費率改革下競爭加劇 基金代銷風起云涌 引導市場預期 公募下半年自購超30億元

• 曾燕 2023年11月16日 來源：中證報 753 45
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鳳凰金信(?？?基金銷售有限公司的公募證券投資基金銷售業(yè)務許可證近日遭注銷，而此前已有近40家基金公司宣布終止與該公司的銷售合作關系。此外，南京途?；痄N售有限公司等多家中小基金代銷機構近期也與基金公司“密集分手”。

費率改革下競爭加劇 基金代銷風起云涌

鳳凰金信(?？?基金銷售有限公司的公募證券投資基金銷售業(yè)務許可證近日遭注銷，而此前已有近40家基金公司宣布終止與該公司的銷售合作關系。此外，南京途?；痄N售有限公司等多家中小基金代銷機構近期也與基金公司“密集分手”。 業(yè)內(nèi)人士分析，公募費率改革將促使基金公司更加精細化管理基金代銷渠道，中小基金代銷機構可能面臨更大的生存壓力。代銷機構需要通過提升服務質(zhì)量、創(chuàng)新能力和優(yōu)化資源配置等方式，尋找自身的競爭優(yōu)勢和生存空間。

近期，多只固收類公募基金銷售服務費跌破1折，德邦銳興債券E、華潤元大穩(wěn)健債券C等產(chǎn)品的銷售服務費甚至出現(xiàn)0.1折的“跳水價”。部分固收類產(chǎn)品因銷售服務費折扣而吸金顯著。

業(yè)內(nèi)人士認為，今年權益市場相對較弱，零售端固收類產(chǎn)品整體銷售勢頭較好。由于銷售服務費每日計提入凈值，所以銷售服務費打折有利于提高投資者收益，直接讓利給持有人，增強產(chǎn)品在客戶端的競爭力。同時，也在倒逼銷售機構從“渠道為王”向“買方投顧”轉(zhuǎn)型。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國基金行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》統(tǒng)計分析顯示：

基金代銷格局生變 券商渠道強勢崛起

近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了三季度公募基金銷售保有規(guī)模百強榜單，各大機構基金代銷成績曝光。銀行渠道已連續(xù)兩個季度在股票和混合基金保有規(guī)模方面市占率低于50%，且市占率逐年下滑，券商渠道卻憑借ETF的先天優(yōu)勢崛起，保有規(guī)模逆勢增長。此外，頭部機構受市場行情影響較小，盡管保有規(guī)模大多有所下滑，但排名相對穩(wěn)固，中尾部機構的基金銷售競爭則更加激烈。

長線資金正積極入市。10月29日以來，超10家公募密集自購，自購金額合計18億元，彰顯了機構對A股長期投資機會的信心。與此同時，ETF成為資金重要配置工具，規(guī)模持續(xù)增長，新品密集發(fā)行。除此以外，商業(yè)保險公司將加強長周期考核，加大權益類投資力度，有望為資本市場引入更多長期資金，上市公司大手筆回購股份也“步履不?！?。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，長線資金加速入市，權益資產(chǎn)迎來配置的黃金窗口期。

10月24日至11月10日期間，上證指數(shù)累計上漲3.39%，與此同時，公募基金也開啟了“買買買”模式。從10月29日開始，陸續(xù)有12家頭部公募基金公司宣布自購旗下基金產(chǎn)品，合計自購金額達17億元。若從今年8月下旬起計算，包括易方達、華夏等在內(nèi)近50家機構宣布自購旗下產(chǎn)品，金額超33億元。

年內(nèi)發(fā)行基金數(shù)量共計1028只

與去年同期相比，基金發(fā)行數(shù)量和份額今年以來均明顯縮水。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)發(fā)行基金數(shù)量共計1028只，合并發(fā)行份額為8719.89億份。部分基金公司出現(xiàn)“一基未發(fā)”的情況，還有10只基金發(fā)行失敗，163只基金宣布對外延長募集期。業(yè)內(nèi)人士認為，今年以來基金發(fā)行情況不佳，與市場表現(xiàn)密切相關。但從中長期來看，A股市場整體機會大于風險。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，以基金成立日作為統(tǒng)計標準，今年以來合計發(fā)行基金數(shù)量為1028只，合并發(fā)行份額為8719.89億份;而去年同期發(fā)行基金數(shù)量為1288只，合并發(fā)行份額為12346.83億份。與去年同期相比，今年基金發(fā)行數(shù)量和份額分別同比下滑20.19%和29.38%。

從投資類型來看，權益類產(chǎn)品仍占重要地位，同時債券型產(chǎn)品發(fā)揮著市場“主力軍”的作用。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來發(fā)行的股票型、混合型基金發(fā)行數(shù)量分別為274只和303只，相比之下，債券型基金發(fā)行數(shù)量有288只，合并發(fā)行份額共計5846.98億份，占今年合并發(fā)行份額的67.05%。股票型基金和混合型基金的發(fā)行份額分別為1148.67億份和1377.68億份，占今年合并發(fā)行份額的13.17%和15.80%。

今年前三季度，僅有919只基金成立，合并發(fā)行份額為7753.72億份。和往年同期數(shù)據(jù)相比，截至2019年三季度末至2022年三季度末，全市場公募基金合并發(fā)行份額分別為8061.58億份、23507.45億份、23520.46億份和11210.43億份，今年前三季度發(fā)行份額為近5年來最低。“公募基金的數(shù)據(jù)反饋也是投資者情緒的指標之一，投資者情緒不高，那么也會影響發(fā)行數(shù)據(jù);其次這幾年公募基金整體收益率表現(xiàn)偏弱，對基金的信任度減少，購新意愿就更低了?！本挢S投顧高級投資顧問翁梓馳表示。

進入第四季度以來，基金發(fā)行市場仍舊“遇冷”。10月和11月發(fā)行數(shù)量分別為64只和45只，合并發(fā)行份額為545.03億份和421.14億份。綜合全年數(shù)據(jù)來看，10月份的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行份額僅次于1月。不過，目前仍有110只基金正在發(fā)行中，第四季度發(fā)行市場整體表現(xiàn)仍待觀望。

引導市場預期 公募下半年自購超30億元

11月13日，興證全球基金旗下浮動費率新基金發(fā)行首日，興證全球基金宣布將認購該基金5000萬元。此前，華夏基金、景順長城基金、交銀施羅德基金等頭部基金公司均已宣布自購旗下浮動費率新基金。

自今年下半年以來，目前已官宣的公募基金自購資金規(guī)模突破30億元。業(yè)內(nèi)人士認為，公募基金自購可為市場注入增量流動性和市場信心，也有利于引導市場進行價值投資。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2028年中國基金行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。

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