武鋼股份（600005.SH）7日晚發(fā)布公告稱，經上交所上市委員會審核，決定對武鋼股份股票予以終止上市。作為寶鋼武鋼重組合并的關鍵程序之一，武鋼股份將按1：0.56的比例由寶鋼股份吸收換股，即每股武鋼股票可換取0.56股的寶鋼股票。

　　1月23日下午，武鋼股份以3.71元/股的價格收盤，結束了它最后一個交易日的使命?！?00005”所代表的武鋼股份從24日起停牌至今，并將于2月14日正式終止上市。此后，這個代碼將成為一段被封存的歷史。
　　
　　值得一提的是，14日是西方的“情人節(jié)”，選在這個日期完成換股或許只是巧合，但卻令市場對合并后的寶鋼股份充滿美好的期待。
　　
　　“600005”代碼將成歷史
　　
　　寶鋼股份與武鋼股份的換股姻緣，緣起去年年中開始的寶武大合并。去年6月，上述兩家上市公司同時公告確認傳了2年之久的寶武合并消息。
　　
　　在供給側改革及鋼鐵產業(yè)轉型升級的大背景下，中國最大的鋼企寶鋼集團與新中國第一家鋼鐵企業(yè)武鋼集團重組合并有著深刻的意義。
　　
　　在6月合并公告發(fā)布3個月后，寶武大合并的方案正式對外公布：寶鋼集團作為重組后的母公司，更名為中國寶武鋼鐵集團，而武鋼集團將整體無償劃入，成為新寶武集團的全資子公司。在上市公司層面，寶鋼股份和武鋼股份將采取換股的方式進行合并。
　　
　　2016年10月28日，兩家上市公司股東大會均高票通過合并方案；隨后10月31日，經國務院批準，寶武鋼鐵集團召開成立大會，并宣布了新公司領導任命。原武鋼集團董事長馬國強被任命為寶武鋼鐵集團董事長、黨委書記，原寶鋼集團總經理陳德榮則被任命為寶武鋼鐵集團總經理、黨委副書記（寶鋼集團原董事長徐樂江于去年12月初履新工信部副部長）。
　　
　　去年12月1日，寶武鋼鐵集團正式揭牌。據寶武官方統(tǒng)計，新成立的這家鋼鐵巨無霸共擁有員工22.8萬人，資產總額約7300億元，年營收達3300億元，在2015年世界500強中可列123位左右。其粗鋼年產能超6000萬噸，在全球僅次于歐洲鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾。
　　
　　目前，武鋼股份與寶鋼股份已進入重組方案中最為關鍵的程序——換股合并階段，兩只股票均于1月24日起停牌。截至23日收盤，寶鋼股份的股價為6.8元/股，與武鋼股份股價之比為1：0.54，與此前方案中設定換股比例接近。在寶武大合并方案出臺后，兩家上市公司的股價均上漲了四成左右。
　　
　　合并后的新寶鋼股份總股數將增至221億股。寶武鋼鐵集團持股比例為52.14%，武鋼集團持股13.49%，另有34.37%的股份為其他外部股東所擁有。
　　
　　兩條主線深度整合
　　
　　受益于2016年下半年鋼材價格持續(xù)上漲和基建、汽車、地產等下游產業(yè)需求增長，國內鋼企的效益得到了大幅改善。
　　
　　作為行業(yè)龍頭的寶鋼股份2016年業(yè)績預告顯示，寶鋼股份在2016年實現凈利預計大增770%，按2015年凈利10.1億元計算，去年寶鋼股份凈利潤將達88億元。連去年一度成為A股“虧損王”的武鋼股份，也預告稱2016年凈利將達到4.06億元。
　　
　　此外，寶鋼集團旗下*ST八鋼和*ST韶鋼也雙雙在去年實現“咸魚翻生”扭虧為盈。*ST八鋼預計全年凈利2000萬元，*ST韶鋼預計凈利為1.05億元。
　　
　　“我的鋼鐵網”資深行業(yè)分析師徐向春向21世紀經濟報道記者表示，從上市公司的層面來看，武鋼股份和寶鋼股份業(yè)績均大幅提升，連*ST八鋼和*ST韶鋼也實現了扭虧為盈。這樣的成績?yōu)?017年寶武集團內部進行深度整合、融合創(chuàng)造了一個良好的開局。
　　
　　“2017年寶武集團要大力推進整合、融合，做好戰(zhàn)略規(guī)劃調整?！痹趯毼浼瘓F1月18日召開的2017年度工作會上，董事長馬國強強調，2017年是寶武重組后第一個完整年，集團要體現規(guī)模化經營優(yōu)勢，挖掘規(guī)模、成本、技術等方面的協同潛能，抓緊調整好集團戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，部署實施好重組后的聯合整合和融合化合。
