東吳證券指出，由于6月份為全國(guó)生產(chǎn)安全月，安全監(jiān)管持續(xù)保持偏緊狀態(tài)，這在一定程度上限制了煤炭產(chǎn)量的顯著增長(zhǎng)。此外，該機(jī)構(gòu)還預(yù)測(cè)，隨著拉尼娜氣候的進(jìn)一步發(fā)展，東南片區(qū)或?qū)⒚媾R大規(guī)模降水減少的情況，這將導(dǎo)致水電供應(yīng)乏力。同時(shí)，北方地區(qū)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)持續(xù)性高溫，而華東地區(qū)則可能面臨高溫與暴雨天氣的交替，這種氣候條件將進(jìn)一步加劇華東地區(qū)夏季的制冷用電需求。綜合以上因素，東吳證券認(rèn)為這將最終導(dǎo)致煤炭需求的顯著增長(zhǎng)。

行業(yè)展望：

長(zhǎng)江證券則進(jìn)一步分析了煤炭市場(chǎng)的未來(lái)趨勢(shì)，指出2025年煤炭供需情況有望比2024年更為緊缺，供給仍將保持緊張狀態(tài)，而需求則有望繼續(xù)改善。疊加2024年煤價(jià)底部的抬升，后續(xù)煤價(jià)在面臨下行壓力時(shí)將有所支撐，同時(shí)上漲的彈性也將增大。這一預(yù)測(cè)提升了煤炭板塊的賠率，并預(yù)示著煤炭板塊的估值上修空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。

此外，對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及冶金煤彈性受益的公司，開(kāi)源證券推薦了平煤股份、淮北礦業(yè)和神火股份(煤鋁)。這些公司有望在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和冶金煤需求增長(zhǎng)的過(guò)程中獲得顯著的收益。

最后，對(duì)于中特估(中國(guó)特色估值體系)預(yù)期差最大的公司，開(kāi)源證券特別提到了中煤能源。該公司因其在中國(guó)特色估值體系下的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)而備受矚目。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國(guó)煤炭市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》分析：

在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，煤炭行業(yè)建立國(guó)家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析二級(jí)節(jié)點(diǎn)已達(dá)到5個(gè)，煤炭企業(yè)建設(shè)的具有較高行業(yè)、區(qū)域影響力的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到10個(gè)。

在區(qū)塊鏈領(lǐng)域，部分企業(yè)在產(chǎn)品溯源、可信貿(mào)易流轉(zhuǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)物流監(jiān)管、碳核查碳交易等方面均有實(shí)際落地案例。此外，數(shù)字技術(shù)還在助力“雙碳”、改善礦工生活質(zhì)量等方面著重要作用。

在中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)黨委委員張宏看來(lái)，在碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略背景下，煤炭行業(yè)仍然是支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要能源，是保障國(guó)家能源安全穩(wěn)定供應(yīng)的壓艙石。煤炭在一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比重下降，但依然承擔(dān)兜底保障能源重任。

在“雙碳”目標(biāo)下，煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展成為了必選項(xiàng)。中國(guó)神華黨委委員、總會(huì)計(jì)師兼董秘宋靜剛在現(xiàn)場(chǎng)表示，目前煤炭行業(yè)正面臨著減碳與發(fā)展相互矛盾的難題，安全、低碳、經(jīng)濟(jì)性是煤炭行業(yè)需要平衡的不穩(wěn)定三角。

他表示，目前投資者對(duì)于煤炭行業(yè)能源主體地位何時(shí)退出的具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)十分關(guān)注，但對(duì)于煤炭企業(yè)自身而言，更應(yīng)該聚焦當(dāng)下，保持定力，增強(qiáng)實(shí)力，積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，推動(dòng)自身革命。

煤炭行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查：

一、總體概況

近年來(lái)，煤炭行業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境中經(jīng)歷了一系列變化，既面臨著挑戰(zhàn)也迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。特別是在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，煤炭行業(yè)正在逐步向清潔、高效、可持續(xù)的方向發(fā)展。

二、產(chǎn)量與供給

產(chǎn)量變化：根據(jù)最新數(shù)據(jù)，雖然全國(guó)煤炭產(chǎn)量在某些時(shí)期可能有所下降，但總體保持相對(duì)穩(wěn)定。例如，2024年一季度全國(guó)原煤產(chǎn)量同比下降，但這主要受安全監(jiān)管等因素影響，預(yù)計(jì)隨著政策的調(diào)整和市場(chǎng)的變化，煤炭產(chǎn)量將逐步恢復(fù)并保持穩(wěn)定。

供給保障：為確保國(guó)家能源安全，煤炭保供政策持續(xù)發(fā)力。政府不斷優(yōu)化煤炭生產(chǎn)開(kāi)發(fā)布局，在重點(diǎn)產(chǎn)煤省區(qū)建立煤炭綠色轉(zhuǎn)型供應(yīng)保障基地，有序釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，推進(jìn)煤礦智能化建設(shè)。這些措施有效增強(qiáng)了煤炭的兜底保障作用。

三、需求與消費(fèi)

需求變化：煤炭需求受多種因素影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、工業(yè)生產(chǎn)、季節(jié)性需求等。近年來(lái)，隨著新能源的快速發(fā)展和“雙碳”戰(zhàn)略的推進(jìn)，煤炭需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了一定變化。但總體來(lái)看，煤炭仍是我國(guó)最主要的一次能源，其需求在電力、鋼鐵、建材等行業(yè)具有重要地位。

