2018年上半年我國(guó)化工行業(yè)景氣度延續(xù) 業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)

• 2018年9月4日 YaoEnHua來源：東方財(cái)富網(wǎng) 1196 77
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  2018-2023年能源化工行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對(duì)...

本期上證綜指下跌0.15%，化工行業(yè)下跌0.37%，弱于大市。子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中鉀肥、聚氨酯等子行業(yè)漲幅居前，磷化工、氯堿跌幅居前。

本期上證綜指下跌0.15%，化工行業(yè)下跌0.37%，弱于大市。子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中鉀肥、聚氨酯等子行業(yè)漲幅居前，磷化工、氯堿跌幅居前。

本期上市公司18年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告已經(jīng)披露完畢。2018年上半年，全部A股營(yíng)收同比增長(zhǎng) 12.38%;歸母凈利同比增長(zhǎng) 14.07%。同期申萬化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.24萬億元，同比增長(zhǎng)13.27%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1119.84億元，同比增長(zhǎng)47.17%。與全部A股相比，化工行業(yè)2018年上半年?duì)I業(yè)收入增速與全部A股相當(dāng)，凈利潤(rùn)增速實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，大幅超過A股平均水平。整體來說行業(yè)延續(xù)17年以來的高景氣，這主要得益于2018年原油高位震蕩，使得部分子行業(yè)成本端支撐明顯;同時(shí)受制于環(huán)保高壓狀態(tài)，供給端開工率和新增產(chǎn)能釋放速度受到限制，部分落后產(chǎn)能被淘汰，供給側(cè)收縮，供需格局發(fā)生明顯改善;此外，紡服等終端銷售回暖的帶動(dòng)下，部分子行業(yè)下游需求明顯改善。

分行業(yè)來看，石油貿(mào)易、氮肥、磷肥、日化、合成革、輪胎、無機(jī)鹽、氟化工等在原料價(jià)格上漲、供需格局改善、下游需求回暖等因素影響下盈利幅度較大。

從ROE來看，整個(gè)申萬化工板塊2018年上半年ROE為6.33%，較去年同期上升1.73個(gè)百分點(diǎn)，其中氮肥、聚氨酯、炭黑、氟化工、滌綸等多個(gè)子行業(yè)在產(chǎn)品價(jià)格大幅提升的情況下盈利能力改善，ROE提升明顯。

單看二季度，二季度化工行業(yè)營(yíng)收1.19萬億元，同比增長(zhǎng)15.98%，歸母凈利合計(jì)349.85億元，同比增長(zhǎng)72.87%。其中細(xì)分子行業(yè)中純堿、無機(jī)鹽、氮肥、日化、氟化工、輪胎等業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。行業(yè)整體呈現(xiàn)淡季不淡的行情，行業(yè)開工率整體上升?；て穬r(jià)格整體上雖然有所回調(diào)，但與去年同期相比依然處于高位，行業(yè)盈利能力同比依然增長(zhǎng)穩(wěn)健。

本周甲醇周初現(xiàn)貨市場(chǎng)與前兩周走勢(shì)不同，周初成交清淡，周三隨著期貨再次暴漲成交好轉(zhuǎn)，然氣氛僅維持一日，隨后繼續(xù)轉(zhuǎn)為清淡。

醋酸價(jià)格穩(wěn)中弱勢(shì)運(yùn)行，供應(yīng)面回血，需求仍舊欠佳，未來尚未有新增停車廠家消息釋放，整體市場(chǎng)心態(tài)稍弱。

國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)保持漲勢(shì)，周環(huán)比出廠報(bào)價(jià)上漲40-60元至1900-1960元/噸。鉀肥市場(chǎng)堅(jiān)挺中持續(xù)小幅探漲。磷肥平穩(wěn)運(yùn)行。

草甘膦價(jià)格小幅收漲。供應(yīng)商報(bào)價(jià)2.7-2.95萬元/噸，市場(chǎng)成交上調(diào)至2.7-2.75萬元/噸。

國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。聚合MDI寬幅下滑。市場(chǎng)需求疲軟，在缺乏訂單支撐下，貿(mào)易商信心缺失報(bào)盤下滑。

