近日瀝青期貨價(jià)格弱勢(shì)震蕩 瀝青產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

• 黃婷 2024年1月10日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 629 36
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瀝青是由不同分子量的碳?xì)浠衔锛捌浞墙饘傺苌锝M成的黑褐色復(fù)雜混合物，是高黏度有機(jī)液體的一種，呈液態(tài)，表面呈黑色，可溶于二硫化碳。瀝青是一種防水防潮和防腐的有機(jī)膠凝材料。瀝青主要可以分為煤焦瀝青、石油瀝青和天然瀝青三種：其中，煤焦瀝青是煉焦的副產(chǎn)品。

瀝青是由不同分子量的碳?xì)浠衔锛捌浞墙饘傺苌锝M成的黑褐色復(fù)雜混合物，是高黏度有機(jī)液體的一種，呈液態(tài)，表面呈黑色，可溶于二硫化碳。瀝青是一種防水防潮和防腐的有機(jī)膠凝材料。瀝青主要可以分為煤焦瀝青、石油瀝青和天然瀝青三種：其中，煤焦瀝青是煉焦的副產(chǎn)品。石油瀝青是原油蒸餾后的殘?jiān)Ｌ烊粸r青則是儲(chǔ)藏在地下，有的形成礦層或在地殼表面堆積。瀝青主要用于涂料、塑料、橡膠等工業(yè)以及鋪筑路面等。近年來(lái)最常采用的方法是按L?W?科爾貝特的方法一將瀝青分離為飽和分、芳香分、膠質(zhì)和瀝青質(zhì)等四個(gè)組分。瀝青中各組分的含量與瀝青和技術(shù)性質(zhì)之間存在一定的規(guī)律性。

2017年10月27日，世界衛(wèi)生組織國(guó)際癌癥研究機(jī)構(gòu)公布的致癌物清單初步整理參考，瀝青、 職業(yè)暴露于氧化瀝青及其在蓋屋頂過(guò)程中的排放在2A類(lèi)致癌物清單中，鋪路時(shí)職業(yè)暴露于直餾瀝青及其排放物、做瀝青砂膠工作時(shí)職業(yè)暴露于硬瀝青及其排放物在2B類(lèi)致癌物清單中。

近日瀝青期貨價(jià)格弱勢(shì)震蕩

國(guó)際油價(jià)小幅收漲難以覆蓋瀝青基本面走弱，瀝青價(jià)格維持區(qū)間震蕩。截止1月5日，瀝青主力合約2403收于3694元/噸，環(huán)比上周五上漲36元/噸，漲幅1%;單邊成交量148544手，環(huán)比上周五減少109678手;持倉(cāng)量199367手，環(huán)比上周五減少64498手。價(jià)差結(jié)構(gòu)上，本周依舊維持Contango結(jié)構(gòu)，其中BU2403-2404價(jià)差為-14元/噸，環(huán)比上周五-21元/噸收窄;BU2403-2405價(jià)差為-20元/噸，環(huán)比上周五-27元/噸同樣收窄。

國(guó)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)?，F(xiàn)貨端，1月5日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)瀝青廠內(nèi)庫(kù)存為59.35萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存量為44.3萬(wàn)噸，總庫(kù)存量為103.8萬(wàn)噸，環(huán)比上周101.3萬(wàn)噸繼續(xù)累庫(kù)。其中山東70家樣本企業(yè)瀝青社會(huì)庫(kù)存錄得46.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周44.4萬(wàn)噸增加。期貨端，1月5日石油瀝青期貨庫(kù)存為29110噸，廠內(nèi)庫(kù)存為30950噸，總期貨庫(kù)存為60060噸。

國(guó)內(nèi)瀝青需求大幅回落。1月5日當(dāng)周，24家樣本企業(yè)銷(xiāo)量為27.45萬(wàn)噸，環(huán)比上周31.37萬(wàn)噸回落13%。其中華南和華北企業(yè)銷(xiāo)量跌幅居多，分別回落45%和19%。山東瀝青銷(xiāo)量為9.23萬(wàn)噸，環(huán)比上周11.17萬(wàn)噸回落17%。1月3日當(dāng)周，中國(guó)石油瀝青裝置開(kāi)工率為29.40%，環(huán)比上周31.30%連續(xù)回落6周。隨著冷凍天氣回暖，華中華南等地部分項(xiàng)目開(kāi)工需求釋放，下游買(mǎi)家按需采購(gòu)?？傮w來(lái)看，由于氣溫回升改善，冬儲(chǔ)及春節(jié)前趕工需求給予現(xiàn)貨市場(chǎng)稍微提振，但整體依舊偏弱，后期需求仍關(guān)注冬儲(chǔ)簽約和低價(jià)貨放量情況。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年瀝青產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》分析：

