人民銀行等部門(mén)：支持廣期所建設(shè)電力期貨市場(chǎng) 電力期貨行業(yè)前景趨勢(shì)分析

• 吳澳燕 2023年2月24日 來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào) 429 21
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電力，與其他普通商品不同。在歷史上，由于科學(xué)技術(shù)水平的限制，電力系統(tǒng)只能以壟斷的方式運(yùn)行。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，現(xiàn)有的科技水平已經(jīng)基本能夠保證電力系統(tǒng)在自由的環(huán)境下安全穩(wěn)定的運(yùn)行。為了提高電力系統(tǒng)的生產(chǎn)效率和降低電價(jià)，各國(guó)都希望通過(guò)建立電力市場(chǎng)，打破電力

電力，與其他普通商品不同。在歷史上，由于科學(xué)技術(shù)水平的限制，電力系統(tǒng)只能以壟斷的方式運(yùn)行。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，現(xiàn)有的科技水平已經(jīng)基本能夠保證電力系統(tǒng)在自由的環(huán)境下安全穩(wěn)定的運(yùn)行。為了提高電力系統(tǒng)的生產(chǎn)效率和降低電價(jià)，各國(guó)都希望通過(guò)建立電力市場(chǎng)，打破電力工業(yè)的壟斷狀態(tài)，將自由競(jìng)爭(zhēng)引入到電力的生產(chǎn)和消費(fèi)過(guò)程中。

現(xiàn)有的電力市場(chǎng)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)表明：在電力系統(tǒng)內(nèi)引入競(jìng)爭(zhēng)是可行的，電力系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的安全運(yùn)行。而現(xiàn)貨交易與期貨交易的結(jié)合，成為平抑電力價(jià)格波動(dòng)的重要手段。

人民銀行等部門(mén)：支持廣期所建設(shè)電力期貨市場(chǎng)

2月23日，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局、廣東省人民政府聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)和《關(guān)于金融支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)全面深化改革開(kāi)放的意見(jiàn)》(下稱(chēng)“前海金融30條”)。

電力作為最具同質(zhì)性的商品，具備大宗商品、品質(zhì)穩(wěn)定、價(jià)格不易被操縱且波動(dòng)頻繁等期貨所需的特點(diǎn)，非常適宜構(gòu)建期貨合約。電力期貨便是以電力為標(biāo)的資產(chǎn)，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化合約形式在期貨或者證券交易所流通。

《意見(jiàn)》指出，支持綠色金融發(fā)展。支持合作區(qū)完善綠色金融服務(wù)體系，推動(dòng)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)與港澳互認(rèn)，加強(qiáng)粵港澳大灣區(qū)綠色金融合作，鼓勵(lì)合作區(qū)內(nèi)企業(yè)利用港澳平臺(tái)為綠色企業(yè)、綠色項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)證及融資。強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)的綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。支持廣州期貨交易所建設(shè)電力期貨市場(chǎng)，服務(wù)合作區(qū)綠色金融發(fā)展。

由于電力商品的特殊性，其價(jià)格波動(dòng)小，但電煤原料波動(dòng)對(duì)于電廠的利潤(rùn)影響很大，嚴(yán)重影響電力的生產(chǎn)，也難以避免對(duì)下游工業(yè)以及民用需求產(chǎn)生影響。同時(shí)，民營(yíng)自備電廠的上網(wǎng)電價(jià)由于市場(chǎng)定價(jià)不合理而缺乏積極性，電力資源不能得到有效利用。電力期貨可以為各個(gè)市場(chǎng)主體提供有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，從而促進(jìn)電力自愿的市場(chǎng)配置。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)電力期貨市場(chǎng)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究咨詢預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

以電力期貨作為主要的交易方式，電力生產(chǎn)者能夠確定穩(wěn)定的生產(chǎn)計(jì)劃，而電力消費(fèi)者能夠保證穩(wěn)定的電力供應(yīng)。穩(wěn)定的供求關(guān)系可以減弱市場(chǎng)參與者進(jìn)行市場(chǎng)投機(jī)的動(dòng)力，有利于穩(wěn)定電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中的價(jià)格，從而在新的電力交易模式下實(shí)現(xiàn)電價(jià)的穩(wěn)定。同時(shí)，在電價(jià)穩(wěn)定的情況下，電力生產(chǎn)方也能夠進(jìn)行有效的系統(tǒng)規(guī)劃，保證電力系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)展。

2022年全國(guó)市場(chǎng)交易電量共5.25萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)39%，占全社會(huì)用電量比重達(dá)60.8%，同比提高15.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，跨省跨區(qū)市場(chǎng)化交易電量首次超1萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)近50%，市場(chǎng)在促進(jìn)電力資源更大范圍優(yōu)化配置的作用不斷增強(qiáng)。在電力交易機(jī)構(gòu)注冊(cè)的市場(chǎng)主體數(shù)量首次超過(guò)60萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)29%，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)活力，為電力市場(chǎng)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

從電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)范圍看，2022年國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域市場(chǎng)交易電量達(dá)4.16萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)42.7%。南方電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域市場(chǎng)交易電量0.85萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)27.4%;內(nèi)蒙古電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域市場(chǎng)交易電量0.24萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)24.9%。

電力期貨行業(yè)前景趨勢(shì)分析

全球電力期貨市場(chǎng)作為一種高級(jí)的電力市場(chǎng)形態(tài)，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)功能，可以在引導(dǎo)電力市場(chǎng)投資、控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等方面提供幫助。目前，包括美國(guó)、歐洲、澳大利亞等許多國(guó)家和地區(qū)的電力市場(chǎng)已引入電力期貨交易。根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)統(tǒng)計(jì)，電力作為能源期貨市場(chǎng)的重要組成部分，2016、2017年交易量約8000多萬(wàn)手，占能源期貨市場(chǎng)的4%、3%，已成為僅次于石油類(lèi)、天然氣類(lèi)的第三大能源衍生品。

2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升，拉動(dòng)電力消費(fèi)需求增速比2022年有所提高。正常氣候情況下，2023年全國(guó)全社會(huì)用電量將比2022年增長(zhǎng)6%左右。

《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》明確提出，要推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)綠色低碳發(fā)展和工業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型，提升工業(yè)終端用能電氣化水平。這會(huì)拉動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)的用電量增長(zhǎng)。同時(shí)，在高技術(shù)制造業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)和投資的拉動(dòng)下，相關(guān)行業(yè)用電量也將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

根據(jù)我國(guó)電力體制改革方案，國(guó)家電力公司已進(jìn)行了重組，實(shí)行廠網(wǎng)分開(kāi)后成立了五大發(fā)電集團(tuán)和兩大電網(wǎng)公司，打破壟斷，推行競(jìng)價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)。隨著我國(guó)電力市場(chǎng)的放開(kāi)，電力市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將逐漸加劇。而電力期貨交易正是防范、化解電力現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。

建立電力期貨市場(chǎng)，還可吸引大量相關(guān)市場(chǎng)成員入市。如金融業(yè)參與到電力交易之后，就可以為電力系統(tǒng)引入大量資金，促進(jìn)電力交易多元化發(fā)展，推動(dòng)電力金融市場(chǎng)的建設(shè)，從而早日實(shí)現(xiàn)“在售電端引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)所有市場(chǎng)主體參與的全面競(jìng)爭(zhēng);建立電力期貨、期權(quán)等電力金融市場(chǎng);形成政府監(jiān)管下的、公平競(jìng)爭(zhēng)的、全面開(kāi)放的電力市場(chǎng)”的遠(yuǎn)期目標(biāo)。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)電力期貨市場(chǎng)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究咨詢預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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