樓市剛?cè)肭?國(guó)內(nèi)家具行業(yè)已開(kāi)始抱團(tuán)取暖

• 2018年10月17日 YaoEnHua來(lái)源：鳳凰網(wǎng) 892 55
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  鑄鐵家具行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)嚴(yán)峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  鑄鐵家具研究報(bào)告對(duì)鑄鐵家具行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的鑄鐵家具資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫...

喜臨門、顧家家居15日早間公告稱，喜臨門控股股東與顧家家居簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書，顧家家居擬通過(guò)支付現(xiàn)金方式以單價(jià)不低于每股15.2元，總價(jià)不低于13.8億元的價(jià)格收購(gòu)喜臨門不低于23%的股權(quán)。若股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利履行，喜臨門將成為顧家家居的控股子公司。喜臨門致力于科學(xué)睡

據(jù)調(diào)查顯示，中國(guó)住宅家具行業(yè)在近二十年來(lái)突飛猛進(jìn)，企業(yè)總數(shù)和總產(chǎn)值都在持續(xù)增長(zhǎng)。然而，繁華的現(xiàn)象并沒(méi)有遮掩這個(gè)行業(yè)更上一層樓的制約因素。有關(guān)研究人員表示，中國(guó)住宅家具行業(yè)已經(jīng)到了一個(gè)調(diào)整期，由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L(zhǎng)，在新的發(fā)展情況下，一部分企業(yè)或?qū)⒈皇袌?chǎng)淘汰，一部分企業(yè)將面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)。

喜臨門、顧家家居15日早間公告稱，喜臨門控股股東與顧家家居簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書，顧家家居擬通過(guò)支付現(xiàn)金方式以單價(jià)不低于每股15.2元，總價(jià)不低于13.8億元的價(jià)格收購(gòu)喜臨門不低于23%的股權(quán)。若股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利履行，喜臨門將成為顧家家居的控股子公司。喜臨門致力于科學(xué)睡眠產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括床墊、軟床、沙發(fā)及配套產(chǎn)品。顧家家居通過(guò)收購(gòu)喜臨門，可以豐富公司床品系列品牌布局及產(chǎn)品序列。同時(shí)，鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。對(duì)于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，兩家公司的股價(jià)表現(xiàn)卻大相徑庭，顧家家居早盤沖高后快速回落，截至收盤，股價(jià)跌2.31%報(bào)40.20元。而喜臨門則大幅高開(kāi)后漲停，收盤報(bào)12.83元。

兩公司業(yè)績(jī)均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)從兩家公司近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，均保持著較快增速，而在2018年上半年，凈利潤(rùn)增速均出現(xiàn)明顯的下滑。從兩家公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)對(duì)比來(lái)看，喜臨門均只有顧家家居的約50%，且二者近年來(lái)差距幾乎保持穩(wěn)定。

行業(yè)增速逐年下滑

雖然部分公司業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３州^快增速，但從家具行業(yè)上市公司近年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均保持正增長(zhǎng)的同時(shí)，增速卻出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)。特別是2014年以來(lái)，凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)連續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)，尤其是2018年上半年，增速下滑進(jìn)一步加大，中期凈利潤(rùn)增速幾乎為0，且營(yíng)收增速也拐頭向下。

家具行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)，近兩年房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼，市場(chǎng)并未見(jiàn)放松跡象，且部分開(kāi)發(fā)商已開(kāi)始打折賣樓。樓市的低迷也直接牽動(dòng)著家具行業(yè)的神經(jīng)。

國(guó)泰君安此前發(fā)布報(bào)告稱，進(jìn)入2018年二季度，家具企業(yè)普遍面臨收入增長(zhǎng)的壓力，與2017年全年及2018年一季度相比增速有所下降，其中定制家具板塊最為典型，上市公司收入增速?gòu)钠骄?0%-40%下降到20%~30%，增長(zhǎng)的放緩與滲透率、地產(chǎn)行業(yè)影響以及外部競(jìng)爭(zhēng)加劇有比較大的關(guān)聯(lián)，而成品家具板塊收入端仍保持了快速增長(zhǎng)，但部分公司利潤(rùn)端有一定壓力。

家居用品板塊指數(shù)幾近腰斬

從今年家居用品板塊股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，整體呈現(xiàn)出震蕩下跌的態(tài)勢(shì)，特別是6月份以來(lái)，板塊指數(shù)跌幅超過(guò)40%，個(gè)股表現(xiàn)幾乎與板塊同步。

西南證券在研報(bào)中稱，家居方面，目前定制家具板塊尚未看到明顯實(shí)質(zhì)的改善，但由于去年三季度相比二季度基數(shù)有所回落，從增速上看環(huán)比或有所好轉(zhuǎn)。成品家居競(jìng)爭(zhēng)和渠道分流沒(méi)有定制家具大，特別是軟體家具基本不受精裝房和家裝公司渠道影響，因此收入增速相對(duì)較好。從利潤(rùn)率來(lái)看，軟體家具原材料TDI、海綿等價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，業(yè)績(jī)彈性逐漸釋放;但由于四季度正式進(jìn)入對(duì)美出口加稅期，軟體家具是輕工里面受影響較大的細(xì)分領(lǐng)域，邊際影響尚需觀察，一些公司通過(guò)向東南亞轉(zhuǎn)移產(chǎn)能的措施可能要明年才能落地。

2+N=?

從當(dāng)前家具行業(yè)各公司規(guī)模來(lái)看，截至10月15日收盤，歐派家居以300多億元市值穩(wěn)居行業(yè)第一，而第二梯隊(duì)的顧家家居、索菲亞、尚品宅配總市值均在140億元到200億元之間，雖然顧家家居市值暫居第二，但與后兩者之間差距不大，其余公司則在100億元以內(nèi)。若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，顧家家居+喜臨門的總市值將突破200億元，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有望加速家具板塊的洗牌。

從板塊年內(nèi)漲跌幅來(lái)看，除新股頂固集創(chuàng)外，其余公司悉數(shù)下跌，多數(shù)跌幅在30%到50%之間。

堅(jiān)守專業(yè)方能長(zhǎng)久

巫記的發(fā)言人稱：“自古以來(lái)無(wú)場(chǎng)外冠軍，所以無(wú)論哪個(gè)行業(yè)都應(yīng)該擁有專業(yè)精神，住宅家具行業(yè)亦應(yīng)如此。巫記也是一直秉承著這份精神，從創(chuàng)立之初就將全部精力集中到住宅家具，并且在專業(yè)發(fā)展中不斷學(xué)習(xí)，定時(shí)組織專門的設(shè)計(jì)人員，對(duì)國(guó)內(nèi)外的家具流行趨勢(shì)及制作工藝進(jìn)行研究學(xué)習(xí)，才使得巫記的家具從款式到工藝都在不斷優(yōu)化，更加貼合消費(fèi)者的喜好。”

此外，巫記的發(fā)言人還提醒與會(huì)人員，每個(gè)行業(yè)的發(fā)展不是一成不變的，在行業(yè)發(fā)展過(guò)程中很多扭曲和瓶頸都會(huì)隨之而來(lái)了，要想發(fā)展創(chuàng)新，就得在專業(yè)上經(jīng)得住折騰、敢于去折騰，才能在住宅家具行業(yè)做得長(zhǎng)久。 不少品牌發(fā)言人也表示，應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)行業(yè)的發(fā)展變化，不斷改進(jìn)產(chǎn)品。

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