基礎(chǔ)化工行業(yè)：PTA供需緊張大格局未變 四季度價格價差將逐漸回歸理性

• 2018年9月30日 YaoEnHua來源：東方財富網(wǎng) 814 49
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  投資與產(chǎn)出不成正比，無水甲醇企業(yè)如何做出正確的投資規(guī)劃和戰(zhàn)略選擇？

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，突出改革創(chuàng)新；遠近結(jié)合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應對...

經(jīng)歷一波狂歡之后，隨著下游紡織經(jīng)編企業(yè)進入新訂單的簽訂期，PTA及滌綸價格上周均出現(xiàn)了較大幅度的下降。PTA供需緊張的大格局并未改變。隨著未來PX價格的回歸和新增產(chǎn)能的逐漸投放，PTA生產(chǎn)企業(yè)盈利仍然能維持在高位，好于上半年平均水平。恒力石化和浙江石化將在四季

近期東興化工主要觀點：

長江大保護大趨勢確定，磷肥企業(yè)龍頭將成最大受益者。根據(jù)環(huán)保部官員的反饋，現(xiàn)階段長江水中超標最嚴重的為磷元素。從今年的長江大保護戰(zhàn)略來看，未來會逐漸加大長江沿岸水污染治理力度。篩選長江沿岸的主要化工生產(chǎn)企業(yè)，80%的磷肥生產(chǎn)企業(yè)集中在長江沿岸一公里范圍以內(nèi)。未來對磷肥行業(yè)的從嚴治理會導致中小企業(yè)的遷移和關(guān)停，對具有成本優(yōu)勢和提升市場份額可能的行業(yè)龍頭是重大利好。推薦已有搬遷計劃的磷肥復合肥行業(yè)龍頭——新洋豐。

原油、天然氣價格不斷上漲，煤化工企業(yè)成本優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。上周原油及天然氣價格均出現(xiàn)小幅上漲。長期來看美國對伊朗制裁影響原油供給;煤改氣持續(xù)推進，中高油價下煤化工企業(yè)成本優(yōu)勢逐步顯現(xiàn);并且化工產(chǎn)品價格中樞不斷上移增厚企業(yè)盈利。四季度供暖季的到來將進一步擴大天然氣需求，甲醇及合成氨的均價將較現(xiàn)階段更高?；ば袠I(yè)龍頭華魯恒升多年來成本優(yōu)勢顯著，主要產(chǎn)品價格趨勢向好，且乙二醇新增產(chǎn)能將在四季度投產(chǎn)，予以重點推薦。

PTA及滌綸價格相繼下調(diào)，四季度價格價差將逐漸回歸理性。經(jīng)歷一波狂歡之后，隨著下游紡織經(jīng)編企業(yè)進入新訂單的簽訂期，PTA及滌綸價格上周均出現(xiàn)了較大幅度的下降。PTA供需緊張的大格局并未改變。隨著未來PX價格的回歸和新增產(chǎn)能的逐漸投放，PTA生產(chǎn)企業(yè)盈利仍然能維持在高位，好于上半年平均水平。恒力石化和浙江石化將在四季度相繼投產(chǎn)，煉化盈利在當前油價水平下處于最佳水平。推薦布局煉化一體化行業(yè)龍頭——恒力股份、桐昆股份、恒逸石化。

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