　　
　　按馬國強的思路，完成形式上的合并之后，寶武集團內部的深度整合將按“鋼鐵主業(yè)”、“非鋼多元化”兩大主線實施推進。
　　
　　在鋼鐵主業(yè)的整合中又具體分兩個方面。首先是換股后寶鋼股份層面的整合，未來總部在上海的寶鋼股份將對上海寶山、梅山、武漢青山、湛江東山四大鋼鐵基地實施制鐵所模式。2017年寶鋼股份要在生產線、銷售、采購、財務、信息化等方面實施全面整合。
　　
　　“武鋼股份和寶鋼股份超過90%鐵礦石都以進口為主，合并后的新集團在采購、議價、物流、倉儲等方面都會有很強的協同效應，除了鐵礦石外的其他諸如煤炭在內的原料也可增強議價能力?！瘪R國強去年在武鋼股份的股東大會上曾強調過協同效應的重要性。
　　
　　徐向春也表示，不僅原材料采購，寶武合并后，硅鋼、汽車板材等優(yōu)勢產品在銷售、物流等方面也將形成強大的協同效應，僅這兩大拳頭產品就占據全國取向硅鋼、汽車板的60%-80%的市場份額，“整合后可以減少同質化競爭，提升議價能力和降低物流等成本，市場前景廣闊。”
　　
　　鋼鐵主業(yè)整合第二個方面是對寶鋼股份之外的鋼鐵資產整合，包括韶鋼、八鋼、不銹鋼、特鋼、鄂鋼等。徐向春指出，八鋼、韶鋼及鄂鋼等由于所處地域、管理水平及產品結構等多重因素影響，近兩年一直處于經營困難狀態(tài)。但由于涉及富余員工就業(yè)和債務包袱等鋼鐵業(yè)常見的老大難問題，這些企業(yè)的整合難度相比武鋼股份將要困難許多。馬國強也強調：“要盡快研究形成整合方案，讓這些企業(yè)成為區(qū)域內最具競爭力的企業(yè)。”
　　
　　關于非鋼主業(yè)的多元化業(yè)務整合，馬國強表示，要“進一步聚焦，有所取舍”。通過充分挖掘內部資源，培育若干個有發(fā)展前途的業(yè)務，按照“專業(yè)化、市場化、平臺化”的原則，發(fā)展成為營收過千億、利潤過百億的產業(yè)。
　　
　　一位寶武集團內部人士向21世紀經濟報道透露，金融投資、信息技術、不動產等非鋼業(yè)務未來也將在上海和武漢兩地實行產業(yè)協同，“例如在上?；蛭錆h部分去產能退出的廠區(qū)地塊開發(fā)、B2B領域的金融服務等，都是非常有前景的。”
　　
　　但深度整合并非一蹴而就的事，需要足夠的時間消化和理順。而2017年擺在寶武面前最重要的經營任務，就是要讓經營業(yè)績從恢復性增長提升至穩(wěn)定性增長。這就意味著，內部挖潛降本和瘦身健體依然是2017年內重要的功課。
　　
　　一位不愿署名的鋼鐵分析師向21世紀經濟報道指出，隨著經濟增速放緩和出口貿易摩擦增多，來自市場需求側的不確定正在增加?！氨M管煤炭和鐵礦石等原燃料價格不再具備去年那種大幅上漲的條件，鋼企在2017年保持目前利潤水平還有可能，但也要看到，由于房地產調控、汽車增值稅減半等政策正在收緊，而出口貿易摩擦也頻頻發(fā)生，這些都將對2017年的鋼企的銷售及利潤帶來影響。”
　　
　　但徐向春強調，在供給側改革和鋼鐵行業(yè)深度整合的市場環(huán)境下，寶武集團2017年的業(yè)績預期還是比較樂觀的。在2016年利潤總額70.2億元的基礎上，寶武集團給2017年設定了更高的目標，預計2017年粗鋼產量將達到6316萬噸，化解產能545萬噸，營業(yè)收入3900億元，利潤總額75.0億元。
　　
　　2月6日，寶武集團和中遠海運集團在上海簽署戰(zhàn)略合作協議。根據協議，未來寶武集團和中遠海運將在航運、物流、修造船、碼頭等多個領域加強合作。在新年伊始，如此具有標志性意義的戰(zhàn)略簽約給人聯想的空間極大。同時這也意味著，擁有中國第一、世界第二大鋼鐵產能的中國鋼鐵航母正式起航。

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