油價(jià)暴漲推升全球通脹加速回升 歷史上被制裁時(shí)伊朗石油出口暴跌近一半

• 2018年5月23日 YaoEnHua來源：國際石油網(wǎng) 755 45
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  2018-2023年碳化硅纖維產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告

  隨著碳化硅纖維行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的碳化硅纖維企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，...

油價(jià)如此強(qiáng)勢是因?yàn)槊绹c伊朗的“火藥味”漸濃，市場擔(dān)心美國制裁將影響第三大歐佩克石油生產(chǎn)國的產(chǎn)量，另外中東地緣局勢的緊張氣氛也令石油供給平添變數(shù)。

油價(jià)如此強(qiáng)勢是因?yàn)槊绹c伊朗的“火藥味”漸濃，市場擔(dān)心美國制裁將影響第三大歐佩克石油生產(chǎn)國的產(chǎn)量，另外中東地緣局勢的緊張氣氛也令石油供給平添變數(shù)。

美伊水火不容惡化中東局勢，推升油價(jià)

在美國宣布單邊退出伊核全面協(xié)議后，接踵而來的就是重啟對伊朗的制裁，目前事情有了新的進(jìn)展。周一美國對伊朗下了最后通牒，要求其放棄核計(jì)劃并從敘利亞內(nèi)戰(zhàn)中抽身，否則將面臨歷史上最嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁。

美國國務(wù)卿蓬佩奧對伊朗施于高壓態(tài)度，他表示，除非看到伊朗政策發(fā)生切實(shí)變化，否則國家和人民將成為政權(quán)選擇的犧牲品，美國政府會(huì)讓那些違反禁令在伊朗做生意的公司擔(dān)責(zé)。同時(shí)，他還警告稱，如果伊朗重新進(jìn)行鈾濃縮，那么美國將做好充分準(zhǔn)備予以應(yīng)對。

此次美國對伊朗的制裁一定程度也是敘利亞事件的延續(xù)，蓬佩奧的講話中暗指伊朗通過支持?jǐn)⒗麃?、黎巴嫩及也門等國家的武裝組織，來達(dá)成在中東進(jìn)行擴(kuò)張的野心。據(jù)悉，伊朗首都德黑蘭曾派出部隊(duì)幫助敘利亞總統(tǒng)阿薩德在內(nèi)戰(zhàn)上取得上風(fēng)。

這是致使美國不滿的另一個(gè)原因，也就是說這次美國想以經(jīng)濟(jì)制裁(主要以石油出口為主)為籌碼來最終達(dá)成伊朗棄核以及遏制其在中東區(qū)日益擴(kuò)大的軍事和政治影響力，但可惜的是，現(xiàn)在看來恐嚇威脅并不奏效。

在蓬佩奧發(fā)表講話后，伊朗立刻駁斥了美國的訴求，當(dāng)?shù)馗吖苷J(rèn)為美國已經(jīng)干預(yù)了其政治結(jié)構(gòu)。借用總統(tǒng)魯哈尼的原話就是“你以為你是誰，能替伊朗和全世界做決定?”伊朗方面的態(tài)度非常明確，他們不接受美國人給他們做出的任何決定，各國都是獨(dú)立平等的，將繼續(xù)維持我行我素的處事風(fēng)格。

伊朗和美國水火不容的狀態(tài)讓人聯(lián)想起美國2003年入侵伊拉克并推翻時(shí)任總統(tǒng)薩達(dá)姆侯賽因，當(dāng)然事情絕沒有到如此糟糕的地步，但地緣局勢的緊張無疑給伊朗石油的產(chǎn)量蒙上了一層陰影。

歷史上被制裁時(shí)伊朗石油出口暴跌近一半

根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)，在2012-2016年美國制裁伊朗時(shí)，伊朗的石油出口量下滑了約100萬桶/日，在伊朗簽署核協(xié)議后，2016年初制裁被解除。2016年三季度，OPEC和俄羅斯等國簽署原油聯(lián)合限產(chǎn)協(xié)議，為爭取伊朗加入，其他產(chǎn)油國同意伊朗繼續(xù)增產(chǎn)到被制裁前的水平，所以伊朗目前的石油出口量大約在250萬桶/日，這次會(huì)不會(huì)重蹈覆轍還需時(shí)間驗(yàn)證，但市場確實(shí)在提前走這個(gè)預(yù)期，反應(yīng)在油價(jià)的飆漲。

油價(jià)上漲僅反映情緒因素，基本面因素或?qū)⑼浦列乱惠喌娘j漲

筆者認(rèn)為這一次的情況至少短期內(nèi)還不宜過分悲觀。一是從支付結(jié)構(gòu)看，雖然石油出口大多需要通過美國銀行體系進(jìn)行支付清算，伊朗宣布禁止以美元結(jié)算進(jìn)口交易，并將外儲(chǔ)中的美元替換為歐元緩解了這一尷尬局面。

二是從石油買家的角度看來，有180天的緩沖期，而且歐盟多次表態(tài)其在伊核協(xié)議上的立場，即只要伊朗遵守其核承諾，歐盟將繼續(xù)完全和有效地實(shí)施核協(xié)議，購買伊朗石油的企業(yè)至少在歐洲不會(huì)受到懲罰。此前法國總統(tǒng)馬克龍、德國總理默克爾都勸說特朗普不要退出伊核協(xié)議，此次為美國的單邊行動(dòng)。

三是從出口結(jié)構(gòu)中來看約74%出口到亞太，26%出口到歐洲(2016年數(shù)據(jù))，幾乎沒有和美國的雙邊貿(mào)易。但仍需留意亞太的一些國家或已收到美國減少對伊朗石油進(jìn)口的請求，美國方面有一個(gè)關(guān)稅豁免的名單，他們可能迫于壓力而放棄伊朗石油出口找尋其它歐佩克成員國替代。

對此記者青擇認(rèn)為，目前對于油價(jià)的影響更多還是出于市場情緒，并未衍生至基本面因素，但這并不代表油價(jià)上漲的邏輯有任何問題，恰恰相反基本面因素未充分反映在價(jià)格上或預(yù)示著油價(jià)還有飆漲的空間。

油價(jià)暴漲推升全球通脹加速回升

如果伊朗事件繼續(xù)發(fā)酵，有理由相信油價(jià)年內(nèi)破百的情況并非不存在。原油作為所有工業(yè)產(chǎn)業(yè)的原材料，其價(jià)格的上漲必定會(huì)直接或間接增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而影響物價(jià)提升通脹。

根據(jù)，此前美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于通脹對稱性的言論，油價(jià)的飆漲或促使其通脹水平一直維持在2%的目標(biāo)水平以上。目前美聯(lián)儲(chǔ)的年內(nèi)加息預(yù)期為3次，但如若通脹上升過快，將增加年內(nèi)4次加息的概率，美指會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。

對于與商品貨幣直接掛鉤的貨幣加元、澳元也會(huì)受益，尤其考慮到澳大利亞由于自身環(huán)境通脹長期保持低迷，油價(jià)上漲的外力因素或改善這一情況，從而使得澳元走強(qiáng)。對于黃金的影響筆者認(rèn)為是中性的，黃金貴為大宗商品之王通脹的提升固然對其有利，但考慮到美元升值帶來的成本提高，其疊加效應(yīng)未知。

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