北交所上市公司如何退市？中國證券市場前瞻及投資戰(zhàn)略研究分析

• 2021年9月6日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 1186 77
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建立健全上市公司退市制度，暢通市場出口關，是提高上市公司質量、提升市場活力韌性的重要保障。

北交所首批業(yè)務規(guī)則

9月2日晚北京證券交易所正式成立，9月5日，北京證券交易所就上市規(guī)則公開征求意見，征求意見中提到，建立符合北交所上市公司特點的限售減持安排。北交所上市公司的股份限售和減持安排總體上保持精選層要求不變，控股股東、實際控制人、10%以上股東所持公開發(fā)行前股份在上市后仍限售12個月。北交所表示，大力提升上市公司質量，是北交所建設的重中之重。目前，精選層公司比照上市公司監(jiān)管，具有轉換為上市公司的良好基礎。

根據(jù)北交所上市規(guī)則征求意見稿，目前新三板精選層所有企業(yè)直接成為北交所上市公司，而北交所新增上市公司則從符合條件掛牌滿12個月的創(chuàng)新層公司來，具體的上市條件也平移了此前新三板精選層的標準，包括：側重財務指標，市值起輔助作用;側重關注市值標準，適應盈利模式清晰、業(yè)務快速發(fā)展的企業(yè);針對具有一定研發(fā)能力且研發(fā)成果已初步實現(xiàn)業(yè)務收入的企業(yè);主要面向市場高度認可、研發(fā)創(chuàng)新能力強的創(chuàng)新型未盈利企業(yè)。

北交所上市公司如何退市?

建立健全上市公司退市制度，暢通市場出口關，是提高上市公司質量、提升市場活力韌性的重要保障?！渡鲜幸?guī)則》貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針，借鑒近期退市制度改革經驗，在充分保障投資者合法權益的基礎上，充分包容中小企業(yè)天然存在的業(yè)績易受外部影響等特點，避免市場“大進大出”;同時，堅決出清重大違法、喪失持續(xù)經營能力等極端情形的公司。

《上市規(guī)則》規(guī)定了退市風險警示，作為強制退市的先導制度，既向市場充分揭示風險，也保障投資者的交易權利;明確強制退市由上市委員會審議，確保退市決定的嚴肅性和審慎性。此外，北交所退市公司符合重新上市條件的，可以申請重新上市。

三十多年前作為改革開放后最重大經濟措辭之一，上交所和深交所成立極大的刺激了內地的經濟增長，甚至可以將股市的調整和內地的經濟波動劃等號。北交所再加上港交所和臺交所，中國成為全世界范圍內擁有證券交易所最多的國家。

北交所的建立對于“專精特新中小企業(yè)”的大力扶持，同時更為寬松的交易手段(漲跌停為30%)也會讓很多普通投資者有更強烈的投資意愿，對于創(chuàng)業(yè)者、從業(yè)者和很多普通民眾，最顯著的改變將是收入的明顯提升。從最近的一些相關新聞報道不難看出，中國現(xiàn)階段對于經濟發(fā)展將要采取更多嚴格的管理手段，但并不會限制“創(chuàng)新企業(yè)”的發(fā)揮，同時對于一些傳統(tǒng)企業(yè)和新互聯(lián)網(wǎng)公司也提出了更高的要求。

中國證券市場前瞻及投資戰(zhàn)略研究分析

我國資本市場已經成為全球第二大資本市場，卻至今沒有誕生一家具有全球影響力的航母級券商。業(yè)內人士表示，展望未來，我國證券行業(yè)將發(fā)生重大的合并重組。

“十四五”規(guī)劃指出，“提高金融服務實體經濟能力，健全實體經濟中長期資金供給制度安排，創(chuàng)新直達實體經濟的金融產品和服務，增強多層次資本市場融資功能”，可見，“金融服務實體經濟”，是“十四五”規(guī)劃的重點內容之一。“十四五”規(guī)劃也提到，“大力發(fā)展機構投資者，提高直接融資特別是股權融資比重”，由此可見，證券業(yè)的發(fā)展是得到國家大力支持的。國家“鼓勵直接融資的發(fā)展”，也必將激發(fā)二級市場的交易需求，從2021Q2的增速來看，證券承銷與保薦業(yè)務、投資顧問業(yè)務依舊保持了20%以上的增長。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度證券業(yè)的凈利潤同比增速為8.58%，遠低于2020年二季度的24.73%和2019年二季度的102.86%;2021年二季度證券業(yè)的營收同比增速為8.91%，遠低于2020年二季度的19.26%和2019年二季度的41.37%。

證券行業(yè)報告重點分析了重點證券企業(yè)的經營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預判。未來證券行業(yè)將如何發(fā)展?請點擊查看中研普華研究院報告《2021-2026年中國證券行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。

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