2025年量子計算行業(yè)將邁入產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵階段，全球市場規(guī)模預(yù)計突破200億美元，中國占比超30%并持續(xù)高速增長。技術(shù)路線上，超導(dǎo)與光量子路線并行發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上游硬件(量子芯片、極低溫設(shè)備)與中游系統(tǒng)集成成為資本布局核心，下游金融、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域加速場景驗證。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院認為，當前行業(yè)處于“技術(shù)突破期”向“商業(yè)化初期”過渡階段，投融資需聚焦技術(shù)成熟度、專利壁壘及生態(tài)協(xié)同能力，券商盡調(diào)應(yīng)重點關(guān)注企業(yè)研發(fā)投入強度與產(chǎn)業(yè)化落地路徑。

一、市場規(guī)模與產(chǎn)業(yè)鏈圖譜：技術(shù)驅(qū)動下的增長邏輯

1. 市場規(guī)模：全球競速，中國崛起

全球市場：2023年全球量子計算市場規(guī)模約85億美元，預(yù)計2025年達220億美元，CAGR超60%。美國占據(jù)主導(dǎo)地位(占比45%)，但中國憑借政策支持與科研投入，市場份額從2020年的12%提升至2025年的32%。

中國市場：2025年市場規(guī)模預(yù)計突破70億美元，核心驅(qū)動力包括“十四五”專項基金(累計超200億元)、長三角/粵港澳區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，以及金融、密碼破譯等場景需求爆發(fā)。

2. 產(chǎn)業(yè)鏈圖譜：上游卡脖子，中下游生態(tài)整合

量子計算產(chǎn)業(yè)鏈分為上游硬件層、中游系統(tǒng)層、下游應(yīng)用層(見圖表2)：

上游：量子芯片(超導(dǎo)/光量子/離子阱路線)、稀釋制冷機、激光器等核心設(shè)備仍依賴進口，國產(chǎn)化率不足20%。

中游：整機制造商(如本源量子、國盾量子)與云服務(wù)平臺(阿里云、騰訊云)加速整合，形成“硬件+算法+生態(tài)”閉環(huán)。

下游：金融優(yōu)化(組合投資、風險建模)、藥物研發(fā)(分子模擬)、人工智能(量子機器學(xué)習(xí))成為三大落地場景，商業(yè)化驗證周期縮短至2-3年。

圖表2：量子計算產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圖譜

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布《2025-2030年中國量子計算行業(yè)競爭態(tài)勢與深度研究咨詢預(yù)測報告》顯示分析

二、投融資策略：聚焦技術(shù)壁壘與生態(tài)協(xié)同

1. 投資熱點：硬件突破與算法創(chuàng)新

細分領(lǐng)域：

量子芯片：超導(dǎo)路線(IBM、谷歌)與光量子路線(中國科大、華為)并行，資本傾向技術(shù)成熟度較高的超導(dǎo)領(lǐng)域。

量子軟件/算法：糾錯編碼、量子機器學(xué)習(xí)算法企業(yè)估值年增長率超80%，頭部公司(如Zapata)單輪融資額破億美元。

云服務(wù)：阿里云、亞馬遜Braket通過“硬件即服務(wù)”模式降低使用門檻，2025年云平臺滲透率有望達40%。

空白點：極低溫設(shè)備(國產(chǎn)替代)、量子EDA工具、行業(yè)專用算法庫。

2. 風險警示：技術(shù)不確定性與專利壁壘

技術(shù)路線風險：超導(dǎo)路線需攻克糾錯難題，光量子路線受限于光子損耗，技術(shù)收斂期預(yù)計在2028年后。

專利競爭：中國量子專利數(shù)量全球第一(占比35%)，但高價值專利(如IBM的“量子體積”指標)仍由歐美主導(dǎo)。

圖表3：2025年量子計算細分領(lǐng)域投資價值評估(中研普華模型)

三、券商技術(shù)盡調(diào)要點：研發(fā)強度與商業(yè)化路徑

1. 核心技術(shù)盡調(diào)

研發(fā)投入強度：頭部企業(yè)研發(fā)費用率需超30%(參考IBM 35%、本源量子40%)。

專利質(zhì)量：評估專利覆蓋范圍(如糾錯技術(shù)、硬件設(shè)計)與國際布局(PCT申請占比)。

2. 商業(yè)化盡調(diào)

客戶驗證：優(yōu)先選擇已與金融機構(gòu)(如建行量子加密項目)、藥企(輝瑞分子模擬合作)簽訂訂單的企業(yè)。

生態(tài)合作：考察與云平臺(AWS、騰訊云)、高校(中科大、清華)的協(xié)同能力。

案例：中研普華協(xié)助某券商完成對國盾量子的盡調(diào)，重點評估其“量子密鑰分發(fā)”技術(shù)在政務(wù)場景的落地進度，最終推動其科創(chuàng)板IPO募資25億元。

四、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院觀點：戰(zhàn)略布局建議

1. 短期策略(2025-2027)

硬科技優(yōu)先：投資量子芯片、極低溫設(shè)備等上游領(lǐng)域，關(guān)注“專精特新”企業(yè)(如中微半導(dǎo)體)。

場景試點：聯(lián)合券商設(shè)立“量子+金融”專項基金，推動投資組合優(yōu)化、高頻交易等場景驗證。

2. 長期戰(zhàn)略(2028-2030)

生態(tài)構(gòu)建：支持開源量子算法社區(qū)(如TensorFlow Quantum)，降低行業(yè)應(yīng)用門檻。

政策協(xié)同：呼吁國家層面設(shè)立“量子計算產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金”，強化長三角區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新。

量子計算正重塑全球科技競爭格局，2025年將是技術(shù)轉(zhuǎn)化與資本布局的關(guān)鍵窗口期。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院建議投資者“硬科技與場景化并重”，券商盡調(diào)需穿透技術(shù)迷霧，聚焦商業(yè)化可行性。未來，量子計算將不僅是技術(shù)革命，更是新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎。

如需獲取更多關(guān)于量子計算行業(yè)的深入分析和投資建議，請查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2025-2030年中國量子計算行業(yè)競爭態(tài)勢與深度研究咨詢預(yù)測報告》。