消費(fèi)趨勢(shì)：電煤消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但新能源發(fā)電裝機(jī)的快速增長(zhǎng)對(duì)電煤消費(fèi)產(chǎn)生了一定影響。鋼鐵、建材等行業(yè)的煤炭需求則呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。同時(shí)，化工用煤消費(fèi)保持平穩(wěn)或小幅增長(zhǎng)。

四、進(jìn)出口情況

進(jìn)口增長(zhǎng)：近年來(lái)，中國(guó)煤炭進(jìn)口量快速增長(zhǎng)，成為全球煤炭進(jìn)口大國(guó)。這主要是由于國(guó)內(nèi)煤炭需求持續(xù)增長(zhǎng)以及國(guó)際煤炭市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較低等因素所致。進(jìn)口煤炭主要來(lái)自印度尼西亞、俄羅斯、蒙古等國(guó)家。

出口情況：相比之下，中國(guó)煤炭出口量較小，且出口市場(chǎng)相對(duì)集中。這主要受國(guó)內(nèi)煤炭供需形勢(shì)和國(guó)際煤炭市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等因素影響。

五、市場(chǎng)價(jià)格

價(jià)格波動(dòng)：煤炭市場(chǎng)價(jià)格受多種因素影響，包括供需關(guān)系、生產(chǎn)成本、政策調(diào)控等。近年來(lái)，煤炭市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)下行的趨勢(shì)，這主要是由于煤炭供給相對(duì)充裕、需求增長(zhǎng)放緩以及新能源替代效應(yīng)增強(qiáng)等因素所致。

未來(lái)走勢(shì)：展望未來(lái)，隨著煤炭供需關(guān)系的逐步平衡以及新能源的快速發(fā)展，煤炭市場(chǎng)價(jià)格有望保持穩(wěn)定或略有波動(dòng)。但具體走勢(shì)還需根據(jù)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境和政策變化等因素進(jìn)行綜合分析。

六、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

清潔高效利用：隨著環(huán)保政策的不斷加強(qiáng)和能源轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，煤炭行業(yè)將更加注重清潔高效利用。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高煤炭利用效率、降低污染物排放將成為行業(yè)發(fā)展的重要方向。

智能化發(fā)展：智能化是煤炭行業(yè)未來(lái)的重要發(fā)展趨勢(shì)之一。通過(guò)應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)煤礦生產(chǎn)的智能化、自動(dòng)化和遠(yuǎn)程化操作，將大大提高生產(chǎn)效率和安全性。

多元化發(fā)展：面對(duì)新能源的快速發(fā)展和“雙碳”戰(zhàn)略的推進(jìn)，煤炭行業(yè)將積極探索多元化發(fā)展路徑。例如，發(fā)展煤制油、煤制氣等煤化工產(chǎn)業(yè);利用煤炭資源發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)等。

煤炭行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀呈現(xiàn)出產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定、需求結(jié)構(gòu)變化、進(jìn)口增長(zhǎng)、價(jià)格波動(dòng)等特點(diǎn)。未來(lái)，隨著能源轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)和環(huán)保政策的不斷加強(qiáng)，煤炭行業(yè)將更加注重清潔高效利用和智能化發(fā)展，并積極探索多元化發(fā)展路徑。

煤炭的供應(yīng)也關(guān)系到我國(guó)的工業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)方方面面的發(fā)展的穩(wěn)定，煤炭的供應(yīng)安全問(wèn)題也是我國(guó)能源安全中最重要的一環(huán)。雖然煤炭的重要位置已被石油所替代，但在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，由于石油的日漸枯竭，導(dǎo)致它必然走向衰敗，而煤炭因儲(chǔ)量巨大，加之科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，煤炭氣化等新技術(shù)日趨成熟，并得到廣泛應(yīng)用。

預(yù)計(jì)我國(guó)將繼續(xù)釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，2023年煤炭產(chǎn)量將保持增長(zhǎng)、增幅回落。與此同時(shí)，煤炭進(jìn)口形勢(shì)逐步改善，進(jìn)口煤將進(jìn)一步發(fā)揮調(diào)節(jié)補(bǔ)充國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的作用。

4月12日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于建立煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度的實(shí)施意見(jiàn)》提出，到2027年，初步建立煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度，有序核準(zhǔn)建設(shè)一批產(chǎn)能儲(chǔ)備煤礦項(xiàng)目，形成一定規(guī)模的可調(diào)度產(chǎn)能儲(chǔ)備。到2030年，產(chǎn)能儲(chǔ)備制度更加健全，產(chǎn)能管理體系更加完善，力爭(zhēng)形成3億噸/年左右的可調(diào)度產(chǎn)能儲(chǔ)備，全國(guó)煤炭供應(yīng)保障能力顯著增強(qiáng)，供給彈性和韌性持續(xù)提升。

報(bào)告對(duì)中國(guó)煤炭的發(fā)展?fàn)顩r、煤炭競(jìng)爭(zhēng)、煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上下游等進(jìn)行了分析，并重點(diǎn)分析了中國(guó)煤炭發(fā)展特點(diǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈招商策略。報(bào)告還對(duì)全球的招商引資模式作了詳細(xì)分析，并對(duì)招商引資模式進(jìn)行了趨向研判，是招商引資決策部門(mén)、煤炭關(guān)聯(lián)企業(yè)等單位準(zhǔn)確了解目前煤炭發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握煤炭產(chǎn)業(yè)鏈招商模式定位和發(fā)展方向不可多得的精品。

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