國際機(jī)構(gòu)看好A股 2023下半年A股市場走勢分析

• 郭夢 2023年7月13日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 706 41
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經(jīng)濟(jì)基本面良好、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增多、流動性充裕且股票估值處于低位等積極信號逐步出現(xiàn)，市場向上動能持續(xù)積蓄，中長期投資價值凸顯，外資“唱多”A股也就順理成章。當(dāng)然，要讓更多國際機(jī)構(gòu)言化于行，既“唱多”也做多，還需持續(xù)深化改革開放，暢通外資投資渠道，進(jìn)一步提升A

國際機(jī)構(gòu)看好A股

經(jīng)濟(jì)基本面良好、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增多、流動性充裕且股票估值處于低位等積極信號逐步出現(xiàn)，市場向上動能持續(xù)積蓄，中長期投資價值凸顯，外資“唱多”A股也就順理成章。當(dāng)然，要讓更多國際機(jī)構(gòu)言化于行，既“唱多”也做多，還需持續(xù)深化改革開放，暢通外資投資渠道，進(jìn)一步提升A股吸引力。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景確定，是A股長期向好的核心支撐，也是國際機(jī)構(gòu)看好A股的根本所在。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年版基金產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析

基金市場作為投資的重要領(lǐng)域，在當(dāng)下充滿了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。隨著投資者對多元化投資的需求增加，基金市場吸引了越來越多的關(guān)注。

7月12日新發(fā)基金共有4只，主要為混合型基金和債券型基金，其中工銀瑞信精選回報混合A募集目標(biāo)金額達(dá)50億元;基金分紅19只，多為債券型，派發(fā)紅利最多的基金是華富安鑫債券型證券投資基金，每10份基金份額派發(fā)紅利0.2200元。

今年以來，股票型ETF規(guī)模大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，股票型ETF整體份額增加超過2000億份，凈值下跌的產(chǎn)品反而受到資金青睞，凈值回撤排名前十的股票型ETF無一例外均出現(xiàn)不同程度的份額增長;

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月底，公募基金產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)10,890只，創(chuàng)下了公募基金歷史上的里程碑。

基民真的沒怎么賺到錢。據(jù)中國基金報數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月末，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)27.25萬億元，公募基金管理人156家。截至2022年底，公募基金的歷史利潤(總盈利)累計(jì)4.36萬億元。簡而言之，25年前前后后投入27.25萬億本金，最后只有4.36萬億的盈利。雖然資金存量的投入時間節(jié)點(diǎn)不一樣，無法直接估算，但即使假設(shè)這4.36萬億的盈利僅來源于1萬億的平均存量基金，以復(fù)利計(jì)算，25年的復(fù)合年化收益率也只有6%，低于14.04%、12.28%、6.86%的基金年化收益率。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月6日，年初以來新成立基金共計(jì)512只(僅統(tǒng)計(jì)主代碼，下同)，合計(jì)募資超4100億元。至此，全市場公募基金數(shù)量增至約1.9萬只，資產(chǎn)凈值超26.5萬億元，公募基金市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

從基金類型來看，債基在數(shù)量和募資規(guī)模上明顯占優(yōu)。其中，惠升中債0-3年政策性金融債A(017566)、泰達(dá)宏利添盈兩年定開債券A(008329)、鵬華豐尊債券(016111)募資規(guī)模均為80億元，在年內(nèi)新成立的基金中排名靠前。

近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不斷優(yōu)化，資本市場改革持續(xù)推進(jìn)，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。在新形勢下，公募基金應(yīng)該主動創(chuàng)新求變，開發(fā)出契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級需要、適配資本市場發(fā)展的產(chǎn)品，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，吸納更多資金進(jìn)場，為市場注入更多信心。

在當(dāng)前的市場環(huán)境下，全球主要股市走勢出現(xiàn)分化，通過單一資產(chǎn)來獲得持續(xù)穩(wěn)定收益的難度加大，跨市場進(jìn)行資產(chǎn)配置的需求由此提升。

近期，不少基金公司開始自購旗下權(quán)益產(chǎn)品，用真金白銀踐行“逆向投資”理念，提振市場信心。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月11日，今年以來，全市場已經(jīng)有117家基金公司自購了旗下基金，凈申購基金499只，合計(jì)凈自購金額高達(dá)126.4億元，其中權(quán)益類基金的凈自購金額約13.82億元。

自購被市場認(rèn)為是基金公司利用真金白銀傳達(dá)對市場信心的重要舉措，站在當(dāng)下時點(diǎn)，多位基金經(jīng)理對后市表達(dá)了相對樂觀的態(tài)度。

經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期上的波動，是影響今年A股市場走勢的核心矛盾。一季度尤其1月份，市場普遍看好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，疊加外資大幅流入，帶動指數(shù)顯著修復(fù)。但2月份開始，高頻數(shù)據(jù)修復(fù)分化，市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度的預(yù)期出現(xiàn)分歧，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫、海外硅谷銀行破產(chǎn)等外部風(fēng)險擾動，行情逐步陷入震蕩波動。

2023下半年A股市場走勢分析

針對下半年A股市場整體行情走勢，大部分券商認(rèn)為，目前股市的性價比較高，下半年A股將迎來相對有機(jī)會的窗口，建議把握結(jié)構(gòu)性行情。

基金行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析基金未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘基金行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。

欲了解更多關(guān)于基金行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年版基金產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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