基金市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析2023

• 郭夢(mèng) 2023年6月6日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 578 32
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Choice數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，25家基金管理人在管公募基金規(guī)模低于10億元，其中17家基金管理人在管公募基金規(guī)模低于5億元。從最近3年來(lái)發(fā)行的基金情況看，絕大多數(shù)爆款基金如今都處于虧錢狀態(tài)。Choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，過(guò)去3年共發(fā)行主動(dòng)權(quán)益類基金1669

基金市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析2023

2023年基金市場(chǎng)表現(xiàn)如何？Choice數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，25家基金管理人在管公募基金規(guī)模低于10億元，其中17家基金管理人在管公募基金規(guī)模低于5億元。從最近3年來(lái)發(fā)行的基金情況看，絕大多數(shù)爆款基金如今都處于虧錢狀態(tài)。Choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，過(guò)去3年共發(fā)行主動(dòng)權(quán)益類基金1669只，僅有280只實(shí)現(xiàn)正收益。

去年以來(lái)，近10家小基金公司相繼宣布增加注冊(cè)資本金，部分公司更是多次增加注冊(cè)資本金。以國(guó)融基金為例，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入642.66萬(wàn)元，虧損3809.45萬(wàn)元。自2019年以來(lái)，國(guó)融基金已至少發(fā)布三則公告，宣布增加公司注冊(cè)資本金。

基金公司的收益主要來(lái)自管理費(fèi)收入。當(dāng)前基金行業(yè)運(yùn)營(yíng)成本越來(lái)越高，包括人力成本、信息系統(tǒng)建設(shè)成本等。粗略估算，現(xiàn)在一家基金公司想要實(shí)現(xiàn)收支平衡，債券基金規(guī)模得達(dá)到400億元，或者權(quán)益基金規(guī)模達(dá)到200億元左右

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在頭部基金公司占據(jù)穩(wěn)固地位的當(dāng)下，對(duì)于小基金公司而言，要想“活下來(lái)”，需要堅(jiān)持走正路。同時(shí)，優(yōu)勝劣汰的行業(yè)生態(tài)正在形成，發(fā)展乏力的小公司將告別公募舞臺(tái)。

隨著監(jiān)管部門(mén)不斷提高基金銷售機(jī)構(gòu)的合規(guī)性要求，今年以來(lái)，還有多家第三方基金銷售機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題受到監(jiān)管處罰。

例如，今年4月，河南證監(jiān)局發(fā)布公告稱，和耕傳承基金銷售有限公司部分宣傳推介材料存在誤導(dǎo)性陳述，違反《公開(kāi)募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》第二十四條的相關(guān)規(guī)定。其與第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)合作時(shí)未能采取充分措施確保業(yè)務(wù)獨(dú)立，違反了《關(guān)于實(shí)施〈公開(kāi)募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法〉的規(guī)定》第二十四條相關(guān)規(guī)定。河南證監(jiān)局責(zé)令和耕傳承對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行改正。

在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，基金代銷行業(yè)優(yōu)勝劣汰正在加速，2020年，被譽(yù)為“基金銷售最嚴(yán)新規(guī)”的《公開(kāi)募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》正式實(shí)施，其對(duì)重點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)入、退出機(jī)制進(jìn)行了優(yōu)化，這讓基金銷售機(jī)構(gòu)“保牌”的難度大幅提高，行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速。值得注意的是，在行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇的背景下，部分第三方銷售機(jī)構(gòu)生存發(fā)展或面臨困境，有機(jī)構(gòu)主動(dòng)注銷基金銷售牌照。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》分析

近期市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)，在缺乏賺錢效應(yīng)的情況下，基金銷售又到了異常艱難的時(shí)刻。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，往往是權(quán)益類基金最難賣的時(shí)候，但同時(shí)也是孕育豐厚回報(bào)的時(shí)候。

從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，市場(chǎng)低迷之際，也是基金難賣之時(shí)，但也往往是投資者潛在獲利最豐厚的時(shí)候。

從基金行業(yè)現(xiàn)狀看，絕大多數(shù)投資者傾向于追漲殺跌。從基金銷售情況看，“好做不好發(fā)、好發(fā)不好做”一直是困擾行業(yè)發(fā)展的痼疾。

