東阿阿膠行業(yè)市場調研：東阿阿膠上半年股東應占凈利潤約5.31億元

• 方蔓桃 2023年8月28日 來源：百度 1226 80
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東阿阿膠融資融券信息顯示，2023年8月25日融資凈買入149.36萬元;融資余額4.15億元，較前一日增加0.36%。

融資方面，當日融資買入1215.43萬元，融資償還1066.07萬元，融資凈買入149.36萬元。融券方面，融券賣出1.7萬股，融券償還3.27萬股，融券余量64.39萬股，融券余額3223.4萬元。融資融券余額合計4.47億元。

2023年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣21.67億元，同比增長18.69%;歸屬于東阿阿膠股東的凈利潤5.31億元，同比增長72.29%;歸屬于東阿阿膠股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.90億元，同比增長83.58%;基本每股收益0.8247元。

如果你想了解阿膠行業(yè)的內外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機會風險、發(fā)展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2023-2028年阿膠行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》。重點分析了我國阿膠行業(yè)將面臨的機遇與挑戰(zhàn)，對阿膠行業(yè)未來的發(fā)展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

說到東阿阿膠，就不能不提它的核心利潤來源阿膠塊，讓其從偏居一隅的小企業(yè)變成全國任民耳熟能詳?shù)闹放拼笃髽I(yè)。

俗話說“天上龍肉，地上驢肉”?！渡褶r(nóng)本草經(jīng)》記載阿膠為“滋補上品、補血圣藥，久服輕身益氣”，曹植稱其為“仙藥”，李時珍更是奉為“圣藥”，歷朝歷代都是皇親國戚剁手搶購的緊俏品種。

隨著當下消費者對健康需求日趨迫切，養(yǎng)生逐漸年輕化。22-30歲的女性白領已經(jīng)成為了養(yǎng)生的主力軍?！把a血養(yǎng)顏”成為阿膠最直接聯(lián)想和主要標簽。東阿阿膠與奈雪的茶實現(xiàn)跨界聯(lián)名款奶茶“阿膠奶茶”，也被網(wǎng)友熱議成為2023年“開工第一杯奶茶”而一炮走紅。

全球阿膠行業(yè)中，中國目前處于絕對的龍頭地位，其產(chǎn)量和市場份額均超過了80%的占比，對于中國國內，山東省作為阿膠生產(chǎn)的第一大省，省內兩家阿膠行業(yè)的龍頭企業(yè)東阿阿膠和福牌阿膠的阿膠年產(chǎn)量也占到了全國阿膠產(chǎn)量的75%以上，目前來看，中國山東已經(jīng)成為全球阿膠生產(chǎn)的核心區(qū)域。

近年來中國阿膠行業(yè)出現(xiàn)了同仁堂阿膠、太極天膠和佛慈阿膠等幾張“新面孔”。太極集團、同仁堂、九芝堂等廠商廝殺激烈，并憑借性價比進行差異化競爭，以求在市場競爭中站穩(wěn)腳跟，借助阿膠市場的增長提高業(yè)績。

營運能力明顯恢復，經(jīng)營指標回歸正常。截至 2022 年年報，公司存貨周轉天數(shù)為 405.22 天，應收賬款周轉天數(shù)為 31.60 天。存貨周轉天數(shù)已恢復至 2016 年水平，應 收賬款周轉天數(shù)已恢復至 2018 年水平。

資產(chǎn)減值損失方面，2021 年公司大額資產(chǎn)減值準備項目共包括 1 個存貨項目和 4 個 固定資產(chǎn)項目，存貨項目主要是西洋參類產(chǎn)品計提 1.51 億減值準備，固定資產(chǎn)方面， 主要針對養(yǎng)驢場、食品廠、屠宰車間、飲片車間等非核心業(yè)務的固定資產(chǎn)進行減值。 2022 年計提資產(chǎn)減值損失 0.78 億，主要是固定資產(chǎn)方面計提 0.51 億，存貨跌價風險已逐漸出清。

過去十幾年中，東阿阿膠開始了一場與茅臺相仿的“高端化操作”，將自己的“身價”一提再提。從2006年到2018年，東阿阿膠先后17次提價，阿膠塊每250克售價從2006年的25元漲至2019年的1499元，累計漲幅高達59倍。

此前的頻繁提價曾備受市場詬病，反噬效應也在2019年顯現(xiàn)。2019年受制醫(yī)保管理趨嚴、高端市場飽和、東阿阿膠價格過高等諸多因素交織影響，東阿阿膠產(chǎn)品大量積壓、毛利率大降。當年公司實現(xiàn)凈利潤為負4.44億元，成為上市以來的首個年度虧損。

東阿阿膠在接受的多次調研中也坦言，“過去阿膠塊增長出現(xiàn)波動，一方面主要是因為供需關系出現(xiàn)問題，供應量遠大于需求量;另一方面是因為提價過于頻繁，價格與價值背離，違反了基本客觀規(guī)律”。

