公告：公司公告2019年一季報(bào)，一季度公司營(yíng)業(yè)收入90.19億元，同比增長(zhǎng)66.9%;歸母凈利潤(rùn)6.16億元，同比增長(zhǎng)85.04%，接近預(yù)告上限。同時(shí)公司公告1-6月歸母凈利潤(rùn)14-15.7億，同比增長(zhǎng)70%-90%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
公告：公司公告2019年一季報(bào)，一季度公司營(yíng)業(yè)收入90.19億元，同比增長(zhǎng)66.9%;歸母凈利潤(rùn)6.16億元，同比增長(zhǎng)85.04%，接近預(yù)告上限。同時(shí)公司公告1-6月歸母凈利潤(rùn)14-15.7億，同比增長(zhǎng)70%-90%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
投資要點(diǎn)
受益智能穿戴行業(yè)高景氣，業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)：Q1為消費(fèi)電子淡季，公司收入同比增長(zhǎng)67%、歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)85%，雙雙實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，主要得益于：1)智能穿戴行業(yè)高景氣，我們預(yù)計(jì)公司一季度AirPods出貨量快速增長(zhǎng)，利潤(rùn)率同比大幅改善;2)18年下半年公司切入大客戶(hù)多款新品，19Q1同比快速增長(zhǎng);3)基站、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)品類(lèi)、份額都有擴(kuò)張。
費(fèi)率改善顯著，盈利能力同比提升：公司一季度毛利率18.89%，盈利能力保持穩(wěn)定。公司精密制造實(shí)力強(qiáng)勁，新品導(dǎo)入之后，通過(guò)管理的優(yōu)化和產(chǎn)品良率、生產(chǎn)效率的提升，快速提升產(chǎn)品的獲利能力。費(fèi)用方面，公司一季度銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)率分別改善0.44、0.59、1.33個(gè)百分點(diǎn)，研發(fā)費(fèi)率保持穩(wěn)定，帶動(dòng)凈利率同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到7.04%。?中報(bào)繼續(xù)高增長(zhǎng)，5G和智能穿戴提供全年業(yè)績(jī)保障：公司展望上半年歸母凈利潤(rùn)14-15.7億，同比增長(zhǎng)70%-90%，對(duì)應(yīng)Q2單季度增速為60%-93%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，我們判斷增量依舊來(lái)自于A(yíng)irPods和18年下半年導(dǎo)入的新品。展望全年，我們預(yù)計(jì)AirPods全年出貨量有望超過(guò)3000萬(wàn)，提供全年業(yè)績(jī)保障。隨著5G逐漸到來(lái)，公司圍繞基站和數(shù)據(jù)中心布局的基站天線(xiàn)、濾波器及數(shù)據(jù)中心互聯(lián)產(chǎn)品也將具備充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司汽車(chē)連接器產(chǎn)品持續(xù)突破整車(chē)廠(chǎng)和Tier1客戶(hù)，未來(lái)也將提供穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)19-21年公司凈利潤(rùn)至40.2、53.3、66.8億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.98、1.3、1.62元，對(duì)應(yīng)PE為26.7、20.1、16倍?；诠窘鼉赡贻^快的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，19年估值仍有很大提升空間，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)!
2020-2025年中國(guó)5G手機(jī)行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。5G手機(jī)行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的...
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11月6日11時(shí)19分，我國(guó)在太原衛(wèi)星發(fā)射中心用長(zhǎng)征六號(hào)運(yùn)載火箭，成功將NewSat9-18衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射獲得圓滿(mǎn)成功0...
玉器(Jade Ware )，即使用天然玉石加工制成的器物。中國(guó)早在八千多年前就有了玉器，并不間斷地延續(xù)到現(xiàn)在。玉器的...
北京時(shí)間10月15日零時(shí)，2020年中國(guó)內(nèi)地電影票房累計(jì)達(dá)129.5億元人民幣(約19.3億美元)，正式超過(guò)北美同期成績(jī)，歷史2...
11月6日晚間，?？低暪娣Q(chēng)，第二大股東龔虹嘉通過(guò)大宗交易減持公司股份7600萬(wàn)股，占公司總股本的0.8133%，交易均4...
活動(dòng)板房出生于上個(gè)世紀(jì)50年代末，經(jīng)由近70年的發(fā)展，在歐美與日本市場(chǎng)發(fā)展范圍以及行業(yè)集中度都已到達(dá)較高程度。日本...
截至2020年9月，我國(guó)的生豬存量在8個(gè)月中實(shí)現(xiàn)了逐月增長(zhǎng)，而在3個(gè)月中實(shí)現(xiàn)了逐年增長(zhǎng)。種豬存欄量在12個(gè)月中環(huán)比增長(zhǎng)4...
5G手機(jī)或迎換機(jī)潮 產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司將受益 1三大運(yùn)營(yíng)商回應(yīng)5G套餐無(wú)法改4G 2020年5G市場(chǎng)發(fā)展前景趨勢(shì)分析
2三大運(yùn)營(yíng)商回應(yīng)5G套餐無(wú)法改4G 中國(guó)5G網(wǎng)絡(luò)基站高達(dá)60萬(wàn)座
3軟銀計(jì)劃未來(lái)10年向5G投資190億美元 2020年5G行業(yè)深度分析
5運(yùn)營(yíng)商在部分地區(qū)下架4G套餐 中國(guó)5g用戶(hù)數(shù)量過(guò)億有多少水分？
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