基金行業(yè)調(diào)研 2023基金行業(yè)發(fā)展前景投資分析

• 方蔓桃 2023年6月14日 來源：百度 281 10
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截至2022年末，存續(xù)私募證券投資基金92754只，規(guī)模5.56萬(wàn)億元;存續(xù)私募股權(quán)投資基金31550只，規(guī)模10.94萬(wàn)億元;存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金19354只，規(guī)模達(dá)2.83萬(wàn)億元。截至2022年三季度末，私募基金持有股票市值占A股流通市值的5.1%;持有債券市值占債券市場(chǎng)總市值的0.4%;新7

基金市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)如何?隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，它們的股票市場(chǎng)也迅速發(fā)展，股市交易興旺，總收益率也高。由于股票市場(chǎng)發(fā)展是發(fā)展中國(guó)家投資基金成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，所以在股票市場(chǎng)興旺的同時(shí)，投資基金業(yè)也發(fā)展了起來。發(fā)展中國(guó)家最早引進(jìn)投資基金的是印度。中國(guó)正在加速進(jìn)入大資管時(shí)代，中國(guó)居民財(cái)富的增長(zhǎng)使得財(cái)富管理行業(yè)加速成長(zhǎng)，成為化解高儲(chǔ)蓄率、促進(jìn)直接投資市場(chǎng)發(fā)展的中堅(jiān)力量。

截至2022年末，存續(xù)私募證券投資基金92754只，規(guī)模5.56萬(wàn)億元;存續(xù)私募股權(quán)投資基金31550只，規(guī)模10.94萬(wàn)億元;存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金19354只，規(guī)模達(dá)2.83萬(wàn)億元。截至2022年三季度末，私募基金持有股票市值占A股流通市值的5.1%;持有債券市值占債券市場(chǎng)總市值的0.4%;新增股權(quán)投資相當(dāng)于公開市場(chǎng)股權(quán)融資總量的76%、同期社會(huì)融資規(guī)模增量的3%，在投股權(quán)項(xiàng)目本金同比增長(zhǎng)9.5%;創(chuàng)業(yè)投資基金新增投資中，前五大投資行業(yè)均為戰(zhàn)略新興行業(yè)，合計(jì)項(xiàng)目數(shù)量和本金占比均超過70%。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2027年中國(guó)基金行業(yè)全景調(diào)研及投資規(guī)劃研究報(bào)告》顯示：

2023基金行業(yè)發(fā)展前景投資分析

黨的十八大以來這五年，伴隨經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)的總體上揚(yáng)，我國(guó)公募基金和私募基金行業(yè)均快速發(fā)展，不僅管理規(guī)模雙雙突破10萬(wàn)億元大關(guān)，而且涌現(xiàn)出一批長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異、管理規(guī)范的基金管理人，為投資者帶來了可觀的投資回報(bào)。公募基金作為管理最規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者，不斷進(jìn)行自我提升，在資產(chǎn)管理行業(yè)中樹立了良好的標(biāo)桿典范。包括股權(quán)基金、創(chuàng)投基金、證券基金在內(nèi)的私募基金也充分發(fā)揮出直接融資、價(jià)值投資和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，成為成長(zhǎng)最快和最具活力的資管細(xì)分子行業(yè)。

在行業(yè)人士看來，日前獲批的央企股東回報(bào)ETF即將于5月15日起發(fā)行，此次會(huì)議或?yàn)榘l(fā)行預(yù)熱。資料顯示，央企股東回報(bào)指數(shù)成分股50只，由國(guó)新投資有限公司定制，主要選取國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬現(xiàn)金分紅或回購(gòu)總額占總市值比率較高的股票，以反映央企股東回報(bào)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。

申萬(wàn)宏源指出，中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)的50只成分股覆蓋了17個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，其中公用事業(yè)類數(shù)量最多且總市值占比最大，建筑裝飾和鋼鐵類數(shù)量也較多，此外煤炭、石油石化、銀行業(yè)市值占比較大，整體行業(yè)分布具備央企現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的特征。

在公募基金總規(guī)模突飛猛進(jìn)的同時(shí)，公募基金產(chǎn)品數(shù)量也大幅增長(zhǎng)，類型日益豐富。證監(jiān)會(huì)上周公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，我國(guó)公募基金總數(shù)達(dá)到4732只，基金數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上市公司家數(shù)，并有望在明年上半年突破5000只大關(guān)。

