證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析2024：外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量?

• 黃婷 2024年3月4日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 681 40
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近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)不斷對(duì)外開(kāi)放，吸引了不少外資機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)興業(yè)，作為國(guó)內(nèi)證券行業(yè)的新力量——外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)，內(nèi)資券商跨境業(yè)務(wù)發(fā)展也不斷提速，存量規(guī)模已超萬(wàn)億元。

外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量

近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)不斷對(duì)外開(kāi)放，吸引了不少外資機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)興業(yè)，作為國(guó)內(nèi)證券行業(yè)的新力量——外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)，內(nèi)資券商跨境業(yè)務(wù)發(fā)展也不斷提速，存量規(guī)模已超萬(wàn)億元。

伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展、資本市場(chǎng)的不斷完善，我國(guó)持續(xù)擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放力度，在銀行、保險(xiǎn)、券商、公募基金等眾多行業(yè)和相關(guān)領(lǐng)域逐漸放寬外資機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入要求，越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)以合資公司和獨(dú)資公司等多種形式參與我國(guó)金融市場(chǎng)，為相關(guān)行業(yè)帶來(lái)了更加多元的產(chǎn)品服務(wù)和經(jīng)營(yíng)理念。

隨著“引進(jìn)來(lái)”的持續(xù)加速，內(nèi)資券商“走出去”也正奮蹄疾馳。當(dāng)前，獲得跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格并實(shí)際展業(yè)的券商共有10家，包括中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、華泰證券、招商證券、廣發(fā)證券、中金公司、中信建投、中國(guó)銀河、申萬(wàn)宏源證券。此外，東方證券具有結(jié)售匯(外匯)業(yè)務(wù)資格并實(shí)際展業(yè)。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)向券商最新下發(fā)的《場(chǎng)外業(yè)務(wù)運(yùn)行情況通報(bào)》顯示，截至2023年11月末，券商開(kāi)展的跨境業(yè)務(wù)存量規(guī)模突破1萬(wàn)億元，為10214.09億元(不包括跨境ETF做市業(yè)務(wù)、結(jié)售匯業(yè)務(wù))。其中，跨境場(chǎng)外衍生品存量規(guī)模達(dá)8254.27億元，占比達(dá)81%。同時(shí)，分層、分化情況同樣適用于跨境業(yè)務(wù)，跨境業(yè)務(wù)規(guī)模排名前3名的試點(diǎn)券商(中信證券、華泰證券、國(guó)泰君安)合計(jì)規(guī)模占比達(dá)72.67%。

3月1日，廣東證監(jiān)局、深圳證監(jiān)局分別發(fā)布了《證券公司參與粵港澳大灣區(qū)跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)問(wèn)答》，明確了券商業(yè)務(wù)辦理流程，包括內(nèi)地券商可自主選擇一家港澳券商作為合作券商(試點(diǎn)初期，內(nèi)地券商僅可選擇一家港澳券商合作，后續(xù)擬允許與多家港澳券商合作)等。

我國(guó)證券產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

2月26日，中基協(xié)發(fā)布企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案運(yùn)行情況簡(jiǎn)報(bào)。2024年1月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)139只，新增備案規(guī)模合計(jì)1428億元。1月新增備案規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)41%，同比增長(zhǎng)34%。

按基礎(chǔ)資產(chǎn)一級(jí)分類，1月債權(quán)類產(chǎn)品新增備案規(guī)模1282.81億元;REITs類產(chǎn)品新增備案規(guī)模126.48億元;未來(lái)經(jīng)營(yíng)性收入類產(chǎn)品新增備案規(guī)模16.8億元;其他類2.11億元。按基礎(chǔ)資產(chǎn)二級(jí)分類，應(yīng)收賬款、小額貸款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)持有型ABS四類產(chǎn)品新增備案規(guī)模合計(jì)占月度備案規(guī)模的91%。

截至2024年1月末，存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品2313只，存續(xù)規(guī)模1.97萬(wàn)億元，存續(xù)規(guī)模較上月增長(zhǎng)2.56%。按基礎(chǔ)資產(chǎn)二級(jí)分類來(lái)看，應(yīng)收賬款、商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款(CMBS)、融資租賃債權(quán)、小額貸款債權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)持有型ABS以及基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模合計(jì)1.7萬(wàn)億元，占總存續(xù)規(guī)模的86.26%?；A(chǔ)設(shè)施類收費(fèi)、保障房、保理融資債權(quán)等其他類別產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模合計(jì)2710.18億元，占總存續(xù)規(guī)模的13.74%。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是證券行業(yè)的天職和使命。報(bào)告顯示，2022年，證券行業(yè)全年服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)直接融資5.92萬(wàn)億元，其中通過(guò)IPO、增發(fā)、配股等股權(quán)工具實(shí)現(xiàn)融資1.37萬(wàn)億元;通過(guò)公司債、資產(chǎn)支持證券等債權(quán)工具實(shí)現(xiàn)融資4.55萬(wàn)億元，引導(dǎo)金融資源流向經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。