東阿阿膠仍為零售渠道第一大單品，2021 年銷售額同比下降 15.8%。競品福牌阿膠 排在銷售額第 19 位，同比下降 23.4%。考慮到公司在 2021 年仍為戰(zhàn)略調整期，經(jīng) 過戰(zhàn)略轉型及數(shù)字化營銷體系建設，加強與終端消費者溝通，預計在未來有望逐步 恢復增長。

補氣補血類中成藥在中國城市零售藥店終端，銷售額為 100 億左右。補氣補血類在 2020 年收到疫情影響下滑 14.2%，2021 年銷售額為 105 億，同比增長 5.4%。隨著 疫情放開，預計滋補類 OTC 藥物需求有望增加，未來補氣補血類中成藥有望逐步恢 復歷史高水平并穩(wěn)健增長。

阿膠行業(yè)市場前景分析

終端動銷來看，近年來東阿阿膠市占率有所下滑，我們認為下滑與近年來公司內部 調整有較大關系。長期來看東阿阿膠具有較強的品牌壁壘，未來市占率恢復有較強 預期。 品牌壁壘高：東阿阿膠仍為 OTC 第一大單品，“東阿阿膠”仍然為滋補養(yǎng)生知名品 牌?！鞍⒛z，出東阿，故名阿膠”，東阿阿膠作為中華老字號企業(yè)，地處道地正宗阿 膠發(fā)源地——山東省東阿縣，擁有廣泛認知的資源優(yōu)勢。

“十四五”對中國中醫(yī)營養(yǎng)品做出了許多明確的規(guī)劃，阿膠行業(yè)作為中醫(yī)滋補營養(yǎng)品，未來的行業(yè)發(fā)展方式也會越來越趨于規(guī)范化、高質量化，行業(yè)整體呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢。

隨著中國阿膠行業(yè)規(guī)模的增長，中國阿膠行業(yè)的未來發(fā)展趨勢也越來越明顯。首先，科技含量將繼續(xù)提高，產(chǎn)品質量不斷改善，新產(chǎn)品不斷推出，以滿足消費者的新需求。其次，中國阿膠行業(yè)將拓展國際市場，加大海外市場的投資力度，繼續(xù)提升中國阿膠的國際地位，拓展阿膠行業(yè)的國際化發(fā)展。未來阿膠行業(yè)將有望進一步拓展國際市場，科技含量提高，產(chǎn)品質量不斷改善，加強企業(yè)之間的合作，推動行業(yè)發(fā)展，為消費者提供更多優(yōu)質的產(chǎn)品。

當前，我國阿膠生產(chǎn)企業(yè)相對較多，產(chǎn)品種類也相對較多，不同企業(yè)的阿膠產(chǎn)品銷售價格不一。目前國內阿膠生產(chǎn)廠商超過200家，主要生產(chǎn)企業(yè)是東阿阿膠和福牌阿膠。

從成績來看，東阿阿膠的多項措施都獲得了不錯的成績，但是處于轉型期的東阿阿膠仍然有需要面對的問題。

雖然阿膠被稱為“婦科圣藥”，具有較高的市場認知度，也有一定的文化護城河。但相對于片仔癀、云南白藥這些有“國家保密配方”的產(chǎn)品而言，阿膠是單方制劑，其核心在于驢皮資源，沒有太大門檻，可替代性非常強。

除東阿阿膠外，還有九芝堂、同仁堂、太極集團等企業(yè)涉足阿膠產(chǎn)業(yè)，這些企業(yè)都是老字號藥企，行業(yè)內的競爭與洗牌逐漸激烈。在2012年之前，東阿阿膠占據(jù)了80%的市場份額，穩(wěn)坐行業(yè)霸主。但是由于東阿阿膠不斷加價的策略，導致其阿膠市場規(guī)模一直在被福牌阿膠、同仁堂、九芝堂等選手瘋狂蠶食。

“健康中國2030”規(guī)劃指出，健康是促進人全面發(fā)展的必然要求，是經(jīng)濟社會發(fā)展的基礎條件，是民族昌盛和國家富強的重要標志，也是廣大人民群眾的共同追求。在這個浮躁的社會，堅持做正宗阿膠需要很大的堅守與信念。

本報告對國際、國內阿膠行業(yè)市場發(fā)展狀況、關聯(lián)行業(yè)發(fā)展狀況、行業(yè)競爭狀況、優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展狀況、消費現(xiàn)狀以及行業(yè)營銷進行了深入的分析，在總結中國阿膠行業(yè)發(fā)展歷程的基礎上，結合新時期的各方面因素，對中國阿膠行業(yè)的發(fā)展趨勢給予了細致和審慎的預測論證。本報告是阿膠行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、科研企業(yè)及相關研究單位極具參考價值的專業(yè)報告。

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  2023-2028年阿膠行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告

  阿膠，中藥名。為馬科驢屬動物驢Equus asinus L.的皮，經(jīng)漂泡去毛后熬制而成的膠塊。具有補血，滋陰，潤肺，止血的功效。主治血虛諸證，出血證，肺陰虛燥咳，熱病傷陰，心煩失眠，陰虛風動，...

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