最近一段時間，滬深股市接連出現(xiàn)調整，有觀點認為這是新股發(fā)行所導致。2016年，中國股市IPO（首次公開募股）家數(shù)和融資額創(chuàng)近5年來新高，再融資規(guī)模也創(chuàng)歷史新高。今年1月以來，滬深股市新股發(fā)行速度保持在每周12家左右。對此，專家指出，新股發(fā)行有助于促進實體經濟企業(yè)發(fā)展，降低銀行風險，并為投資者提供更多選擇。其本質上是加強資本市場直接融資功能、緩解“融資難，融資貴”的必要舉措，因此不應也不會成為“洪水猛獸”。

　　直接融資利好各方

　　需求不變，供給增加，價格自然下跌。不過，如果僅僅基于這一市場規(guī)律就將股市調整完全歸咎于新股發(fā)行，顯然有失公允。多位業(yè)內人士指出，無論是對比A股50多萬億元的總市值，還是近期三四千億元的日均成交金額，當前IPO所產生的資金壓力實際上很小。

　　“當前IPO發(fā)行數(shù)量雖然增加，但每家上市公司融資額度卻并不高。同時，投資者只有持有一定數(shù)量的二級市場股票，才可申購新股。因此，當新股發(fā)行增加， 打新 回報率降低，一些旨在 打新 的投資者減倉動力就會加強，這反而是近期股市出現(xiàn)調整的一個重要技術原因。”上海交通大學安泰經濟與管理學院金融系主任吳文鋒教授在接受本報記者采訪時表示。

　　吳文鋒進一步指出，新股發(fā)行本質上是強化資本市場直接融資功能的必要舉措，有助于彌補傳統(tǒng)間接融資模式的不足?！爸苯尤谫Y，可以將不同風險和收益的資金供需通過市場進行更優(yōu)化的匹配，避免單純依靠銀行進行項目遴選造成的 大型國企授信足、中小民企融資難 等弊端，不僅有助于為實體經濟企業(yè)提供更多發(fā)展動能，降低銀行信貸風險，還可以為投資者提供更多選擇?！眳俏匿h說。

　　實體經濟前景光明

　　實際上，在創(chuàng)業(yè)板上市公司中，七成以上為戰(zhàn)略新興產業(yè)公司，八成以上擁有核心專利技術。同時，這些企業(yè)業(yè)績增長勢頭迅勐，研發(fā)強度不斷提升，在電子信息、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等新興產業(yè)表現(xiàn)突出，是中國實體經濟的新鮮血液和重要后備軍。

　　每年城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1300萬，消費對經濟的貢獻率已經達到71%，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司盈利水平始終高于傳統(tǒng)產業(yè)……就當前中國實體經濟轉型升級的良好態(tài)勢而言，人們非但沒必要對新股發(fā)行產生恐慌，反而應該積極把握中國資本市場的投資機遇。

　　日前，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新《世界經濟展望》更新了關鍵預測。與2016年10月的內容相比，此次IMF分別維持對2016、2017、2018年全球經濟增長3.1%、3.4%和3.6%的預測；同時大幅上調了對中國2017年經濟增速的預期至6.5%。

　　“出局”機制還需強化

　　優(yōu)質企業(yè)理應進場，失信違法必須出局。專家指出，新股發(fā)行之所以屢屢攪動市場情緒，與長期以來退市制度和失信懲戒措施的執(zhí)行不夠到位有關。從這個意義上講，強化資本市場監(jiān)管，完善“出局”機制，對于穩(wěn)定投資者預期同樣重要。

　　“一個國家上市公司數(shù)量與經濟體量息息相關，新股發(fā)行自然也不可能是無限的。在市場建設方面，未來我們的監(jiān)管層一方面要積極培育專業(yè)機構投資者，同時提高普通投資者理性程度，另一方面也要在退市制度落實和監(jiān)管執(zhí)法方面邁出更大步子，勇于沖破各種阻力，加速市場凈化?！眳俏匿h說，相比于IPO，上市企業(yè)后續(xù)的定向增發(fā)和并購為市場帶來的資金壓力明顯更大，且這些資金的用途往往也不夠規(guī)范明確，目前有關部門積極加強這兩個領域的監(jiān)管，無疑是抓住了問題的關鍵。

　　相關信息顯示，證監(jiān)會2016年共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，同比增長21%，罰沒款共計42.83億元，同比增長288%，對38人實施市場禁入，同比增長81%。具體來看，這些案件涉及信息披露不實、內幕交易、操縱市場、中介機構未勤勉盡責、編造傳播虛假信息等多類違法行為。加大監(jiān)管力度，恰恰是中國資本市場健康發(fā)展中亟需的正能量。