央行再出手穩(wěn)人民幣匯率 外匯市場分析2022

• 2022年9月26日 GuoMeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 1309 86
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今年以來，人民幣對美元中間價累計下跌了10.26%。

央行再出手穩(wěn)人民幣匯率

9月26日一早，央行出手了。

一是央行決定自2022年9月28日起， 將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率從0上調(diào)至20%。

二是央行今日開展7天期420億元和14天期930億元逆回購操作，因今日有20億元逆回購到期， 實現(xiàn)凈投放1330億元。

今年以來，人民幣對美元中間價累計下跌了10.26%。

什么是外匯風(fēng)險準備金率?這項被業(yè)內(nèi)人士視為外匯市場“自動穩(wěn)定器”的工具，本質(zhì)上是一種價格手段，即通過影響匯率遠期價格，調(diào)節(jié)遠期購匯行為。一般來說，當(dāng)人民幣貶值預(yù)期較強時，上調(diào)外匯風(fēng)險準備金率;當(dāng)人民幣升值預(yù)期較強時，下調(diào)外匯風(fēng)險準備金率。

如果將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率從0上調(diào)至20%，假設(shè)某銀行上月遠期售匯簽約額為100億美元，則需要向央行繳納20億美元的準備金，一年后人民銀行會還給銀行，而調(diào)整前，銀行不需要繳納這筆錢。

業(yè)內(nèi)專家表示，上調(diào)遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率，是管理部門進一步加大外匯市場逆周期調(diào)節(jié)的舉措之一，展現(xiàn)了管理部門有力有效維護外匯市場平穩(wěn)運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定的態(tài)度和決心。

外匯市場分析2022

央行上調(diào)外匯風(fēng)險準備金率，主要是通過市場化手段，增加了企業(yè)遠期購匯成本，通過影響金融機構(gòu)和企業(yè)的行為，促進外匯市場供需平衡，避免企業(yè)過度“順周期行為”、“羊群效應(yīng)”，導(dǎo)致外匯市場非理性波動影響資源有效配置，拖累我國外貿(mào)和經(jīng)濟復(fù)蘇。央行上調(diào)外匯風(fēng)險準備金率，提醒近期人民幣外匯市場存在異常波動傾向，釋放人民幣匯率“穩(wěn)”的信號。結(jié)合以往經(jīng)驗看，央行穩(wěn)定匯率的工具箱仍豐富。

從國內(nèi)基本面、國際收支、人民幣匯率彈性、人民幣資產(chǎn)長期配置價值等方面看，人民幣不具備趨勢貶值基礎(chǔ)。盡管海外宏觀環(huán)境變化、市場波動劇烈，但人民幣將繼續(xù)運行在合理區(qū)間，雙向波動常態(tài)化。同時，隨著人民幣對風(fēng)險因素逐步消化，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)，國際收支基本平衡，人民幣走勢前景偏樂觀。

過去幾年，央行多次使用外匯風(fēng)險準備金率調(diào)節(jié)外匯市場預(yù)期。一般情況是，當(dāng)人民幣貶值預(yù)期較強時，上調(diào)外匯風(fēng)險準備金率，當(dāng)人民幣升值預(yù)期較強時，下調(diào)外匯風(fēng)險準備金率。

當(dāng)前，國際形勢復(fù)雜嚴峻，世界經(jīng)濟增長明顯放緩。我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施落地見效，國民經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，長期向好的基本面沒有改變。同時，我國國際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，市場化調(diào)節(jié)機制日益成熟，外匯市場參與主體更趨理性，應(yīng)對外部環(huán)境變化的綜合能力進一步提升，為我國外匯市場平穩(wěn)運行奠定堅實基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，9月26日，美元指數(shù)盤中直線拉升，最高升至114.6882。另外，9月26日，人民幣對美元中間價報7.0298，較上一個交易日調(diào)貶378個基點。今年以來，人民幣對美元中間價累計下跌逾10%。

金融行業(yè)與實體經(jīng)濟的發(fā)展相輔相成，金融行業(yè)為其他行業(yè)用戶提供穩(wěn)定的支付體系與流動的資金支持，是實體經(jīng)濟健康、平穩(wěn)運行的發(fā)展血脈。其次，我國金融行業(yè)已經(jīng)基本完成數(shù)字化進程，步入到大規(guī)模社會化連接驅(qū)動的技術(shù)滲透和生產(chǎn)轉(zhuǎn)型階段。

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  2022年版金融產(chǎn)業(yè)規(guī)劃專項研究報告

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