2022年瀝青供應(yīng)呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，上半年受疫情和原油價(jià)格大幅上漲對(duì)于瀝青裂解利潤(rùn)的壓制，瀝青裝置開(kāi)工率始終維持低位水平，但下半年隨著原油價(jià)格回落讓利疊加國(guó)內(nèi)瀝青低庫(kù)存背景下，國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)對(duì)應(yīng)瀝青的供應(yīng)也大幅回升，主要體現(xiàn)在地?zé)挳a(chǎn)量上。就目前國(guó)內(nèi)煉能來(lái)看，瀝青產(chǎn)能相對(duì)充足，明年現(xiàn)金流預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，瀝青供應(yīng)預(yù)計(jì)有所收縮。

而需求整體表現(xiàn)偏弱，一方面“十四五”期間道路建設(shè)總量較“十三五”大概率進(jìn)一步收窄固然限制了需求增速，另外年內(nèi)受疫情疊加終端項(xiàng)目現(xiàn)金流影響，年內(nèi)需求釋放緩慢，導(dǎo)致三季度旺季不旺，且四季度瀝青現(xiàn)貨價(jià)格高位導(dǎo)致貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不高。明年來(lái)看終端項(xiàng)目開(kāi)工由于防疫政策放松，疊加房地產(chǎn)端的預(yù)期改善，預(yù)計(jì)需求相對(duì)今年預(yù)計(jì)有所改善。

截至2022年11月，國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量2572萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量274萬(wàn)噸，全年瀝青產(chǎn)量2846萬(wàn)噸，相對(duì)2021年產(chǎn)量3118萬(wàn)噸減少272萬(wàn)噸，減幅8.7%。但地?zé)挳a(chǎn)量年內(nèi)大幅回升，截至2022年11月山東瀝青月度產(chǎn)量1599萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2022年山東地?zé)挒r青產(chǎn)量1799萬(wàn)噸，相對(duì)2021年1528萬(wàn)噸增加271萬(wàn)噸，漲幅17.7%。主要下半年后受中石化大幅減產(chǎn)，地?zé)挒r青產(chǎn)量大幅回升，地?zé)捈庸ぴ限D(zhuǎn)換為稀釋瀝青后，下半年稀釋瀝青貼水暴跌，瀝青煉廠利潤(rùn)大增，高利潤(rùn)背景下地?zé)挳a(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。

進(jìn)口方面，2022年1-10月瀝青進(jìn)口量242.6萬(wàn)噸，同比下滑14.2%，預(yù)計(jì)全年瀝青總進(jìn)口量在272萬(wàn)噸左右，同比減少約47萬(wàn)噸，其中韓國(guó)和新加坡是主要進(jìn)口來(lái)源，進(jìn)口占比分別為56.2%和31.2%。進(jìn)口的縮減一方面由于國(guó)內(nèi)地?zé)挳a(chǎn)量度增加且需求受疫情影響縮減，另一方面由于海外成品油裂解利潤(rùn)表現(xiàn)良好，導(dǎo)致海外煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油。明年來(lái)看，預(yù)計(jì)進(jìn)口仍維持偏低的水平。

交通固定投資數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年1—10月，我國(guó)完成公路水路交通固定資產(chǎn)投資24665億元，同比增長(zhǎng)9.5%。其中公路投資23369億元，同比增長(zhǎng)9.6%;內(nèi)河投資634億元，同比增長(zhǎng)9.2%;沿海投資652億元，同比增長(zhǎng)8.2%。從瀝青攤鋪機(jī)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，年內(nèi)國(guó)內(nèi)瀝青混凝土攤鋪機(jī)月度銷(xiāo)量始終維持在近幾年最低水平，代表終端道路瀝青需求始終偏弱。明年來(lái)看，今年交通固定資產(chǎn)投資同步大幅增長(zhǎng)，但瀝青需求并未出現(xiàn)大幅改善，主要原因在于資金并未落地，明年逆周期背景下基建發(fā)力，預(yù)計(jì)瀝青需求或迎來(lái)表現(xiàn)。

瀝青產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景如何?如果想要了解更多瀝青產(chǎn)業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2024-2029年瀝青產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》。

報(bào)告重點(diǎn)分析了瀝青前十大企業(yè)的研發(fā)、產(chǎn)銷(xiāo)、戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)狀況等。報(bào)告還對(duì)瀝青市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，為瀝青生產(chǎn)廠家、流通企業(yè)以及零售商提供了新的投資機(jī)會(huì)和可借鑒的操作模式，對(duì)欲在瀝青行業(yè)從事資本運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)實(shí)體等單位準(zhǔn)確了解目前中國(guó)瀝青行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握企業(yè)定位和發(fā)展方向有重要參考價(jià)值。

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  2024-2029年瀝青產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告

  瀝青是由不同分子量的碳?xì)浠衔锛捌浞墙饘傺苌锝M成的黑褐色復(fù)雜混合物，是高黏度有機(jī)液體的一種，呈液態(tài)，表面呈黑色，可溶于二硫化碳。瀝青是一種防水防潮和防腐的有機(jī)膠凝材料。瀝青主要可...

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