香港IPO數(shù)量已升至全球首位 新股個股期貨的交易機會來了？

• 2018年8月2日 YaoEnHua來源：新浪網(wǎng) 937 58
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長生生物因疫苗劣藥事件成為全國輿論關(guān)注焦點，新浪股民維權(quán)平臺正式征集相關(guān)索賠：凡在2017年10月27日至2018年7月23日期間買入長生生物股票，并在2018年7月23日（含當(dāng)日）后賣出或繼續(xù)持有股票的受損投資者可進行維權(quán)。

新股個股期貨的交易機會

今年以來，香港交易所于上市條例上作了重大改變，包括接受企業(yè)以同股不同權(quán)的形式上市，以及接受未有盈利的生物科技企業(yè)的上市申請等。隨著上市制度的變更，港股IPO再次受到國內(nèi)和國際市場重視，6月末單日更有超過16家企業(yè)作招股活動，其熱潮勢不可擋。市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年上半年，香港IPO數(shù)量已升至全球首位，其中共 200 家企業(yè)向香港交易所提交了申報稿，相比 2017 年同期港股市場共 121 家企業(yè)提交申報稿，年增65.29%，創(chuàng)下了港股半年 IPO 市場申報企業(yè)數(shù)量的新記錄。

經(jīng)過招股過程后，公司上市后股價的走勢必成投資者焦點。以小米集團(1810 HK)為例，當(dāng)初同股不同權(quán)的消息大大吸引投資者觀望，唯股價走勢畢竟要由天時地理配合，小米集團的主業(yè)如手機和智能家居等高科技產(chǎn)品以正面評價為多，可惜企業(yè)上市時市場充斥各種利淡的外圍因素，包括貿(mào)易磨擦，新興市場走資等問題，最終小米集團首日亦以破發(fā)作收市。

面對著新股上市而又面臨破發(fā)的情況，投資者其實亦可作兩手準(zhǔn)備以應(yīng)付市場之變化。香港交易所一直致力滿足投資者的要求，除了提供穩(wěn)定和可靠的交易平臺之外，更會因時制而為投資者提供一些產(chǎn)品作避險或?qū)_用途。小米集團上市前夕，港交所曾發(fā)通告指將于小米集團上市日同步向投資者提供小米期貨及期權(quán)作交易，為投資者提供靈活性，配合股票、權(quán)證及其他相關(guān)衍生性商品形成不同的交易策略增加套利機會等等。

由于市況波動加上市場普偏認(rèn)為小米定價略為進取，小米首日開市后股價跌勢較急，唯股價喘定后，買盤增加，升勢由上午10時開始延續(xù)至中午，股價由16.02港元升至16.98港元，升幅接近6.0%。當(dāng)中注意的是隨著小米價格逐步抽升至16.98港元時，個股期貨并沒有隨股價跟上，期貨升勢較為落后，繼續(xù)處于低水水平，當(dāng)時個股期貨價值約為16.1港元水平。根據(jù)期貨理論，當(dāng)期貨的走勢跟正股走勢出現(xiàn)偏差，期貨低于理論值時，買入個股期貨可賺取套利差價。若果投資者當(dāng)時將理論付諸實踐，在16.1港元的價位買入一手小米期貨(合約為1000股)，假設(shè)正股16.98港元對應(yīng)期貨理論值是16.7港元，通過期貨直接可以獲利(16.7-16.1)*1000=600港元。投資者可以透過期貨與個股價格的誤差，贏取低風(fēng)險的投資機會，更可配合因應(yīng)不同的期貨策略，以一個低風(fēng)險的形式獲利。

中國鐵塔(0788 HK)作為全球規(guī)模最大的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商，公司招股上市亦成為城中熱話。為配合市場需求，香港交易所將于公司上市當(dāng)日，即2018年8月8日，同步推出個股期貨供投資者交易。每份合約為1000股，合約月份包括2018年8，9，10，12月以及2019年3月和6月。屆時投資者可以更多的投資工具按個人喜好加強其倉位的控制力，或把握個股期貨套利的黃金機會，甚至以不同的組合充份地發(fā)揮其杠桿效應(yīng)，減低風(fēng)險，鎖定利潤等舉措。

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