2023年下半年火電走勢偏弱 火電產(chǎn)業(yè)市場調(diào)研分析

• 黃婷 2023年12月14日 來源：中國電力報(bào) 921 57
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火力發(fā)電(thermal power，thermoelectricity power generation)，利用可燃物在燃燒時(shí)產(chǎn)生的熱能，通過發(fā)電動(dòng)力裝置轉(zhuǎn)換成電能的一種發(fā)電方式。中國的煤炭資源豐富。

火力發(fā)電是我國的主要發(fā)電形式

火力發(fā)電(thermal power，thermoelectricity power generation)，利用可燃物在燃燒時(shí)產(chǎn)生的熱能，通過發(fā)電動(dòng)力裝置轉(zhuǎn)換成電能的一種發(fā)電方式。中國的煤炭資源豐富。

火電產(chǎn)品的特點(diǎn)。1.低成本，相對合同煤價(jià)格相當(dāng)，未來電力企業(yè)合同煤比例逐步下降，對煤價(jià)敏感度逐步提高。2.高電價(jià)，相對國家的電力企業(yè)，調(diào)價(jià)上升高，未來趨勢合同煤越來越少，電價(jià)越來越統(tǒng)一逐步就會(huì)體現(xiàn)在的低成本、高電價(jià)轉(zhuǎn)化為低成本享受的高利潤，這個(gè)是確定的。3.火電受制于煤價(jià)的電力模式，可再生能源風(fēng)電風(fēng)資源評估是未來發(fā)展的一個(gè)重大機(jī)遇，但不確定比較高，受制政策審批制約和技術(shù)發(fā)展(需受火電配備)是未來不確定的一個(gè)大的因素。

我國火電廠在排放物的限值方面經(jīng)過了多個(gè)不同的階段，一般而言，其限值往往和經(jīng)濟(jì)條件、治理能力以及人們對于空氣質(zhì)量方面的需求有所關(guān)聯(lián)。在早期，我國僅僅對于排放速度和煙囪的高度有所要求，對濃度沒有設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)。而在進(jìn)入2003年時(shí)，我國對于濃度方面有了嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，尤其是要求所有燃煤機(jī)組必須完成脫硫。

而在2014年，國務(wù)院又提出在2020年之前完成全面改造，以做到超低排放?；鹆Πl(fā)電是指利用煤炭、石油、天然氣等固體、液體、氣體燃料燃燒時(shí)產(chǎn)生熱能，通過熱能來加熱水，使水變成高溫產(chǎn)生高壓水蒸氣，然后再由水蒸氣推動(dòng)發(fā)電機(jī)繼而發(fā)電的一種發(fā)電方式，火力發(fā)電是發(fā)電方式中歷史最久的，也是最重要的一種，故火力發(fā)電的技術(shù)成熟，成本較低，對地理環(huán)境要求低，但污染大，同時(shí)，火力發(fā)電中，燃料蘊(yùn)藏的能量中有一部分能轉(zhuǎn)換為電能，其余的都通過各種途徑損耗掉了，其中包括鍋爐的損耗，汽輪機(jī)的損耗，排氣的損耗，發(fā)電機(jī)的損耗等，大型熱電廠的熱能利用率只能達(dá)到60-70%，這種發(fā)電方式耗能大，效率低，同時(shí)，隨著自然資源的不斷匱乏，煤炭石油等價(jià)格不斷的上漲，直接影響到火力發(fā)電的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)這種發(fā)電方式排除的污染物較多，直接影響到環(huán)境問題，故火電技術(shù)必須不斷提高發(fā)展，提高燃料利用效率，廣泛應(yīng)用新技術(shù)對尾氣進(jìn)行除粉，才能適應(yīng)和諧社會(huì)的要求，才可持續(xù)發(fā)展?；鹆Πl(fā)電是我國的主要發(fā)電形式，長期占據(jù)總裝機(jī)容量和總發(fā)電量的七成左右比例。

2023年下半年火電走勢偏弱

回顧2023年上半年，煤價(jià)從高位回落，疊加來水偏枯，火力發(fā)電高增，大部分火電企業(yè)扭虧為盈。2023年下半年，煤礦安監(jiān)事故頻發(fā)，原煤供給端放緩，煤價(jià)有所回升，火電走勢偏弱。

11月容量電價(jià)機(jī)制出臺(tái)。受雙碳建設(shè)目標(biāo)下煤電利用率下降預(yù)期影響，煤電建設(shè)意愿一直未能達(dá)到預(yù)期，進(jìn)而導(dǎo)致我國近幾年頻現(xiàn)缺電現(xiàn)象。容量電價(jià)政策通過給予火電企業(yè)補(bǔ)貼，突出火電電源的可靠性價(jià)值。從2022年至今國內(nèi)火電核準(zhǔn)/開工數(shù)據(jù)來看，目前火電核準(zhǔn)開工正處于加速中，容量電價(jià)落地后將更加刺激煤電建設(shè)。

容量電價(jià)解決了火電企業(yè)不愿建設(shè)機(jī)組以及當(dāng)煤炭價(jià)格上升時(shí)火電發(fā)電面臨虧損的問題。在能源轉(zhuǎn)型過程中，除了需要建設(shè)火電機(jī)組增加備用電源應(yīng)對電力高峰，為保持電力平衡，火電依然需要充當(dāng)調(diào)峰、調(diào)頻、備用等輔助服務(wù)角色。當(dāng)前輔助服務(wù)價(jià)格機(jī)制暫不明朗，定價(jià)機(jī)制將是未來核心關(guān)切點(diǎn)。

