加息預(yù)期籠罩

此前4個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)連續(xù)下跌，尤以6月9日跌幅最大。雖然美國(guó)5月非農(nóng)報(bào)告中多項(xiàng)指標(biāo)大幅不及預(yù)期，但市場(chǎng)仍普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)處在6月加息的軌道上，黃金價(jià)格也自近7個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)回落近30美元。與此同時(shí)，美元指數(shù)也自低點(diǎn)有所企穩(wěn)，英國(guó)首相特雷莎梅領(lǐng)導(dǎo)的保守黨未能在大選中獲得多數(shù)席位，英鎊大跌，從而推高美元指數(shù)至5月底以來(lái)最高。

本周市場(chǎng)將迎來(lái)“超級(jí)央行周”的考驗(yàn)，除美聯(lián)儲(chǔ)外，日本央行、瑞士央行和英國(guó)央行也都將在隨后公布利率決議。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期加息的概率近乎100%，著名投行高盛近日更是表示：“本次決議美聯(lián)儲(chǔ)加息或已是板上釘釘?shù)氖聦?shí)”。

與此同時(shí)，隨著歐洲風(fēng)險(xiǎn)事件接連退潮。隨著英國(guó)大選結(jié)果的揭曉，市場(chǎng)對(duì)“硬脫歐”的疑慮暫時(shí)被打消。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍陣營(yíng)也于近日獲得了議會(huì)多數(shù)席位。國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒的上升使黃金避險(xiǎn)屬性光環(huán)逐漸褪去，那么黃金在疑云籠罩中又將通向何方呢?

業(yè)內(nèi)人士指出，黃金價(jià)格在經(jīng)歷五月以來(lái)的快速上漲后，回調(diào)的預(yù)期早已開始醞釀，當(dāng)前市場(chǎng)正等待美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放明確的信號(hào)后確定下一步的交易策略，在此之前黃金市場(chǎng)的交投較為清淡，價(jià)格方面也將進(jìn)行進(jìn)一步回調(diào)整理。

歷史會(huì)否重演

值得注意的是，此次市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在本周議息會(huì)議后上調(diào)聯(lián)邦基金利率，其可能造成的影響，也已部分反映在近段交易日以來(lái)黃金價(jià)格的走勢(shì)上。那么從最近幾次加息對(duì)金價(jià)的影響來(lái)看，一般都是先抑后揚(yáng)，加息前金價(jià)下跌，而加息消息落地后金價(jià)則上漲。那么，這一現(xiàn)象是否會(huì)再次上演?

市場(chǎng)人士表示，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向一向較為敏感，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)金價(jià)的影響主要還要看黃金市場(chǎng)本身。把周期拉長(zhǎng)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)升息對(duì)黃金壓力比較大，但回首歷史，即便本次美聯(lián)儲(chǔ)選擇加息，對(duì)黃金和相關(guān)資產(chǎn)的影響也將有限。只要通脹存在，黃金在加息周期中都將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

市場(chǎng)人士進(jìn)一步分析認(rèn)為，5月“糟糕”的非農(nóng)數(shù)據(jù)反映出當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)似乎并不像大多數(shù)人想象中那么“健康”，即便本次美聯(lián)儲(chǔ)加息后，未來(lái)的加息路徑也將出現(xiàn)明顯變化，屆時(shí)黃金或再度受寵。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，全球最大的黃金ETF基金SPDRGoldTrust黃金ETF持倉(cāng)量為867噸較6月初上升明顯，而CFTC公布的周度報(bào)告則顯示截至6月6日當(dāng)周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理已連續(xù)三周增持COMEX黃金凈多頭頭寸，由此凈多倉(cāng)攀升至了近7個(gè)月以來(lái)的高位。這反映出，在此背景下部分機(jī)構(gòu)仍然看好并增持黃金。

瑞銀集團(tuán)進(jìn)一步指出，黃金自5月的低點(diǎn)出現(xiàn)反彈，但其仍認(rèn)為黃金的倉(cāng)位在總體上并不算擁擠，存在進(jìn)一步擴(kuò)大的空間。雖然在關(guān)鍵阻力位附近出現(xiàn)停滯是可以理解的，但在近期關(guān)鍵事件之前，市場(chǎng)應(yīng)該整體保持支撐，并將黃金下跌視為建立或增加頭寸的機(jī)會(huì)。