推漲銅價的基本面引擎正轟鳴，一些投行興奮地期待價格進(jìn)一步上漲，花旗認(rèn)為，銅價今年可能朝每噸7000美元邁進(jìn)，2020年前有望突破8000美元。這意味著銅價可能還有高達(dá)30%的上行空間。

　　花旗David Wilson等分析師在最新報告中稱，2012年以來資本支出的極度捉襟見肘“使得2020年前剩余時間里計劃中的銅礦項(xiàng)目全已化成了泡影。”由此帶來的一段時期的供應(yīng)短缺為市場實(shí)現(xiàn)2010年來最長連漲創(chuàng)造了條件，這種連漲將推動銅價在2020年前升破8000美元。

　　伴隨著中國需求再度增加，花旗預(yù)計2017年銅市場可能轉(zhuǎn)為供應(yīng)短缺，這將是六年來首次，供需缺口或達(dá)68000噸，且將持續(xù)到至少2020年。“在2020年之前，銅供應(yīng)將無法趕上需求。因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)擺脫了此前長達(dá)數(shù)年的停滯，銅價前景也是如此?！?/p>

　　銅價從去年10月底開始，一舉擺脫此前長期頹靡轉(zhuǎn)而步入上行通道。對于2017年銅價前景，花旗表示，今年市場將面臨中國需求強(qiáng)于預(yù)期、庫存未見明顯增長、成本下降勢頭終結(jié)以及特朗普上臺后推動美國經(jīng)濟(jì)和通貨再膨脹等一系列因素的綜合影響。

　　花旗預(yù)計，2016年中國實(shí)際銅消費(fèi)可能同比增加了5.7%，2017年增速可能相對溫和，預(yù)計在3%-4%之間，驅(qū)動力主要來自于電網(wǎng)改造計劃和汽車銷售。而在年初，花旗對于2017年中國銅消費(fèi)增速預(yù)期僅為1%-2%。

　　花旗分析師Ada Gao曾在本月上旬發(fā)布看多銅價報告，預(yù)計2017年銅供應(yīng)將顯著放緩，從去年3.2%的同比增速收窄至1.1%，因此有望觸及2011年以來的首次供應(yīng)短缺。

　　對于銅價預(yù)期，Ada Gao測算2017年COMEX期銅均價將為2.53美元/磅，2018年銅均價將為2.76美元/磅，2018年將為3.03美元/磅，LME價格將分別為5575美元/噸、6075美元/噸、6675美元/噸。

　　高盛分析師Max Layton團(tuán)隊(duì)也曾在2月10日發(fā)表看多銅市場報告，稱鑒于Escondida銅礦罷工和Grasberg銅礦出口受限問題，供應(yīng)下滑風(fēng)險大幅增加，這將體現(xiàn)為銅產(chǎn)量減少。這些銅礦產(chǎn)量占全球供應(yīng)近9%。

　　Max Layton團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，“這次供應(yīng)中斷的時機(jī)相當(dāng)重要，因?yàn)檎门龅街袊Y(jié)束農(nóng)歷春節(jié)、將進(jìn)入二季度消費(fèi)旺季，中國的銅需求將呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的季節(jié)性和周期性增加?！?/p>

　　近期智利、印尼供應(yīng)中斷的消息不斷推高期銅價格。世界第二大銅礦美國自由港麥克默倫銅金礦公司周六表示，由于出口禁令限制，無法兌現(xiàn)承諾的發(fā)貨量。必和必拓及其智利Escondida銅礦罷工工人的立場還有很大分歧，盡管雙方上周同意恢復(fù)談判。英美資源集團(tuán)周五表示，暫停智利El Soldado銅礦的運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，在生產(chǎn)商表示抗議后，菲律賓總統(tǒng)杜特爾特稱將審查此前政府部門要求關(guān)停該國逾半數(shù)礦場的命令。

　　年初至今，LME 3個月期銅累計上漲7.7%，至每噸6000美元，主要受益于短期基本面因素提供的強(qiáng)勁動力。銅價在2月13日一度觸及6204美元，創(chuàng)出2015年5月以來新高。

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