2017年我國汽車總銷量為2940萬輛,同比增長4.9%。

　　
　　點評:
　　

　　全年產銷再創(chuàng)新高,SUV和貨車拉動作用明顯2016年,汽車產銷分別完成2811.9萬輛和2802.8萬輛,同比增長14.5%/13.7%,高于上年同期11.2和9.0個百分點,產銷量再創(chuàng)歷史新高,已連續(xù)8年位居世界首位。其中:
　　
　　1)乘用車產銷增速高于行業(yè),SUV仍為增長亮點。2016年全年,乘用車產銷完成2442.1/2437.7萬輛,同比增長15.5%/14.9%,高于汽車總體1.0/1.3個百分點,對汽車產銷增長貢獻度達92.4%/94.1%。其中,轎車產銷分別增長3.9%/3.4%,SUV產銷仍保持高速增長,增速達45.7%/44.6%;在購置稅減半政策刺激下,1.6升及以下乘用車銷售1760.7萬輛,同比增長21.4%,占乘用車銷量比重達72.2%,對乘用車銷量貢獻度達97.9%。
　　
　　2)商用車市場回暖,貨車拉動效應明顯。2016年,商用車產銷完成369.8/365.1萬輛,同比增長8%/5.8%;其中,客車產銷同比下降7.4%/8.7%;貨車產銷同比增長11.2%/8.8%,對商用車整體產銷拉動明顯,主要刺激因素包括公路運費提升,治超新政導致單車運力下降進而刺激6×4牽引車需求,及今年7月1號正式實施重型柴油機國五排放標準導致部分提前消費。3)新能源汽車產銷符合預期。2016年,新能源汽車產銷完成51.7/50.7萬輛,同比增長51.7%/53%,其中純電動乘用車產銷完成26.3/25.7萬輛,同比增長73.1%/75.1%,為增長主力。我們認為,隨著國家及地方補貼明確、以及碳排放配額和積分管理等政策的陸續(xù)實施,新能源汽車銷量有望穩(wěn)步提升,其中新能源乘用車和純電動物流車有望成為增長主力。
　　
　　投資邏輯與推薦標的
　　
　　根據(jù)中汽協(xié)預測,2017年我國汽車總銷量為2940萬輛,同比增長4.9%。我們認為,我國汽車千人保有量與發(fā)達國家仍存較大差距,汽車市場發(fā)展?jié)摿σ琅f巨大,預計汽車市場仍將保持平穩(wěn)增長。同時,汽車工業(yè)總產值占GDP比重較高,在目前經濟下行壓力較大的情況下,汽車有望再次扛起“穩(wěn)增長”大旗,建議關注行業(yè)低估值藍籌,如長安汽車、上汽集團、長城汽車;重卡銷量高速增長有望延續(xù),建議關注中國重汽、威孚高科;同時,關注純電動乘用車和物流車相關標的,如東風汽車等。
　　
　　風險提示:經濟下行超預期;重卡市場持續(xù)增長低于預期;新能源汽車推廣不及預期。

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