證券行業(yè)要繼續(xù)發(fā)揮好資本中介功能，加大對(duì)科技創(chuàng)新和新型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的扶持力度，引導(dǎo)社會(huì)資本更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)等領(lǐng)域。要大力支持企業(yè)直接融資，不斷提升全生命周期服務(wù)效能，切實(shí)發(fā)揮為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“輸血供氧”功能，為企業(yè)拓寬融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，通過(guò)股債融資、并購(gòu)重組等方式全方位滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。

同時(shí)，作為資本市場(chǎng)的重要參與者，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資源配置和居民財(cái)富管理等功能的關(guān)鍵力量，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮組織資源、連接供求、優(yōu)化配置等功能，持續(xù)提升專業(yè)能力，切實(shí)把服務(wù)投資者作為重中之重，用足用好各項(xiàng)政策制度，堅(jiān)持同向發(fā)力，形成活躍市場(chǎng)、提振信心的強(qiáng)大合力。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》分析：

近年來(lái)，證券行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部券商與中小券商盈利能力差異較大，行業(yè)洗牌大幕再度拉開(kāi)。在行業(yè)盈利分化背景下，隨著監(jiān)管政策今年再次釋放正向表態(tài)，券業(yè)并購(gòu)進(jìn)程有望加快步伐。

2023年9月1日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》，計(jì)劃顯著提升未來(lái)北交所市場(chǎng)規(guī)模、效率、質(zhì)量、功能、活躍度、穩(wěn)定性等。此次改革不僅為北交所高質(zhì)量發(fā)展打開(kāi)更大空間，也為證券公司展業(yè)開(kāi)辟新戰(zhàn)場(chǎng)、提供新發(fā)展動(dòng)能。今年9月至今，多家證券公司抓緊制定內(nèi)部工作方案，加快推進(jìn)準(zhǔn)備工作，加大宣傳推廣力度，向市場(chǎng)傳遞北交所市場(chǎng)最新制度、投資機(jī)遇與投資邏輯。

面對(duì)當(dāng)前金融市場(chǎng)諸多挑戰(zhàn)，多家券商表示，證券公司作為資本市場(chǎng)的重要參與者，要從提升專業(yè)服務(wù)能力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展方式、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)金融人才隊(duì)伍建設(shè)等多方面發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用，打造現(xiàn)代一流的金融機(jī)構(gòu)。

首先，要快速提升金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。劉健表示，要加快引導(dǎo)國(guó)內(nèi)證券公司和投資機(jī)構(gòu)從規(guī)模導(dǎo)向向?qū)I(yè)導(dǎo)向轉(zhuǎn)型，不斷提升投資銀行、資產(chǎn)管理、銷售交易及財(cái)富管理等核心業(yè)務(wù)的專業(yè)服務(wù)能力，通過(guò)資產(chǎn)定價(jià)、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)管理及資本運(yùn)作等基礎(chǔ)功能的優(yōu)化來(lái)提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。

同時(shí)，要積極推進(jìn)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。國(guó)元證券強(qiáng)調(diào)，要結(jié)合公司優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)、優(yōu)勢(shì)區(qū)域、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展ABS、綠色債、科創(chuàng)債、明珠債、鄉(xiāng)村振興債、公募REITs、可轉(zhuǎn)債遠(yuǎn)期、收益互換等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，積極推動(dòng)權(quán)益投資非方向轉(zhuǎn)型，大力拓展FICC類復(fù)雜創(chuàng)新業(yè)務(wù)，通過(guò)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)金融科技創(chuàng)新，構(gòu)建“金融科技+業(yè)務(wù)”深度融合機(jī)制，重點(diǎn)提升財(cái)富管理、投行、研究、風(fēng)控合規(guī)的智能化數(shù)字化水平，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

其次，要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)強(qiáng)化機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管控能力。劉健認(rèn)為，要化解中小金融機(jī)構(gòu)、地方債務(wù)和房地產(chǎn)三大潛在風(fēng)險(xiǎn)，做好短期風(fēng)險(xiǎn)防控和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)化解之間的平衡以及引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)平衡好風(fēng)險(xiǎn)防范與發(fā)展之間的關(guān)系。其中，要給予金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、資產(chǎn)定價(jià)等方面更多的主動(dòng)權(quán)，完善風(fēng)險(xiǎn)事件問(wèn)責(zé)處理機(jī)制，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)不斷提升自身專業(yè)能力，為市場(chǎng)投資者提供更多的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)從融資金融向風(fēng)險(xiǎn)金融轉(zhuǎn)變。

如果想要了解更多年證券產(chǎn)業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》。

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  2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告

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