- 保護視力色：
汽車股估值水平可能繼續(xù)走低
-
http://news.magicallu.cn 發(fā)稿日期:2008-8-22
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 汽車業(yè) 車市
- 中研網(wǎng)訊：
-
汽車行業(yè)效益下滑眾所周知,汽車股的中期發(fā)展趨勢是什么樣的呢?聯(lián)合證券研究所對汽車中期發(fā)展進行了展望，認為其估值水平仍有可能繼續(xù)向下修正。
高通脹以及對未來收入預(yù)期的趨于謹慎確實抑制了耐用品的消費欲望，而且在未來一段時期內(nèi)將繼續(xù)對乘用車消費形成壓力，而削減公車購買量的政策也起到了推波助瀾的作用。今年以來,中國股市下跌了約60%，財富縮水效應(yīng)對汽車消費的打擊沉重,車市蕭條如期而至。今年7月,全國汽車銷量同比增長3.8%,為最近40個月以來的最低點。
汽車行業(yè)除面對原材料上漲帶來的成本壓力外,產(chǎn)能過剩的壓力更大。過去幾年,汽車業(yè)一直在擴大產(chǎn)能,至2010年,國內(nèi)汽車產(chǎn)能儲備達到1000-1100萬輛,超過最樂觀的消費預(yù)期。汽車產(chǎn)業(yè)主要依賴規(guī)模效應(yīng)實現(xiàn)盈利增長，低的產(chǎn)能利用率對盈利的壓力較成本因素更為嚴重。預(yù)計行業(yè)利潤增速在下半年將繼續(xù)快速下滑，如果銷售增長情況進一步惡化，負增長就有可能出現(xiàn)。
國內(nèi)汽車股當前的估值水平已經(jīng)非常接近國際市場估值水平的長期中樞，市盈率水平則已經(jīng)合理。但景氣下行趨勢中，未來仍將面臨來自兩個方面的主要風(fēng)險：企業(yè)盈利預(yù)期面臨不斷下調(diào)的壓力；行業(yè)估值通常會偏離長期中樞而繼續(xù)下挫。汽車行業(yè)目前看似合理的估值水平仍有可能繼續(xù)向下修正。
- ■ 與【汽車股估值水平可能繼續(xù)走低】相關(guān)新聞
- ■ 行業(yè)經(jīng)濟
- ■ 經(jīng)濟指標
-
