整個2016年，無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人都處于一種迷茫的狀態(tài)。2013年和2014年，O2O和智能硬件是投資熱點。2015年也有明確的互聯(lián)網(wǎng)金融和VR熱點。但是2016年，投資熱點卻非常分散，而且生命力不強，火熱的共享單車投資主題并沒有太大想象力，整年都可以用“平淡”來形容，最火熱的應該是“資本寒冬”的概念。

2017年會怎么樣?多位投資人的看法都是小幅回暖，2018年可能才會有比較大的變化。但是在投資重點領域上，投資亮點到底在哪兒?2017年的情況依然不容樂觀，大部分投資人依舊延續(xù)迷茫的狀態(tài)。

唯一被大部分投資機構所認同的人工智能概念，投資人之間的看法也不盡相同。大家雖然都是長期看好人工智能，但是短期內，不少投資人的看法是泡沫會破，會進入調整期，真正的爆發(fā)期并沒有到來。

人工智能之外，消費升級、互聯(lián)網(wǎng)金融、在線教育、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和內容創(chuàng)業(yè)，也是各家投資機構提及較多的投資熱點。

2016年發(fā)生了什么?

上半年投資收縮，下半年死亡熱潮。對于2016年，有的投資機構認為這是毫無疑問的寒冬，也有人給了回歸正常理性的評價。

真實情況是什么，清科研究中心關于創(chuàng)業(yè)和投資的數(shù)據(jù)，可以窺見一些真相。

清科研究中心曾經(jīng)發(fā)布了2016年上半年募資和投資數(shù)據(jù)報告，報告顯示，上半年投資案例數(shù)同比下滑24.7%，平均單筆投資金額達到1.38億元，約為2015年全年平均投資額的2倍。

因為股權投資市場避險情緒較重，早期投資案例數(shù)和投資金額出現(xiàn)“雙降”。但投資階段“兩極分化”現(xiàn)象進一步加劇，“超級獨角獸”螞蟻金服、滴滴出行、新美大等企業(yè)卻收獲了巨額融資，拉高了平均單筆投資金額。

全年來看，2016年中國創(chuàng)業(yè)投資市場基金募資十分活躍，2016年基金平均募資規(guī)模為6.74億元人民幣，平均募集金額達到歷史最高點。

市場上并不缺錢，而且錢還是增加的狀態(tài)。但是2016年中國創(chuàng)業(yè)投資市場平均投資金額卻有所下降。2016年中國創(chuàng)業(yè)投資機構開始更加注重價值投資，出現(xiàn)錢多好項目少的失衡。

2017年會有顛覆性變化嗎?

和2016年相比，2017年的變化看上去并不會很大，顛覆性的機會還未出現(xiàn)。

包括真格基金創(chuàng)始合伙人徐小平、梅花天使創(chuàng)始合伙人吳世春在內的多位投資人都公開表示，預計2017年整體來說會有更多資金進入創(chuàng)投市場，2017年流入投資市場的錢會比去年更多。

吳世春的解釋是，2017年會有幾個積極的趨勢，第一VC手上還是有很多錢;第二A股市場加快了IPO公司上市的速度。近年也會有一些比較大的IPO，例如美團點評、愛奇藝或者360。

高榕資本創(chuàng)始合伙人張震也認可這一觀點。他認為，2017年投資將開始逐漸回暖，市場整體應該在2017年會逐步呈現(xiàn)出更為活躍、穩(wěn)步上升的態(tài)勢。投資機構手里的錢都不少，大家都在等著更好的市場環(huán)境和投資標的出現(xiàn)。

但是好的投資標的在哪?在投資的重點領域上，2017年的情況依然不容樂觀。

華興資本包凡下的論斷是，創(chuàng)投行業(yè)，從創(chuàng)新的角度來說，已經(jīng)進入一個相對的瓶頸期?！懊看斡蓄嵏残缘膭?chuàng)新機會，創(chuàng)投行業(yè)就有一撥所謂的行情，但是站在今天看未來，至少我本人還沒有看到未來三年內，會出現(xiàn)讓人振奮的顛覆性的機會，同時還能伴隨著比較大的商業(yè)顛覆機會”。

人工智能短期泡沫會破嗎?

