航空運(yùn)輸行業(yè)市場機(jī)遇分析：夏秋航季國際線穩(wěn)步修復(fù)

• 方蔓桃 2024年3月20日 來源：百度 831 51
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2024年夏秋航季將于3月31日開啟。據(jù)民航局預(yù)先飛行計(jì)劃和航班管家統(tǒng)計(jì)：1)2024年夏秋航季全國客運(yùn)航班周航班量同比2023年夏秋航季+12.5%，其中國內(nèi)航班同比+0.6%，基本持平;2)相較2019年夏秋航季，全國客運(yùn)航班周航班量+18.9%，其中國內(nèi)航班+27.3%，國際航班

航空運(yùn)輸行業(yè)作為現(xiàn)代社會(huì)最重要的交通方式之一，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人員流動(dòng)和國際貿(mào)易中發(fā)揮著不可替代的作用。近年來，隨著科技的不斷進(jìn)步和全球化的加速，航空運(yùn)輸行業(yè)正在經(jīng)歷著深刻的變化，呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢和競爭格局。

2022年以來，我國疫情出現(xiàn)了多點(diǎn)散發(fā)、多點(diǎn)頻發(fā)的態(tài)勢，給服務(wù)業(yè)帶來了較大的沖擊，特別是那些人與人接觸較為頻繁的行業(yè)，如航空運(yùn)輸業(yè)。在這種背景下，航空運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展面臨著較大的挑戰(zhàn)。

2024年夏秋航季將于3月31日開啟。據(jù)民航局預(yù)先飛行計(jì)劃和航班管家統(tǒng)計(jì)：1)2024年夏秋航季全國客運(yùn)航班周航班量同比2023年夏秋航季+12.5%，其中國內(nèi)航班同比+0.6%，基本持平;2)相較2019年夏秋航季，全國客運(yùn)航班周航班量+18.9%，其中國內(nèi)航班+27.3%，國際航班-19.7%。該行認(rèn)為受益于去年四季度以來的簽證政策進(jìn)一步放開、消息面利好、節(jié)假日催化，國際航班穩(wěn)步修復(fù)。

為確保航空運(yùn)輸行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解航空運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能航空運(yùn)輸從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，2月民航運(yùn)輸生產(chǎn)呈現(xiàn)出客運(yùn)“旺季更旺”。全行業(yè)完成旅客運(yùn)輸量6247.8萬人次，同比增長44.6%，較2019年同期增長16.1%;其中，國內(nèi)客運(yùn)規(guī)模同比增長35.5%，較2019年同期增長20.3%;國際客運(yùn)規(guī)模恢復(fù)至2019年同期的81.8%?？瓦\(yùn)飛機(jī)日利用率達(dá)到9.8小時(shí)，僅比2019年同期低0.1小時(shí)。春節(jié)假期結(jié)束后，國內(nèi)民航市場迅速轉(zhuǎn)淡，機(jī)票價(jià)格回落明顯。我們認(rèn)為除了傳統(tǒng)淡季因素外，3月上旬國內(nèi)需求也受到重大會(huì)議影響。從高頻數(shù)據(jù)看，3月中旬開始，國內(nèi)市場量價(jià)環(huán)比出現(xiàn)回升。3月10-16日，國內(nèi)平均裸票價(jià)周環(huán)比+4%，國內(nèi)旅客量環(huán)比+1%。隨著清明假期的臨近，預(yù)計(jì)國內(nèi)需求將會(huì)進(jìn)一步環(huán)比恢復(fù)。

受益于國內(nèi)航空市場的快速復(fù)蘇，2023年航司業(yè)績同比大幅好轉(zhuǎn)，大航司有望減虧，中小航司有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。展望2024年，隨著國際航班的修復(fù)，國內(nèi)供給過剩壓力緩解，航司客座率有望迎來進(jìn)一步修復(fù)，票價(jià)彈性帶來的盈利彈性有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。推薦關(guān)注：1)春秋航空(601021)(601021.SH)、吉祥航空(603885)(603885.SH)。中小航司受益于國內(nèi)市場復(fù)蘇，業(yè)績確定性相對較強(qiáng)。2)中國國航(601111)(60111.SH)、南方航空(600029)(600029.SH)。今明年有望受益于國際航班恢復(fù)，業(yè)績彈性顯現(xiàn)。