和基金數(shù)量猛增相伴隨的是，公募基金類型和投資標(biāo)的不斷豐富。在傳統(tǒng)股票、混合、債券、貨幣基金的基礎(chǔ)上，通過試點(diǎn)創(chuàng)新將未上市股權(quán)、股指期貨合約、黃金現(xiàn)貨合約、商品期貨合約、商業(yè)物業(yè)納入公募基金投資范圍，涌現(xiàn)出黃金ETF基金、白銀期貨基金、公募REITs基金、對(duì)沖基金、原油基金、FOF基金、滬港深基金等創(chuàng)新品種，投資策略日益多元化，進(jìn)一步滿足各類投資者的多種需求。

此外，公募基金積極踐行社會(huì)責(zé)任，參與上市公司治理、倡導(dǎo)綠色投資理念，發(fā)展社會(huì)責(zé)任投資，不斷引領(lǐng)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展新方向。目前有興全基金、匯豐晉信基金、富國(guó)基金等22家基金管理公司發(fā)行綠色、低碳、環(huán)保方向的公募基金39只，總規(guī)模超過300億元。

伴隨監(jiān)管規(guī)則的確立，私募基金整體規(guī)模也隨著市場(chǎng)發(fā)展不斷壯大?；饦I(yè)協(xié)會(huì)上周公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月底，協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人21216家，已備案私募基金61522只，管理基金規(guī)模10.32萬(wàn)億元。私募基金管理人員工總?cè)藬?shù)23.24萬(wàn)人，其中，已在從業(yè)人員系統(tǒng)注冊(cè)員工人數(shù)17.15萬(wàn)人。已登記私募基金管理人管理基金規(guī)模大于100億元的有169家，績(jī)優(yōu)大型私募近年來獲得了迅速發(fā)展，日益成長(zhǎng)為私募行業(yè)的核心力量。股權(quán)和創(chuàng)投私募今年以來的爆發(fā)式增長(zhǎng)更是成為支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要推手。

整體而言，中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)的成分股分紅和回購(gòu)情況較好，具有較強(qiáng)的紅利屬性，且兼顧了央企的穩(wěn)定性。在高通脹、權(quán)益波動(dòng)增加的環(huán)境下，紅利類策略抗通脹能力相對(duì)強(qiáng)、波動(dòng)較低的屬性使其具備更強(qiáng)的吸引力，中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)今年的波動(dòng)水平有所提升，紅利類策略具備相對(duì)出色的表現(xiàn)。

興業(yè)證券認(rèn)為，央企主題ETF的推出一方面將為央企板塊引入增量資金，支持優(yōu)質(zhì)央企借助資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)，推動(dòng)央企高質(zhì)量發(fā)展;另一方面將為投資者配置上市央企提供優(yōu)質(zhì)的投資工具，分享我國(guó)央國(guó)企改革發(fā)展的紅利。

近兩年，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，但“跑馬圈地”的粗放式增長(zhǎng)正在暴露更多的問題。例如，雖然股票型ETF的規(guī)模已經(jīng)突破萬(wàn)億大關(guān)，但從收益來看，ETF的賺錢效應(yīng)卻并不樂觀。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月7日，全市場(chǎng)一共有631只股票型ETF，其中295只自成立以來的收益率仍然為負(fù)，占比約46.8%，將近半壁江山，部分ETF的跌幅甚至接近50%，基金凈值已經(jīng)接近腰斬。歸根溯源，高位發(fā)行是這些ETF業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的重要原因。

自去年9月份以來，ETF規(guī)模已連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)，最新總規(guī)模達(dá)到16355.55億元。數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，今年以來ETF總規(guī)模增加超154億元，創(chuàng)歷史新高;股票型ETF同樣迭創(chuàng)新高，最新規(guī)模近1.09萬(wàn)億元，相比去年底增長(zhǎng)近60億元，相比去年3月低點(diǎn)增幅近26%。

ETF規(guī)模屢創(chuàng)新高的現(xiàn)象背后，代表著ETF在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步成熟，同時(shí)被更多的投資者所認(rèn)識(shí)與接納。另外，ETF規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，也意味著場(chǎng)外資金正積極借道ETF產(chǎn)品入市。

