紙漿主力合約價格日內走低2.42% 木漿價格半年漲超50%帶動紙企提價

• 2021年3月31日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1376 90
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3月紙漿價格走高，成本面利好白卡紙價格上漲;環(huán)保政策利好、消費升級，將帶來市場需求提升。值得注意的是，紙漿期貨價格已處在高位，未來或將逐步迎來壓力。

紙漿主力合約價格日內走低2.42%

紙漿主力合約日內走低2.42%，現(xiàn)報6698元/噸。3月，多家造紙企業(yè)白卡紙接單價格突破萬元大關。同時，博匯紙業(yè)等頭部造紙企業(yè)2020年營收實現(xiàn)穩(wěn)步增長。3月紙漿價格走高，成本面利好白卡紙價格上漲;環(huán)保政策利好、消費升級，將帶來市場需求提升。值得注意的是，紙漿期貨價格已處在高位，未來或將逐步迎來壓力。

木漿價格半年漲超50%帶動紙企提價

恒安國際、維達國際、中順潔柔、金紅葉紙業(yè)四家企業(yè)已產(chǎn)品漲價通知，自4月1日起，將集體上調日用紙產(chǎn)品售價。生活用紙產(chǎn)品本輪漲價主要受原材料木漿價格上漲影響。去年9月30日至今年3月30日半年間，主流針葉漿市場價格、闊葉漿市場價格累計漲幅均超過50%。

本次生活用紙價格走強，主要是基于紙漿期貨率先領漲帶動現(xiàn)貨漲價，木漿價格持續(xù)上漲所致。期貨市場上，截至3月30日，紙漿2105合約上一個交易日收于7014元/噸。而2020年9月30日，紙漿2105合約前一個交易日收于4576元/噸。半年間，紙漿期貨價格累計漲幅達到53.28%。

生活用紙是噸紙耗漿量最大品類

生活用紙方面，生活用紙是噸紙耗漿量最大的品類，耗漿量大約為1:1-1:1.1，在文化紙需求增速放緩的背景下，生活用紙需求增長能有力拉動紙漿消費。橫向比較，我國人均生活用紙消費量僅6kg/人年，遠低于發(fā)達國家，在我國文化紙需求增長放緩的背景下，生活用紙需求有望成為新的紙漿需求增長動力。

受中美互征紙漿關稅影響，進口針葉漿進口來源國結構正在發(fā)生變化。2019年來自芬蘭的進口量占比持續(xù)增長，而來自于美國的進口量占比下降。2019年前8個月來自芬蘭的針葉漿進口量96.15萬噸，占比16.81%，較去年增加2.51個百分點;而2019年前8個月來自美國的針葉漿進口量84.17萬噸，占比14.71%，較去年下降4.59個百分點。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年紙漿產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告》顯示：

由于國外新增產(chǎn)能紙漿不斷釋放，而中國是最大的紙漿消費大國之一，受制于森林資源匱乏而無法有效達到紙漿原料的自給自足，預計后期中國紙漿進口量持續(xù)增加。在中美貿易摩擦的不確定性及國外紙漿需求的增速放緩的情況下，預計中國針葉漿進口量中芬蘭的針葉漿占比將持續(xù)增加、而美國會有一定程度縮減，但幅度有限，主要因美國的針葉漿稅則號包含絨毛漿，屬于衛(wèi)材的剛性需求。

全球木漿供需處于弱平衡狀態(tài)，而中國木漿進口依存度在67%，2019年國內紙漿新增產(chǎn)能160萬噸仍不足以滿足生產(chǎn)所需，在廢紙禁止進口政策影響下，加之2019年國內木漿原紙新增產(chǎn)能230萬噸，需求增加186.45萬噸，預計2019年木漿進口量或達到2212.53萬噸，同比增長2.70%。2019年下游新增產(chǎn)能195萬噸，考慮實際放量情況，需求較2018年增加3.44%。2020年下游原紙新增產(chǎn)能170萬噸，但考慮到開工負荷情況，下游紙漿消耗量增加100多萬噸。2020年漿價走勢主要視需求、國外供應、經(jīng)濟形勢而定，預計2020年均價低于2019年，主要受下游紙廠通過控制開工保持低庫存模式制約，旺季時漿價有一定程度反彈，但難達2019年高點。

欲了解更詳實的中國紙漿行業(yè)發(fā)展前景分析，可點擊中研普華《2021-2025年紙漿產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告》

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