(yōu)服務(wù)”轉(zhuǎn)型。軍方直采預(yù)付款比例也有望大幅提升，從而有效緩解企業(yè)短期運(yùn)營資金壓力，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，采購機(jī)制改革的不斷完善將明顯提升優(yōu)質(zhì)軍工配套企業(yè)的盈利能力。欲想知道中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略，請(qǐng)點(diǎn)擊《2021-2025年中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》

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