雖然關于投資亮點，迷茫依舊是關鍵詞。但是人工智能，借著AlphaGo的東風，成為最熱的概念，也是諸多投資機構都會提到的投資方向。

經(jīng)緯創(chuàng)投的看法是，“目前新技術或者說算法仍是 AI 行業(yè)的核心。與中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)過去出現(xiàn)的幾個浪潮不同，AI 行業(yè)在一段時間內將是核心技術人才掌握的領域。早期方向明確的公司將會建立一定的人才儲備優(yōu)勢。在接下來的一年里，計算機視覺、NLP、機器學習在各個行業(yè)的應用將有大量機會”。

火山石資本創(chuàng)始合伙人章蘇陽，也高度評價人工智能一定是極具市場前景的技術之一。真格基金徐小平提到，人工智能領域毫無疑問會誕生重量級的公司。順為資本也表示有專人負責人工智能投資。

雖然都是看好長期發(fā)展，但是對于短期內，人工智能的發(fā)展，投資人出現(xiàn)了分歧。

吳世春的觀點是，很多人認為人工智能是移動互聯(lián)網(wǎng)之后的下一波熱潮。如果這個領域能出現(xiàn)幾個比較大的項目、找到盈利模式，也有助于點燃大家的熱情。人工智能長期來看是走上坡路的趨勢，但短期可能會有調整的情況。人工智能在走到真正火熱之前，如果沒有利好消息，這波熱潮就可能乏力、推不上去。

而潤米咨詢董事長劉潤在預測在2017年人工智能一定會大熱的同時，也表示人工智能還只是一個開始，這一波大熱是被投資催化出來的虛熱，會有一批公司突然冒出來，但也會死掉一些。到2019、2020年那一波活下來的人工智能公司，可能才是真正的好公司。

章蘇陽也說，他所看重的技術并非單純的技術，而是能夠產(chǎn)生更多優(yōu)質服務的技術。假定其他企業(yè)能夠提供更好的服務，那么單純擁有技術的公司其發(fā)展前景必然受限，所以，企業(yè)必須將技術和產(chǎn)品服務相結合，探索出屬于自己的商業(yè)模式。

順為資本創(chuàng)始合伙人許達來則認為，就AI技術本身的發(fā)展而言，他們認為這是大公司的機會，反而更看重AI在垂直領域中的商業(yè)模式落地。

還有什么投資熱點?

除了人工智能之外，各個機構預測的2017年投資熱點和自己的投資偏向，依舊呈現(xiàn)分散的特點。在分散的大趨勢下，互聯(lián)網(wǎng)金融、在線教育、消費升級和泛娛樂，屬于被投資機構押寶較多的領域。

吳世春說他會更關注出海、下鄉(xiāng)、銀發(fā)經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)金融的垂直發(fā)展、新媒體新內容等。

徐小平的看法是，共享經(jīng)濟領域、高精尖創(chuàng)業(yè)的擴展和滲透、“網(wǎng)紅”現(xiàn)象是2016年的亮點，在2017年還會延續(xù)。除此之外，他還關注在線教育的機會。

而高榕資本張震認為，未來的獨角獸或者更大規(guī)模的公司將出現(xiàn)在三個領域：由供給側結構性改革推動的“互聯(lián)網(wǎng)+”領域;由人工智能技術推動的“人工智能+”領域，以及由消費升級趨勢推動的相關領域。

經(jīng)緯的判斷是，2017 年，信貸行業(yè)的互金公司實現(xiàn)過億利潤將較為普遍;保險行業(yè)的公司將逐步實現(xiàn)盈虧平衡。2017 年，各種形態(tài)優(yōu)質內容的生產(chǎn)，抓住各自對應人群接觸內容新方式的社區(qū)、平臺及各種形式的渠道，會持續(xù)有價值。持續(xù)看好基層醫(yī)療、醫(yī)療 + 數(shù)據(jù) + AI、基因診斷、醫(yī)療 SaaS 及交易平臺的長期機會。

除此之外，經(jīng)緯認為2016 年是在線教育真正的“元年”， 2017 年會繼續(xù)在資本市場成為被追捧的對象，K12 細分領域、少兒素質教育、跨品類的職業(yè)教育公司還存在很多機會。

而許達來則表示，順為會在人工智能驅動的商業(yè)模式、2B(企業(yè)級服務)、泛娛樂三大板塊配置專門的人負責，而過去的重點，比如智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)金融、交易類相關的還是會繼續(xù)關注。