2018-2023年硅酸材料市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告
2017年隨著供給側結構性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經濟將在各種不確定和沖擊中構筑新的增長動力。目前國內面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...
由于清潔、高效的優(yōu)勢,天然氣對煤炭的替代步伐將加快。2040年前全球天然氣年均增長預計在1.6%。作為消費增長最快的化石燃料,天然氣在2040年在一次能源中占比將升至26%。目前我國只有6%,與世界平均的24%有很大差距。2020年,我國這一數字將力爭達到10%,能源結構升級
我國能源結構升級大勢所趨。
由于清潔、高效的優(yōu)勢,天然氣對煤炭的替代步伐將加快。2040年前全球天然氣年均增長預計在1.6%。作為消費增長最快的化石燃料,天然氣在2040年在一次能源中占比將升至26%。目前我國只有6%,與世界平均的24%有很大差距。2020年,我國這一數字將力爭達到10%,能源結構升級為大勢所趨。
未來3至5年,我國天然氣季節(jié)性供應偏緊的局面仍將出現(xiàn)。
我國現(xiàn)有自產常規(guī)氣田產氣量平穩(wěn)增長,但是去年9.8%的整體產量增速依舊跟不上17%的需求增速,需要大量的進口以及非常規(guī)天然氣的發(fā)力來補足缺口。疊加儲氣調峰能力的短板,未來我國季節(jié)性供應偏緊的局面仍將出現(xiàn)。
天然氣體制改革進入攻堅戰(zhàn)。
2016年以來,天然氣市場化改革的步伐明顯加快。長輸管道定價以及儲氣調峰完整目標框架相繼落地。2018年5月25日,居民門站價格與非居民價格并軌的文件出臺,標志著天然氣體制改革進入攻堅戰(zhàn)。居民門站價格的上調直接利好上游供氣企業(yè)。接下來,配氣成本核算以及中游管網的獨立可能比我們想的要來的更快。
投資建議:
天然氣市場化改革進程明顯加速,上游企業(yè)話語權加強,我們給予天然氣行業(yè)“優(yōu)異”評級。具體關注天然氣中上游如天然氣生產、進口LNG、頁巖氣與煤層氣開發(fā)等相關標的的投資機會。儲氣調峰環(huán)節(jié)市場化后,利好天然氣設備制造以及工程建設公司。推薦中國石油(0857.HK):1.居民門站價格的提升將提高中國石油天然氣實現(xiàn)銷售價格,新簽訂的LNG進口合約成本較之前有所下降,雙重因素助力其天然氣業(yè)務減虧。明年完全并軌,同時20%上浮空間放開,進一步利好。2.未來配氣環(huán)節(jié)成本壓縮,終端氣價下降后,利好天然氣需求穩(wěn)健增長。3.公司下游議價權顯著提高:嚴格執(zhí)行合同氣量,合同外按照市場化價格銷售。按照300億方居民用氣每方平均提價0.2元,扣除所得稅,公司年化可持續(xù)凈利增45億。
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