火電產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

財(cái)報(bào)顯示，華能國際今年前三季度營收1913.22億元，同比增長4.01%;歸母凈利潤125.64億元，同比增長418.69%，上年同期凈虧損39.42億元，扭虧為盈。位居A股上市公司凈利潤榜單第29位，華能國際比去年同期提升4735名，前三季度在火電概念股中凈利潤最多。

華電國際前三季度實(shí)現(xiàn)公司營業(yè)收入907.25億元，同比增長13.90%;歸母凈利潤44.99億元，同比增長92.49%。該公司稱，業(yè)績同比增長主要因素為燃煤價(jià)格走低，并受全社會(huì)用電量增長及新投產(chǎn)機(jī)組等綜合影響。2023年前三季度，華電國際合并口徑累計(jì)完成發(fā)電量1727.13億千瓦時(shí)、上網(wǎng)電量1617.96億千瓦時(shí)，同比分別增長約3.33%、3.28%。

大唐發(fā)電三季報(bào)顯示，公司主營收入906.19億元，同比上升3.86%;歸母凈利潤28.35億元，同比上升271.29%。其中第三季度，公司單季度主營收入324.18億元，同比上升2.42%;單季度歸母凈利潤13.18億元，同比上升307.39%。利潤同比大增的原因在于，一方面，由于燃料價(jià)格同比下降，使得度電燃料成本同比降低。另一方面，得益于新能源裝機(jī)容量的不斷增加，帶動(dòng)該公司前三季度整體發(fā)電量實(shí)現(xiàn)上漲。

根據(jù)國電電力三季度報(bào)告，公司營收約1377.1億元，同比減少6.08%;歸母凈利潤約56.24億元，同比增加12.88%。從發(fā)電量來看，火電受新投產(chǎn)機(jī)組及全國局部高溫影響，發(fā)電量同比增長;水電發(fā)電量較去年同期基本持平;新能源受裝機(jī)容量增加影響，發(fā)電量同比增長。從業(yè)績來看，非經(jīng)常損益主要為去年三季度剝離寧夏區(qū)域公司的轉(zhuǎn)讓收益，因此該公司三季度業(yè)績略低于此前預(yù)期。

不過，也有一些火電企業(yè)的表現(xiàn)不盡如人意。如晉控電力前三季度營收約151.08億元，同比增加2.4%;歸母凈利潤虧損約1.21億元，同比減少352.49%。公司表示，業(yè)績下滑的主因是受全省新能源裝機(jī)及發(fā)電量增加的影響，火電機(jī)組調(diào)峰備用時(shí)間增加，影響火電發(fā)電量減少。同時(shí)，山西省現(xiàn)貨交易規(guī)則修訂后，該公司電力現(xiàn)貨交易價(jià)格同比下降，導(dǎo)致收入減少。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年火電產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報(bào)告》分析：

對于我國火電企業(yè)來說，影響業(yè)績的關(guān)鍵始終是成本價(jià)格，但這個(gè)“命門”卻掌握在煤炭價(jià)格手中。實(shí)現(xiàn)業(yè)績和利潤增長的主要原因是煤炭價(jià)格下降以及社會(huì)用電量增長。不容忽視的是，前三季度發(fā)電企業(yè)盈利繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但火電業(yè)務(wù)仍在虧損邊緣，主要盈利來自于新能源業(yè)務(wù)。

中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)的公開信息顯示，2023年上半年，國內(nèi)主要發(fā)電集團(tuán)今年上半年仍虧損超過100億元，虧損面達(dá)50.6%。

11月10日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于建立煤電容量電價(jià)機(jī)制的通知》。此舉被業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為能夠在一定程度上緩解煤電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力，長期來看可以改善煤電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，有利于提高火電發(fā)電積極性，也為鼓勵(lì)火電企業(yè)進(jìn)行必要的投資和改造，提高電力系統(tǒng)安全保供和靈活性調(diào)節(jié)能力營造了空間。

11月13日，上述《通知》出臺(tái)后的首個(gè)交易日，A股市場發(fā)電股開盤走強(qiáng)，其中，華能國際一度漲超5%，大唐發(fā)電、華電國際、中國電力等跟漲，隨后紛紛回落。截至當(dāng)日收盤，各發(fā)電股輕微漲跌，市場表現(xiàn)不一。

本報(bào)告最大的特點(diǎn)就是前瞻性和適時(shí)性。報(bào)告根據(jù)火電行業(yè)的發(fā)展軌跡及多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢做出審慎分析與預(yù)測，是火電行業(yè)企業(yè)、科研單位、銷售企業(yè)、投資企業(yè)準(zhǔn)確了解行業(yè)當(dāng)前最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握市場機(jī)會(huì)，做出正確經(jīng)營決策和明確企業(yè)發(fā)展方向不可多得的精品，也是業(yè)內(nèi)第一份對行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈以及行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行全面系統(tǒng)分析的重量級報(bào)告。

本報(bào)告將幫助火電行業(yè)企業(yè)、科研單位、銷售企業(yè)、投資企業(yè)準(zhǔn)確了解行業(yè)當(dāng)前最新發(fā)展動(dòng)向，及早發(fā)現(xiàn)行業(yè)市場的空白點(diǎn)，機(jī)會(huì)點(diǎn)，增長點(diǎn)和盈利點(diǎn)……，前瞻性的把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，形成企業(yè)良好的可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動(dòng)權(quán)。

想要了解更多火電產(chǎn)業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2024-2029年火電產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報(bào)告》。

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  2024-2029年火電產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報(bào)告

  火力發(fā)電(thermal power，thermoelectricity power generation)，利用可燃物在燃燒時(shí)產(chǎn)生的熱能，通過發(fā)電動(dòng)力裝置轉(zhuǎn)換成電能的一種發(fā)電方式。中國的煤炭資源豐富。火電產(chǎn)品的特點(diǎn)。1.低成...

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