2月份，民航運(yùn)輸生產(chǎn)呈現(xiàn)出客運(yùn)“旺季更旺”、貨運(yùn)“淡季不淡”的特點(diǎn)。全行業(yè)完成旅客運(yùn)輸量6247.8萬人次，同比增長44.6%，較2019年同期增長16.1%，日均完成215.4萬人次。其中，國內(nèi)客運(yùn)規(guī)模同比增長35.5%，較2019年同期增長20.3%;國際客運(yùn)規(guī)模同比增長593.4%，恢復(fù)至2019年同期的81.8%?？瓦\(yùn)飛機(jī)日利用率達(dá)到9.8小時(shí)，僅比2019年同期低0.1小時(shí)。正班客座率為85.0%，環(huán)比提高5.4個(gè)百分點(diǎn)。

貨運(yùn)方面，2月份，全行業(yè)完成貨郵運(yùn)輸量54.6萬噸，同比增長20.8%，較2019年同期增長45.0%。其中，國內(nèi)、國際貨運(yùn)規(guī)模同比分別增長20.5%、21.3%，較2019年同期分別增長34.0%、65.9%。貨運(yùn)飛機(jī)日利用率為4.5小時(shí)，較2019年同期提高1.1小時(shí)。

2024年夏秋航季將于3月31日開啟。根據(jù)民航局預(yù)先飛行計(jì)劃和航班管家統(tǒng)計(jì)：1)2024年夏秋航季全國客運(yùn)航班周航班量同比2023年夏秋航季+12.5%，其中國內(nèi)航班同比+0.6%，基本持平;2)相較2019年夏秋航季，全國客運(yùn)航班周航班量+18.9%，其中國內(nèi)航班+27.3%，國際航班-19.7%;3)從機(jī)場看，上海浦東/北京首都/廣州白云的國際客運(yùn)航班量較2019年夏秋航季分別-10.9%/-43.0%/-19.0%。受益于去年四季度以來的簽證政策進(jìn)一步放開、消息面利好、節(jié)假日催化，國際航班穩(wěn)步修復(fù)。截至上周，國際航班恢復(fù)至2019年同期約7成。分地區(qū)看，中國至韓國航班恢復(fù)至2019年的82%，日本73%，泰國57%，歐洲88%，澳大利亞76%，美國20%。

航空運(yùn)輸行業(yè)市場機(jī)遇分析

隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的加速，航空運(yùn)輸行業(yè)的區(qū)域融合趨勢也愈發(fā)明顯。同時(shí)，隨著全球化的加速，航空運(yùn)輸行業(yè)也在全球范圍內(nèi)展開競爭。無人駕駛技術(shù)在航空運(yùn)輸行業(yè)的應(yīng)用也在逐步展開。雖然目前主要應(yīng)用于貨運(yùn)領(lǐng)域，但未來可能會(huì)逐步應(yīng)用到客運(yùn)領(lǐng)域，從而改變航空運(yùn)輸行業(yè)的運(yùn)營模式。

民航局運(yùn)輸司司長梁楠此前預(yù)計(jì)，2024年，民航全行業(yè)運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量、貨郵運(yùn)輸量等主要指標(biāo)預(yù)計(jì)將整體超過疫情前水平，旅客同比增速有望達(dá)到兩位數(shù)，貨郵同比預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)小幅增長。

據(jù)民航局預(yù)測，2024年國際客運(yùn)市場的復(fù)蘇勢頭將加速，預(yù)計(jì)到年底，每周的國際航班量將接近6000班，恢復(fù)至疫情前的約80%。

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