私募股權(quán)行業(yè)市場現(xiàn)狀及預測 2024年中國私募股權(quán)市場將進入換擋調(diào)整期

• 吳澳燕 2024年4月29日 來源：金融時報 中國證券報 736 44
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近年來，私募投資備受關(guān)注。今年的《政府工作報告》提出，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。這是繼去年中央經(jīng)濟工作會議提出“鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”后，再次將私募股權(quán)投資列入重點工作內(nèi)容。

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)是實體經(jīng)濟中最具活力和發(fā)展?jié)摿Φ牟糠?，但其在技術(shù)、產(chǎn)品、管理和財務等方面具有較大的不確定性，難以獲得外部資本的有力支持。私募股權(quán)以及創(chuàng)投資本契合科創(chuàng)企業(yè)盈利周期長、風險大的特點，能夠為相關(guān)企業(yè)提供穩(wěn)定的長期資金，發(fā)揮“無形之手”的價值發(fā)現(xiàn)功能。

近年來，私募投資備受關(guān)注。今年的《政府工作報告》提出，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。這是繼去年中央經(jīng)濟工作會議提出“鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”后，再次將私募股權(quán)投資列入重點工作內(nèi)容。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國私募股權(quán)行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》顯示：

私募股權(quán)是一種投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開交易股權(quán)的投資方式。其資金籌集具有私募性與廣泛性，主要投資于有發(fā)展?jié)摿Φ姆巧鲜衅髽I(yè)，并且投資期限較長，流動性相對較差，屬于中長期投資。

私募股權(quán)投資的目標是通過持有并管理這些股權(quán)，最終通過上市、并購或管理層回購等方式出售持股以獲取收益。在實際應用中，私募股權(quán)投資已經(jīng)成功助力了許多企業(yè)的發(fā)展，如小米科技、滴滴出行、美團點評、螞蟻金服、順豐控股、京東、網(wǎng)易、華大基因等。這些企業(yè)通過私募股權(quán)融資，獲得了資金支持和發(fā)展動力，進一步推動了業(yè)務的拓展和市場的開拓。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2023年12月末，全市場私募基金產(chǎn)品數(shù)量15.31萬只，同比增長5.54%;管理基金規(guī)模達20.58萬億元，同比增長2.75%;私募基金管理人21,625家，同比下降8.63%。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，中國私募股權(quán)行業(yè)存續(xù)規(guī)模達14.3萬億元，基金總數(shù)超過5.4萬只。

私募股權(quán)行業(yè)市場現(xiàn)狀及預測

2023年我國私募股權(quán)投資基金備案數(shù)量延續(xù)下滑趨勢，但單支基金的注冊資本呈現(xiàn)增長趨勢。私募股權(quán)投資市場新增備案基金7,688支，同比下降14%;披露的總注冊資本為2.8萬億元人民幣，同比減少3%;而單支基金的平均注冊資本為3.7億元，同比增加12.2%。同時，新備案大規(guī)?；鸲嘤袊Y背景，呈現(xiàn)基金規(guī)模越大其基金管理人國資屬性越顯著的特點。

近年來，政府投資基金已經(jīng)成為私募股權(quán)市場重要的投資機構(gòu)，據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，截至2023年末，我國累計設(shè)立政府引導基金2086只，目標規(guī)模約12.19萬億元，已認繳規(guī)模約7.13萬億元。其中，2023年新設(shè)立政府引導基金107只，已認繳規(guī)模3118.46億元。

多方資金涌入私募市場，讓行業(yè)迎來了快速發(fā)展。制度上的完善優(yōu)化，在為科技企業(yè)匯聚創(chuàng)新資源提供有力保障的同時，新“國九條”還明確提出，進一步暢通“募投管退”循環(huán)，發(fā)揮好創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資支持科技創(chuàng)新作用。

目前，我國私募股權(quán)創(chuàng)投基金存續(xù)規(guī)模超14萬億元，其本質(zhì)是“投資-退出-再投資”的循環(huán)過程，退出是私募股權(quán)創(chuàng)投基金獲取收益的核心環(huán)節(jié)，對于資金循環(huán)流通有著重要的意義。

近日，證監(jiān)會發(fā)布《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》(下稱“措施”)提出，引導私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。其中聚焦私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)退出渠道不暢問題，提出要落實私募基金“反向掛鉤”政策，擴大私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點、份額轉(zhuǎn)讓試點等。

貝恩公司發(fā)布的《2024年中國私募股權(quán)市場報告》顯示，經(jīng)濟增速下行壓力依然存在，疊加IPO退出難度提升、買賣雙方估值預期差距的影響，2024年中國私募股權(quán)市場預計將延續(xù)2023年承壓趨勢，進入換擋調(diào)整期。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。報告準確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應的戰(zhàn)略性目標市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國私募股權(quán)行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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