衍生品盈利模式迅速豐富 2023貴金屬衍生品行業(yè)發(fā)展前景研究

• 吳亞楠 2023年9月14日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 510 27
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隨著衍生工具的豐富，衍生品和技術(shù)資產(chǎn)之間搭積木的效應(yīng)會迅速增強。另外，隨著未來期權(quán)的推出可以發(fā)現(xiàn)，投資者通過不同的觀點和判斷，實際上盈利模式要迅速豐富。

貴金屬是全球主要的避險資產(chǎn)和財富儲備，也是宏觀經(jīng)濟的重要參考和金融市場的信用支撐。我國是貴金屬生產(chǎn)消費和進出口大國，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)眾多，風(fēng)險管理需求強烈。

貴金屬衍生品市場參與者的需求主要分為套期保值價格風(fēng)險管理需求、專業(yè)資金雙邊對沖套利需求和短期投機獲取價差盈利需求。風(fēng)險管理和套利需求往往資金量較大，但通常是被動提供流動性的參與者。而短期投機獲取價差盈利的投資者往往是主動提供流動性的參與者。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國貴金屬衍生品行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

2023貴金屬衍生品行業(yè)發(fā)展前景研究

貴金屬主要指金、銀和鉑族金屬(釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑)等8種金屬元素。這些金屬大多數(shù)擁有美麗的色澤，具有較強的化學(xué)穩(wěn)定性，一般條件下不易與其他化學(xué)物質(zhì)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

隨著社會的發(fā)展和高科技的出現(xiàn)，用金銀制作的珠寶、飾品、擺件的范圍和樣式不斷拓寬深化?，F(xiàn)如今，隨著人們收入的不斷提高、財富的不斷增加，黃金、白銀飾品的需求量也在逐年增加。

金銀作為特殊商品，兼有較強的金融屬性，在滿足人民生活需要、保障國家金融和經(jīng)濟安全等方面具有重要作用。無論從宏觀還是微觀角度而言，有效管理貴金屬價格風(fēng)險都尤為重要。

今年上半年金銀珠寶類商品零售額達1689億元，同比增長17.5%，遠高于社會消費品零售總額的增速。在進出口貿(mào)易、上市公司盈利情況和主要品類表現(xiàn)方面，珠寶行業(yè)均呈現(xiàn)強勁增勢。上半年，我國珠寶行業(yè)進出口總額為750.17億美元，同比增長55.8%。

由于貴金屬屬于不可再生資源，且自然資源儲量有限，在環(huán)保監(jiān)管日益嚴格的背景下，貴金屬回收市場高受關(guān)注。隨著我國經(jīng)濟水平發(fā)展，當(dāng)前我國已成為貴金屬消費大國，而我國貴金屬資源儲量匱乏，國內(nèi)貴金屬供應(yīng)極度依賴進口。因此我國貴金屬回收需求迫切，為支持貴金屬回收行業(yè)發(fā)展，近年來國家陸續(xù)出臺《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導(dǎo)意見》、《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》、《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》等多部利好政策，為行業(yè)提供穩(wěn)定發(fā)展環(huán)境。

企業(yè)現(xiàn)狀

作為全球重要的衍生品交易集團，芝商所提供的衍生品涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、能源、股指、外匯、利率、金屬六大標(biāo)的資產(chǎn)類別。作為芝商所最具全球性的資產(chǎn)類別之一，近年來金屬產(chǎn)品板塊發(fā)展亮點紛呈，不論是交易量、參與度方面，還是在新產(chǎn)品供給、創(chuàng)新等層面，都取得了長足的進步。期貨日報記者近日就此專訪了芝商所亞太地區(qū)金屬產(chǎn)品部執(zhí)行總監(jiān)Sachin Patel。

作為一個全球性交易場所，芝商所的客戶遍布全球，目前除了美國貢獻了最大的市場交易量外，包括歐洲、亞洲和拉美等地區(qū)的國際市場業(yè)務(wù)也發(fā)展迅猛。

今年以來，芝商所金屬板塊表現(xiàn)非常強勁，全部金屬合約的日均交易量達612000份，同比增長27%。值得注意的是，金屬板塊的國際化程度也居于前列，在全球市場具有廣泛的吸引力，目前有近50%的交易量是在美國之外的交易時段產(chǎn)生的。如果從流動性來看的話，在亞洲白天的交易時段當(dāng)中，芝商所金屬板塊產(chǎn)品的流動性也非常好，完全不亞于在美國交易時段的流動性。

數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，COMEX鋁期貨成交量創(chuàng)歷史新高，日均成交量超過4000份，同比增長179%。其中在6月21日，未平倉合約創(chuàng)下3886份的新高，該季度活躍的交易方超過275家。越來越多的鋁生產(chǎn)商、貿(mào)易商開始普遍使用COMEX鋁期貨對沖價格風(fēng)險。相較于15—16個月之前，COMEX鋁合約的交易量幾乎翻了10倍。

衍生品盈利模式迅速豐富

國內(nèi)場外衍生品市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展，已經(jīng)形成了一定規(guī)模和 影響力，與場內(nèi)市場形成互補，在滿足投資者風(fēng)險管理、財富管理、豐富市場寬度和深度方面發(fā)揮了重要作用。與國外自下而上的發(fā)展模式不同，國內(nèi)場外衍生品市場的發(fā)展是由監(jiān)管機構(gòu)自上而下進行主導(dǎo)。

中國內(nèi)地衍生品期貨成交量為39.22億手，占全球衍生品期貨成交量192.41億手的20.4%，較2018年占比提升了2.9個百分點;同期，美國、印度衍生品期貨成交量為41.81億手、17.61億手，占全球衍生品期貨成交量的21.7%和9.2%，較2018年分別下降了3.0個百分點和0.6個百分點。

在衍生品發(fā)展的市場過程中，尤其在場外市場，證券公司扮演了非常的角色，同時也受制于市場的發(fā)展。在自己規(guī)模擴張上，也是伴隨延伸工具的不斷創(chuàng)新，不過自身財務(wù)的規(guī)模也是逐漸擴大。隨著衍生工具的豐富，衍生品和技術(shù)資產(chǎn)之間搭積木的效應(yīng)會迅速增強。另外，隨著未來期權(quán)的推出可以發(fā)現(xiàn)，投資者通過不同的觀點和判斷，實際上盈利模式要迅速豐富。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。貴金屬衍生品行業(yè)報告對中國貴金屬衍生品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了貴金屬衍生品市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。同時包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢、風(fēng)險和機遇。

想了解關(guān)于更多貴金屬衍生品行業(yè)專業(yè)分析，可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國貴金屬衍生品行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》。

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