從份額變化方面看，今年以來，有220多只股票型ETF實(shí)現(xiàn)份額增長(zhǎng)，占比股票型ETF總數(shù)的三成多?？萍糆TF頗受資金青睞。華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF份額增長(zhǎng)最多，年內(nèi)累計(jì)增加38.72億份。

基金行業(yè)市場(chǎng)前景趨向分析

近期市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)，在缺乏賺錢效應(yīng)的情況下，基金銷售又到了異常艱難的時(shí)刻。從過往經(jīng)驗(yàn)來看，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，往往是權(quán)益類基金最難賣的時(shí)候，但同時(shí)也是孕育豐厚回報(bào)的時(shí)候。從基金行業(yè)現(xiàn)狀看，絕大多數(shù)投資者傾向于追漲殺跌。從基金銷售情況看，“好做不好發(fā)、好發(fā)不好做”一直是困擾行業(yè)發(fā)展的痼疾。

對(duì)于基金投資者來說，趨利避害是人類的本能，在操作上通常體現(xiàn)為追漲殺跌。這種順勢(shì)而為的操作，盡管在趨勢(shì)性上漲行情中可以賺到錢，但最終往往在行情低迷時(shí)虧回去。

在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，基金代銷行業(yè)優(yōu)勝劣汰正在加速，2020年，被譽(yù)為“基金銷售最嚴(yán)新規(guī)”的《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》正式實(shí)施，其對(duì)重點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)入、退出機(jī)制進(jìn)行了優(yōu)化，這讓基金銷售機(jī)構(gòu)“保牌”的難度大幅提高，行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速。

今年4月，河南證監(jiān)局發(fā)布公告稱，和耕傳承基金銷售有限公司部分宣傳推介材料存在誤導(dǎo)性陳述，違反《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》第二十四條的相關(guān)規(guī)定。其與第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)合作時(shí)未能采取充分措施確保業(yè)務(wù)獨(dú)立，違反了《關(guān)于實(shí)施〈公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法〉的規(guī)定》第二十四條相關(guān)規(guī)定。河南證監(jiān)局責(zé)令和耕傳承對(duì)上述問題進(jìn)行改正。

2022年，對(duì)于基金業(yè)來講，是充滿挑戰(zhàn)的一年：在全球權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整的背景下，多數(shù)產(chǎn)品凈值經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，“賺錢”效應(yīng)下降;但這也是收獲的一年：公募基金產(chǎn)品數(shù)量首次達(dá)到1萬(wàn)只，管理規(guī)模突破27萬(wàn)億元觸及歷史高點(diǎn)，養(yǎng)老目標(biāo)基金入圍個(gè)人養(yǎng)老金投資目錄，等等。更為重要的是，在監(jiān)管部門有力推動(dòng)下，基金業(yè)持續(xù)深化改革，基礎(chǔ)制度日益完善，在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上更好地發(fā)揮了作用。

展望2023年，業(yè)內(nèi)專家和機(jī)構(gòu)表示，隨著疫情防控優(yōu)化措施的持續(xù)落實(shí)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策效應(yīng)逐步釋放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望持續(xù)回升，居民將加大對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的投資力度，基金業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望保持。同時(shí)，公私募基金也有望發(fā)揮專業(yè)投資者優(yōu)勢(shì)，為廣大投資者提供更為豐富的投資選擇，成為居民財(cái)富增長(zhǎng)、促進(jìn)共同富裕的有力工具。

基金行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了基金市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

未來，基金行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊《2023-2027年中國(guó)基金行業(yè)全景調(diào)研及投資規(guī)劃研究報(bào)告》。

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  2023-2027年中國(guó)基金行業(yè)全景調(diào)研及投資規(guī)劃研究報(bào)告

  2022年，對(duì)于基金業(yè)來講，是充滿挑戰(zhàn)的一年：在全球權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整的背景下，多數(shù)產(chǎn)品凈值經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，“賺錢”效應(yīng)下降；但這也是收獲的一年：公募基金產(chǎn)品數(shù)量首次達(dá)到1萬(wàn)只，管理規(guī)模2...

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