恒指連漲11天滬指八連陽 八連陽再現(xiàn)選擇逃命還是跟進(jìn)？

• 2018年1月10日 ZhangHongYuan來源：金融投資報(bào) 839 51
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  2018-2023年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

上次滬指八連陽出現(xiàn)在2015年5月18至5月27日，當(dāng)時(shí)八連陽后沒過幾天，滬指迎來了5178點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，再后來就迎來了股災(zāi)。這次呢?時(shí)隔兩年半后出現(xiàn)的這一幕是福還是禍?

八連陽再現(xiàn)

2018年中國股市開門紅行情仍在繼續(xù)：A股出現(xiàn)罕見的八連陽，港股與之共振，新年以來六度刷新十年新高紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在盈利持續(xù)增長、估值仍不是很貴、流動(dòng)性繼續(xù)充足的情況下，港股迭創(chuàng)新高在意料之中。在流動(dòng)性方面，借道港股通的南向資金繼續(xù)扮演重要角色。自去年底至今的數(shù)據(jù)顯示，無論是南向和北向資金，都在加速涌入對(duì)方市場。

恒指連漲11天

9日，在騰訊控股、港交所等高價(jià)藍(lán)籌股的助推下，恒生指數(shù)實(shí)現(xiàn)11個(gè)交易日連續(xù)上漲，盤中一度觸及31056.7點(diǎn)，距離2007年創(chuàng)出的歷史最高點(diǎn)位31958.41點(diǎn)不到3%。

截至收盤，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)31011.41點(diǎn)，漲0.36%，國企指數(shù)報(bào)12255.68點(diǎn)，漲0.17%，主板成交額達(dá)1334.01億港元。在去年累計(jì)上漲36%的基礎(chǔ)上，踏入2018年，恒指已累計(jì)上漲3.65%。新年以來的主板日均成交量超過1302億港元。

前期漲勢凌厲的中資地產(chǎn)股，9日出現(xiàn)明顯分化。華潤置地、萬科H股、綠城中國等部分個(gè)股繼續(xù)上漲，包括中國恒大、融創(chuàng)中國、碧桂園等在內(nèi)的多數(shù)中資地產(chǎn)股則出現(xiàn)不同程度下跌。燃?xì)狻⒔ú乃?、軍工等板塊跌幅靠前，蘋果概念股瑞聲科技和舜宇光學(xué)科技也繼續(xù)回調(diào)。

個(gè)股表現(xiàn)方面，截至收盤，騰訊控股上漲1.19%，報(bào)443.8港元，創(chuàng)下歷史新高。香港交易所報(bào)269港元，上漲2.67%，也創(chuàng)下逾兩年半來的高位。前述兩只個(gè)股加上中國平安H股，共同貢獻(xiàn)了恒生指數(shù)9日逾85%的漲幅。

互聯(lián)互通雙向持續(xù)凈流入

自12月中下旬以來流量變緩的南向資金，在2017年12月29日又回到30億港元以上的凈流入額水平。進(jìn)入2018年后，這種態(tài)勢繼續(xù)保持。

盤后數(shù)據(jù)顯示，9日，合計(jì)有33.61億港元的內(nèi)地資金借道港股通渠道凈流入港股市場。至此，2018年以來，南向資金已累計(jì)凈流入176.36億港元，較節(jié)前流量有所放大。

內(nèi)地資金在香港市場上正發(fā)揮著越來越重要的作用。港交所數(shù)據(jù)顯示，2017年港股通每月日均交易量占香港市場整體交易量的比例，已由年初的3.6%增長至年底的6.3%，這也意味著，對(duì)香港市場來說，互聯(lián)互通南下資金是一股不容小覷的力量。

與北向資金青睞貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、中國平安等大消費(fèi)、大金融相對(duì)應(yīng)，內(nèi)地資金的偏好也相對(duì)集中，騰訊控股、匯豐控股是成交活躍榜上的常客。以騰訊控股為例，9日港股通通道合計(jì)凈買入騰訊控股7.55億港元，而同日匯豐控股僅在滬市港股通通道上便獲內(nèi)地資金凈買入7.48億港元。

新年以來，內(nèi)地資金除了追逐少數(shù)大盤藍(lán)籌股外，注意力有所擴(kuò)散，更多港股通標(biāo)的進(jìn)入內(nèi)地投資者的視野。

比如，時(shí)隔半年，兗州煤業(yè)H股再度出現(xiàn)在港股通成交活躍股榜單上，9日內(nèi)地資金借道港股通合計(jì)買入2.2億港元。同時(shí)，新年以來，港交所的成交活躍度也顯著上升。以9日為例，滬深兩市的港股通渠道合計(jì)凈買入港交所1.74億港元。與之情況類似的還有美圖公司，新年以來幾度出現(xiàn)在港股通十大成交活躍股榜單上。

南向資金加速流入，借道滬股通、深股通流入A股的北向資金也不甘示弱。截至9日收盤，2018年以來北向資金已累計(jì)凈流入190.9億元，日均凈流入額較前期顯著增加。

展望后市，光大證券分析師陳治中表示，短期內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境改善和業(yè)績超預(yù)期或?qū)⒗^續(xù)推動(dòng)開門紅行情持續(xù)，中資藍(lán)籌股不斷創(chuàng)出歷史新高，而考慮業(yè)績增長和估值落差，創(chuàng)新高后上行潛力并未被削弱。同時(shí)，兩地監(jiān)管部門和交易所正在通過一系列的舉措提升港股市場的長期活力，并謀求港股市場和內(nèi)地資產(chǎn)與資金更為良性的互動(dòng)。

也有不少分析師提示大盤在連漲之后有一定風(fēng)險(xiǎn)。南華金融集團(tuán)高級(jí)策略師岑智勇告訴記者，恒指連升11天，創(chuàng)下18年來的連升紀(jì)錄，短期不排除港股隨外圍股市回調(diào)趁勢整固的可能性。

兩年半后罕見一幕重現(xiàn) 八連陽后該逃命還是跟進(jìn)

滬指走出了罕見的八連陽走勢，復(fù)盤大師回顧了近幾年行情，上次滬指八連陽出現(xiàn)在2015年5月18至5月27日，當(dāng)時(shí)八連陽后沒過幾天，滬指迎來了5178點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，再后來就迎來了股災(zāi)。這次呢?時(shí)隔兩年半后出現(xiàn)的這一幕是福還是禍?

此次八連陽和上次相比，有很多不同點(diǎn)，上次出現(xiàn)在市場長期熊市之后，官媒連續(xù)唱多股市，人氣有明顯回暖，有部分資金借助杠桿進(jìn)入股市，而這次的八連陽，經(jīng)濟(jì)基本面沒有出現(xiàn)大的變動(dòng)，媒體對(duì)后市看法不一，沒有大量新股民入市，也沒有杠桿資金。

2015年時(shí)的八連陽，滬市成交量節(jié)節(jié)攀升，創(chuàng)下歷史高位，而現(xiàn)如今的八連陽，成交量保持在正常水平，1月9日還出現(xiàn)了回調(diào)。

綜合各方面來看，滬指走出八連陽后，后市極可能出現(xiàn)技術(shù)回調(diào)，然后再蓄勢上行，但既然之前沒有出現(xiàn)杠桿牛，因此也不大可能出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)。所以，八連陽出現(xiàn)，您不用過于擔(dān)心后市會(huì)有劇烈調(diào)整，但階段性調(diào)整則在所難免。

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