對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，趨利避害是人類的本能，在操作上通常體現(xiàn)為追漲殺跌。這種順勢(shì)而為的操作，盡管在趨勢(shì)性上漲行情中可以賺到錢，但最終往往在行情低迷時(shí)虧回去。

近年來(lái)，公募基金行業(yè)大發(fā)展的背景下，基金行業(yè)的頭部化效應(yīng)愈加凸顯。頭部公司在各大維度“各顯神通”時(shí)，不少中小型基金公司發(fā)展陷入遲滯。以規(guī)模為例，不僅有易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華夏基金、天弘基金、南方基金等“萬(wàn)億大佬”，還有明亞基金、凱石基金等不足十億元的“小微”公司。公募基金行業(yè)發(fā)展的“兩極分化”現(xiàn)象是愈演愈烈，向頭部機(jī)構(gòu)集中的趨勢(shì)明顯。

從具體公司角度而言，“貧富差距”更加明顯。截至目前，“萬(wàn)億俱樂(lè)部”成員已經(jīng)擴(kuò)容至5家，分別是易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華夏基金、天弘基金、南方基金;而博時(shí)基金、富國(guó)基金、鵬華基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金均在“八千億俱樂(lè)部”中，這十家行業(yè)頭部基金管理人的資產(chǎn)凈值合計(jì)占全行業(yè)的40%。

有人歡喜有人愁，排在隊(duì)尾的是38家資產(chǎn)凈值合計(jì)不及100億元的基金管理人。例如明亞基金、國(guó)融基金、易米基金等多達(dá)13家公募管理人的管理總規(guī)模不足20億元，甚至不及一只“爆款”基金的規(guī)模。

自購(gòu)似乎已經(jīng)成為市場(chǎng)低迷期的常見(jiàn)操作。例如，在去年10月震蕩回調(diào)之際，公募基金行業(yè)就曾刮起一陣自購(gòu)熱潮，彼時(shí)多家公募基金公司爭(zhēng)相發(fā)布自購(gòu)公告，曾出現(xiàn)14家公募基金公司在同一天宣布將運(yùn)用公司固有資金自購(gòu)旗下產(chǎn)品。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，自購(gòu)?fù)翘嵴袷袌?chǎng)信心的舉措，基金公司通過(guò)“真金白銀”向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，同時(shí)在行情不佳時(shí)自購(gòu)也不排除是一種“抄底”的表現(xiàn)。

在券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的趨勢(shì)下，行業(yè)正回歸主動(dòng)管理本源，向公募基金業(yè)務(wù)滲透的步伐也在加速，其合計(jì)管理公募基金規(guī)模已超1萬(wàn)億元。

2022年，對(duì)于基金業(yè)來(lái)講，是充滿挑戰(zhàn)的一年：在全球權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整的背景下，多數(shù)產(chǎn)品凈值經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，“賺錢”效應(yīng)下降;但這也是收獲的一年：公募基金產(chǎn)品數(shù)量首次達(dá)到1萬(wàn)只，管理規(guī)模突破27萬(wàn)億元觸及歷史高點(diǎn)，養(yǎng)老目標(biāo)基金入圍個(gè)人養(yǎng)老金投資目錄，等等。更為重要的是，在監(jiān)管部門(mén)有力推動(dòng)下，基金業(yè)持續(xù)深化改革，基礎(chǔ)制度日益完善，在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上更好地發(fā)揮了作用。

展望2023年，業(yè)內(nèi)專家和機(jī)構(gòu)表示，隨著疫情防控優(yōu)化措施的持續(xù)落實(shí)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策效應(yīng)逐步釋放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望持續(xù)回升，居民將加大對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的投資力度，基金業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望保持。同時(shí)，公私募基金也有望發(fā)揮專業(yè)投資者優(yōu)勢(shì)，為廣大投資者提供更為豐富的投資選擇，成為居民財(cái)富增長(zhǎng)、促進(jìn)共同富裕的有力工具。

基金行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析基金未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘基金行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個(gè)角度市場(chǎng)變化的生動(dòng)描繪，清晰發(fā)展方向。

欲了解更多關(guān)于基金行業(yè)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)及未來(lái)行業(yè)投資前景，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  基金廣義是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。主要包括信托投資基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。從會(huì)計(jì)角度透析，基金是一個(gè)狹義的概念，意指具有特定目的和用途...

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