美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn) 美聯(lián)儲加息金價還會繼續(xù)走高?黃金市場投資環(huán)境評估

• 吳亞楠 2023年3月23日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 911 57
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星期三(3月22日)，宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點(diǎn)到4.75%至5%之間。對于黃金而言，隨著美聯(lián)儲政策預(yù)期兌現(xiàn)、避險需求及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期等因素影響，黃金仍有上行動力。

美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)

星期三(3月22日)，宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點(diǎn)到4.75%至5%之間。此前市場機(jī)構(gòu)對于加息25個基點(diǎn)還是暫停加息存在較大分歧。加息令美債收益率快速飆升，金融機(jī)構(gòu)此前在低利率環(huán)境下購入的美債資產(chǎn)價格下降，部分銀行財務(wù)結(jié)構(gòu)缺陷凸顯。

這是美聯(lián)儲自去年3月以來連續(xù)第九次加息，也是連續(xù)第二次幅度放慢至25個基點(diǎn)。決議發(fā)布后，市場繼續(xù)預(yù)計(jì)美國加息周期接近尾聲，今年底之前或開啟降息至4.19%，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩。

美聯(lián)儲為何加息?

3月份美國多家銀行關(guān)閉，負(fù)面效應(yīng)不斷外溢。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲過去一年來持續(xù)加息是美國銀行體系出現(xiàn)嚴(yán)重風(fēng)險的主要原因之一。

美聯(lián)儲還會繼續(xù)加息嗎?

當(dāng)天，美聯(lián)儲還公布了備受金融市場關(guān)注的經(jīng)濟(jì)預(yù)測概要。概要里的加息路徑點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)邦基金利率到2023年年末預(yù)將達(dá)到5.1%，與美聯(lián)儲官員12月的預(yù)測中值一致，暗示今年再加息一次后本輪加息將結(jié)束。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在貨幣政策例會后的記者會上強(qiáng)調(diào)，“我們致力于恢復(fù)價格穩(wěn)定”，目前美國通脹壓力仍然很大。美聯(lián)儲真正關(guān)注的是宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)果，銀行業(yè)問題導(dǎo)致的信貸緊縮在某種程度上產(chǎn)生了與加息一樣的效果。最新預(yù)測顯示，美聯(lián)儲將再加息一次。

美聯(lián)儲加息金價還會繼續(xù)走高?

近期以來，海外銀行流動性風(fēng)險事件不斷引爆市場，隨著全球避險情緒的持續(xù)升溫，貴金屬板塊迎來連續(xù)大漲。其中國際黃金在周一沖至2000美元/盎司上方，創(chuàng)1年來新高，距離2020年8月的高點(diǎn)2075美元/盎司僅一步之遙，而后在市場情緒緩和后，金價又高位回落。周三，國際金價徘徊在1946美元/盎司附近。

總體來看，近兩周黃金、白銀價格整體呈現(xiàn)出觸底強(qiáng)勢反彈的走勢。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲5月可能會暫停加息，但會根據(jù)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的變化不斷調(diào)整貨幣政策，不排除下半年降息的可能。對于黃金而言，隨著美聯(lián)儲政策預(yù)期兌現(xiàn)、避險需求及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期等因素影響，黃金仍有上行動力。

此外不容忽視的是，全球央行購金需求的上升可能也是一股值得重視的推升黃金價格中樞的力量。據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度全球央行購入黃金417噸，單季購金量接近2021年全年450噸的水平。全球央行2022年購金量達(dá)到1136噸，創(chuàng)下1950年以來新高。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2022-2027年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》顯示：

黃金市場投資環(huán)境評估

黃金定價機(jī)制復(fù)雜，受到多重因素影響。黃金由于兼具投資、消費(fèi)屬性，其價格受多重因素影響。具體來看，金價首先受供求關(guān)系影響，短期內(nèi)黃金需求快速上升或供給緊缺往往引發(fā)金價上漲;其次由于美元與黃金掛鉤，美聯(lián)儲加息，金價往往承壓;最后地緣政治、金融危機(jī)等突發(fā)風(fēng)險事件也會刺激投資金需求，進(jìn)而拉動金價上漲。

央行增持黃金是金價上漲最有效的風(fēng)向標(biāo)之一。2022年全球央行購金量創(chuàng)歷史新高，疊加上述因素推動，金價有望保持上行趨勢，且本輪價格高點(diǎn)有望突破2020年前高。從目前來看,黃金市場表現(xiàn)出了一些不確定因素。因此,投資者需要保持警惕并做好準(zhǔn)備應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的變化。

近期金價的上漲以及黃金方向的投資熱潮，顯然是市場端與需求端形成了共振，有其合理性。世界黃金協(xié)會表示，貨幣政策的持續(xù)收緊會削弱企業(yè)盈利和消費(fèi)，進(jìn)而施壓美國經(jīng)濟(jì)。從歷史上看，這種情況對黃金有利。此外，較低的利率上限也有利于黃金，因?yàn)檫@樣的預(yù)期差在一定程度上限制了持有黃金的機(jī)會成本。若美聯(lián)儲堅(jiān)定維持其抗通脹路徑，則可能會在未來導(dǎo)致更大的問題。最后，對銀行存款系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂可能都會導(dǎo)致投資者將其持有的部分貨幣轉(zhuǎn)投黃金。本周迄今為止，全球黃金ETF的流入量約為10億美元，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)十周的資金流出。

在全球金融危機(jī)推動下，國際金價氣勢如虹，吸引了眾多市場投資者的目光。3月20日，黃金價格大漲3%，突破2000美元，再次逼近歷史最高點(diǎn)。伴隨著金價上漲，黃金股午后逆勢走強(qiáng)，中潤資源、四川黃金漲停，赤峰黃金、西部黃金、湖南黃金等接近漲停。其中，截至3月20日，四川黃金已經(jīng)連續(xù)12個交易日漲停，總市值已經(jīng)突破122億元。

黃金市場價格走勢

疫情三年加上經(jīng)濟(jì)影響，造成短期社會整體的扶蘇需要時間來優(yōu)化，從而加劇了市場的變動，影響價格因素較多，而短期基本面卻著實(shí)的影響方向性波動。黃金目前的價格走勢方向，隨著市場變動而變動，在未來的走勢過程中跌幅延續(xù)性較差，而與此同時上行伴隨回落。

黃金行業(yè)報告對中國黃金行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了黃金市場潛在需求與潛在機(jī)會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，黃金行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點(diǎn)擊《2022-2027年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》。

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