債券行業(yè)現(xiàn)狀統(tǒng)計及機遇分析報告

• 方蔓桃 2024年4月8日 來源：百度 905 56
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國債、地方政府債、政策性金融債、商業(yè)銀行債是2023年發(fā)行量最大的四類券種，發(fā)行規(guī)模占比分別為41%、35%、19%和3%，合計超過97%(見圖2)。其中，國債發(fā)行11.01萬億元，同比增長14.30%;地方政府債發(fā)行9.33萬億元，同比增長26.78%;政策性金融債發(fā)行5.09萬億元3

2023年，我國債券市場運行平穩(wěn)，債券發(fā)行量平穩(wěn)增長，債券托管量穩(wěn)步上升，交易結(jié)算量持續(xù)提升。未來，建議踐行債券市場創(chuàng)新發(fā)展理念，激發(fā)市場活力;推動債券市場協(xié)調(diào)發(fā)展，完善統(tǒng)一多層次債券市場建設(shè);支持債券市場綠色發(fā)展，促進債券市場可持續(xù)發(fā)展;促進債券市場開放發(fā)展，保障人民幣國際化穩(wěn)慎扎實推進;落實債券市場共享發(fā)展，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效;保障債券市場安全發(fā)展，有效防范化解金融風(fēng)險。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》分析：

債券行業(yè)市場現(xiàn)狀統(tǒng)計分析

2023年，我國債券市場運行平穩(wěn)，債券發(fā)行量平穩(wěn)增長，債券托管量穩(wěn)步上升，交易結(jié)算量持續(xù)提升。債券收益率下降，回購市場利率波動上升。境外機構(gòu)持債規(guī)模小幅增長，全球通直投模式的主渠道地位不斷夯實。

國債、地方政府債、政策性金融債、商業(yè)銀行債是2023年發(fā)行量最大的四類券種，發(fā)行規(guī)模占比分別為41%、35%、19%和3%，合計超過97%(見圖2)。其中，國債發(fā)行11.01萬億元，同比增長14.30%;地方政府債發(fā)行9.33萬億元，同比增長26.78%;政策性金融債發(fā)行5.09萬億元，同比下降3.74%;商業(yè)銀行債發(fā)行0.79萬億元，同比下降53.56%。

其他券種發(fā)行規(guī)模占比較小，發(fā)行增速均有不同程度下降。政府支持機構(gòu)債發(fā)行0.19萬億元，同比下降30.07%;企業(yè)債發(fā)行0.20萬億元，同比下降45.61%;信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行0.35萬億元，同比下降2.03%。

結(jié)構(gòu)方面，2023年1~10月，一般公司債仍是最主要發(fā)行品種，發(fā)行規(guī)模占證券公司新發(fā)行債券總額的58.08%;短期融資券新發(fā)行規(guī)模占證券公司新發(fā)行債券總額的29.93%;次級債新發(fā)行額合計1，425.33億元，同比下降18.42%。截至2023年10月末，證券公司存續(xù)債券較2022年末增加152只至1，224只，規(guī)模合計25，351.80億元，較2022年末增長7.35%。

2023年末，地方政府債、國債和政策性金融債托管量較大，三者合計占比超債券總托管量的八成。其中，地方政府債托管量占比為38.24%，較上年增長2.07個百分點;國債托管量占比為27.66%，較上年增長1.55個百分點;政策性金融債托管量占比為21.40%，較上年下降0.81個百分點。

根據(jù)《中華人民共和國公司法》第一百五十三條的規(guī)定，公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國證券法》規(guī)定的發(fā)行條件。

債券行業(yè)市場機遇分析

2023年國內(nèi)經(jīng)濟在恢復(fù)常態(tài)化運行后，面臨內(nèi)生動力不強、內(nèi)需不足等挑戰(zhàn)，但長期向好的基本面沒有改變。2023年全年貨幣政策維持穩(wěn)健的政策基調(diào)不變，政策協(xié)同性增強，實體融資成本穩(wěn)中有降。2023年除了兩次降準(zhǔn)、三次降息之外，中國人民銀行還引導(dǎo)主要銀行下調(diào)1年期及以上存款利率10~25個基點。同時，積極順應(yīng)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系新態(tài)勢，調(diào)降房貸利率，降低居民還貸壓力。

2023年7月，中共中央政治局會議首次提出要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，并制定實施一攬子化債方案。地方政府發(fā)行再融資債券明顯增長，再融資債券發(fā)行占比上升至41.95%，發(fā)行期限更加趨于長期化。受國債、地方債發(fā)行放量、信貸投放增多等多重因素影響，商業(yè)銀行增加發(fā)行同業(yè)存單，以補充流動性。

國內(nèi)債券市場存量規(guī)模不斷擴大。截至2023年末，全國債券市場存量規(guī)模達(dá)155.64萬億元，較2022年增長9.63%，保持穩(wěn)定增長的勢頭，增幅較2022年的8.46%有所回升。地方政府債自2022年存量余額首次超越金融債成為債市第一大品種后，占比持續(xù)升高;國債占比升至第三;金融債占比微增

目前，國債、地方政府債、企業(yè)債為主要跨市場品種。中央結(jié)算公司根據(jù)授權(quán)，承擔(dān)國債、地方政府債總登記托管人職責(zé)，并自2003年開始為跨銀行間市場和交易所市場的債券投資提供互聯(lián)互通支持服務(wù)。2023年，共支持兩市互聯(lián)互通2.82萬億元2，較上年增長38.15%

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