2023未來不良資產處置需求與市場預測

• 黃文玉 2023年5月6日 來源：互聯(lián)網 1489 99
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不良資產管理，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。

近年來，中國經濟放緩，結構轉型，金融業(yè)不良資產規(guī)模迅速擴大。尤其是銀行業(yè)，談壞賬“色變”，無論是四大國有銀行還是地方性銀行，都在努力控制自身的不良貸款率。然而，壞賬這把“達摩克利斯之劍”同時促進了另一個相關行業(yè)的蓬勃發(fā)展-不良資產管理行業(yè)的黃金時代已經到來。近年來，經濟持續(xù)下行，對銀行業(yè)的資產質量造成巨大壓力。國內商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率呈現(xiàn)雙升的趨勢。

一、不良資產管理的概念

不良資產管理，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。資產處置的范圍按資產形態(tài)可劃分為：股權類資產、債權類資產和實物類資產;資產處置方式按資產變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產清算、拍賣、招標、協(xié)議轉讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括債轉股、債務重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產置換、企業(yè)重組、實物資產再投資完善、實物資產出租、資產重組、實物資產投資等方式。

不良資產管理行業(yè)起源于1997年亞洲金融危機，經歷三次大規(guī)模的銀行不良貸款剝離，在近三十年發(fā)展期間，監(jiān)管環(huán)境不斷完善。財政部、銀監(jiān)會于2012年頒布了《金融企業(yè)不良資產批量轉讓管理辦法》以及財政部于2015年頒布了《金融管理公司開展非金融機構不良資產管理業(yè)務辦法》，對不良資產管理業(yè)務活動、公司治理等方面不斷完善監(jiān)管，為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

現(xiàn)階段，我國商業(yè)性政策的傾向性比較明顯，不少特殊類型的企業(yè)仍是受惠群體。例如，由于不少小微企業(yè)剛剛成立，它們往往需要通過向銀行貸款獲得資金支持，但是因為缺乏管理經驗、行業(yè)進入壁壘較大、拓展業(yè)務困難等問題，致使其盈利能力不足，很難真正得到相應款項。為鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，增加市場活力，國家出臺了一系列政策措施鼓勵銀行對小微企業(yè)進行放貸。但是，在為它們帶來了更多發(fā)展機會的同時，這也造成了“小微企業(yè)成為不良貸款產生的主要供體”的局面。

企業(yè)或個人的信用記錄及相關數(shù)據(jù)不夠完整，這為投資者準確判斷該項不良資產的風險系數(shù)增加了一定難度。良好的信用體系可以如實反映出主體的過往交易事項，通過對其社會關系、信用指數(shù)、資金狀況等因素進行分析，可以幫助投資者得出相對準確的信用風險指數(shù)，以便最終做出更加正確的判斷。

二、未來不良資產處置需求與市場預測

2020年以來，在深化供給側結構性改革，加速去杠桿、調結構的背景下，國內經濟仍處于深度轉型中。在經濟增長換檔期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加影響下，此前經濟高速發(fā)展過程中積聚的信用風險、現(xiàn)金流壓力加速顯現(xiàn)。即使監(jiān)管層持續(xù)高壓約束行業(yè)規(guī)范，不良資產管理規(guī)模依然保持增長。不論是從銀行不良貸款率穩(wěn)步上行、還是從信托風險項目規(guī)模快速增加，抑或是從全國應收票據(jù)及應收賬款規(guī)模逐漸增大的角度，都可以看出經濟、金融環(huán)境呈現(xiàn)逐步下行的趨勢，可以預見2021-2025年間，國內更多企業(yè)將面臨經營壓力，不良資產行業(yè)的上游市場潛在規(guī)模有逐漸擴大的趨勢。

根據(jù)中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年不良資產管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》顯示：

組建資產管理公司來管理和處置銀行的不良資產，是國際上化解金融風險的通行做法。美國在80年代末期設立了重組信托公司(RTC)來推動不良資產證券化的進程。中國在亞洲金融危機的大背景下，借鑒國外的成功經驗，于1999年4-10月相繼成立中國信達資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國長城資產管理公司和中國華融資產管理公司(四大AMC)，分別接收從建設銀行、國開行、中國銀行、農業(yè)銀行和工商銀行剝離出來的不良資產。四大AMC均為財政部實際控制，注冊資本合計達到1946億元，信達和華融為港股上市公司。四大AMC目前已轉型為擁有銀行、信托、券商、基金、消費金融等全牌照類型的金融控股集團。

地方AMC方面，機構總資產規(guī)模主要集中于50億-200億之間。其中，有32.5%的機構總資產規(guī)模在50億-100億之間;有35%的機構總資產規(guī)模在101億-200億間;總資產規(guī)模在21億-50億和201億-300億的機構各占10%左右;總資產規(guī)模在20億以內和300億以上各占5%左右。

三、不良資產管理行業(yè)供需預測

數(shù)據(jù)顯示，2021年保持不良貸款處置力度不減，監(jiān)管要求銀行業(yè)全年不良貸款處置總體多于2020年。近年來每年不良處置規(guī)模2-3萬億，其中2018-2020年分別為2.4萬億元、2.5萬億元、3.02萬億元，按照監(jiān)管要求2021年不良處置規(guī)模仍將超過3萬億。

經濟回暖帶動資產質量整體邊際改善，截至2021年一季度末，銀行業(yè)不良余額較年初增長1183億元至3.6萬億元，不良率環(huán)比2020年末下降0.03%至1.89%，逾期90天以上貸款與不良貸款比例81.5%，雖季度環(huán)比2020年末上行5.5%至81.5%，但仍處于較低水平，預計上市銀行問題資產率(不良+關注率)繼續(xù)下降。

考慮到未來我國監(jiān)管部門對于金融業(yè)不良資產的認定及處置趨嚴、受疫情影響的不良貸款規(guī)模增加，預計2021年我國商業(yè)銀行的不良貸款處置規(guī)模仍將保持40%左右的增速，達4.8萬億元;隨后處置規(guī)模增速將逐步趨緩，至2025年，商業(yè)銀行的不良貸款處置規(guī)模將達9萬億元。

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