國(guó)內(nèi)粘膠短纖市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主流成交重心緩慢向上移動(dòng)。滌綸市場(chǎng)繼續(xù)上漲。原料市場(chǎng)PTA持續(xù)上漲沖高，周內(nèi)滌綸利潤(rùn)空間被壓縮，在自身低庫存的支撐下，市場(chǎng)氣氛尚可。

投資建議：

近期我們建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的、及具備產(chǎn)業(yè)一體化的龍頭型標(biāo)的。本期具體可重點(diǎn)關(guān)注：(1)油價(jià)高位推動(dòng)的煉化產(chǎn)業(yè)鏈及煤化工企業(yè)。(2)近期價(jià)格處于高位的相關(guān)化工品對(duì)應(yīng)的企業(yè)，如尼龍66、PTA、滌綸、有機(jī)硅、農(nóng)藥等。(3)擁有核心高精技術(shù)的成長(zhǎng)型企業(yè)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術(shù)門檻高的新材料子行業(yè)。(4)環(huán)保高壓、供給側(cè)收縮、上游回暖的農(nóng)化子行業(yè)。

長(zhǎng)期來看，化工行業(yè)投資增速仍處于下行空間，新增產(chǎn)能供給有限，加上2018年開始環(huán)保費(fèi)改為環(huán)保稅、排污許可證等政策落實(shí)將大大加強(qiáng)政府對(duì)環(huán)保的執(zhí)法剛度，國(guó)內(nèi)環(huán)保高壓常態(tài)化，供給側(cè)有望持續(xù)收縮。在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，將加速落后的中小產(chǎn)能退出，部分子行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象得到改善，隨著行業(yè)集中度的提升，龍頭型企業(yè)市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)得到較大調(diào)整。我們長(zhǎng)期看好具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭型企業(yè)。

重點(diǎn)公司推薦關(guān)注：萬華化學(xué)(吸收合并優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、化工巨頭再進(jìn)一步)、華魯恒升(主要產(chǎn)品價(jià)格高位、成本優(yōu)勢(shì))、揚(yáng)農(nóng)化工(環(huán)保高壓、麥草畏放量)、恒逸石化(PTA價(jià)格高位，景氣度維持)、飛凱材料(混晶、紫外固化業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，轉(zhuǎn)型綜合材料平臺(tái))。

馬鞍山市舉行機(jī)械冶金化工行業(yè)首屆鉗工職業(yè)技能競(jìng)賽

歷經(jīng)兩個(gè)月的精心籌備，全市機(jī)械冶金化工行業(yè)首屆鉗工職業(yè)技能競(jìng)賽正式開賽。根據(jù)計(jì)劃，比賽將于本月11日角逐出最終結(jié)果。

此次競(jìng)賽由市勞動(dòng)競(jìng)賽委員會(huì)、市總工會(huì)、市人社局、馬鋼工會(huì)聯(lián)合主辦，市機(jī)械冶金化工工會(huì)、馬鋼教育培訓(xùn)中心、馬鋼技師學(xué)院共同承辦，主題為“競(jìng)技提升本領(lǐng)，錘煉鑄就匠心”。

此次競(jìng)賽為單人賽，競(jìng)賽分為理論知識(shí)競(jìng)賽(閉卷筆試)和實(shí)際操作競(jìng)賽兩部分。經(jīng)層層篩選、逐級(jí)審核，全市共有14家單位、43家企業(yè)、102名選手參賽。競(jìng)賽設(shè)一、二、三等獎(jiǎng)10名。按照人社部門的有關(guān)規(guī)定，對(duì)競(jìng)賽成績(jī)優(yōu)異、符合資質(zhì)晉升條件的選手，將直接晉升為技師職業(yè)、高級(jí)工(鉗工);對(duì)榮獲競(jìng)賽第一名的選手，將按程序申報(bào)，授予馬鞍山市五一勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)?對(duì)獲得競(jìng)賽前三名的選手，將授予“馬鞍山市技術(shù)能手”稱號(hào);對(duì)獲得競(jìng)賽第二名至第六名的選手，授予“馬鞍山市職工技術(shù)能手”稱號(hào)。

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