截至2008年年底，我國(guó)時(shí)速200公里及以上線路延展里程有6415公里，其中，時(shí)速250公里線路延展里程為1207公里，時(shí)速350公里線路延展里程只有185公里。從我們跟蹤的各段鐵路的修建情況來(lái)看，近期也以350公里高速鐵路為主。

　　動(dòng)車組的需求以350公里高速動(dòng)車組為主，高峰集中在2011年~2012年：高速鐵路的修建帶來(lái)大量對(duì)高速動(dòng)車組的需求，截至2008年年底，我國(guó)動(dòng)車組保有量為176組，且以時(shí)速200公里~250公里動(dòng)車組為主。隨著350公里高速鐵路的修建，近幾年動(dòng)車組的采購(gòu)將以350公里動(dòng)車組為主。目前，鐵道部進(jìn)行了兩次350公里動(dòng)車組的采購(gòu)，總計(jì)420列，由南、北車兩家獲得，主要配置在京滬高速鐵路，未來(lái)隨著哈大等350公里高速鐵路的修建，后續(xù)鐵道部有望不斷采購(gòu)350公里動(dòng)車組。從各段鐵路的修建進(jìn)程上看，大部分在2012年年底竣工，動(dòng)車組的交付高峰集中在2011年~2012年。由于線路的機(jī)車配置是逐步到位的過(guò)程，機(jī)車的采購(gòu)也將是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程。

　　中國(guó)南車充分受益于高鐵的拉動(dòng)：動(dòng)車組是此輪鐵路大開發(fā)受益最大的品種，也成為南、北車未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最大的驅(qū)動(dòng)因素。

　　目前中國(guó)北車350公里標(biāo)準(zhǔn)列動(dòng)車組已經(jīng)下線，正在此基礎(chǔ)上研制16輛編組的動(dòng)車組；中國(guó)南車350公里動(dòng)車組有望2010年下線。前兩批350公里動(dòng)車組的訂單被南、北車兩家分享，訂單的交付期集中在2011年，隨著350公里動(dòng)車組的陸續(xù)交付，南、北車的盈利能力有望得到大幅提升。我們繼續(xù)維持中國(guó)南車盈利預(yù)測(cè)，2009年、2010年、2011年EPS分別為0.18元、0.29元、0.49元，維持買入投資評(píng)級(jí)。

　　2009年9月8日，"第十一屆中國(guó)科協(xié)年會(huì)"上，中國(guó)鐵道科學(xué)研究院專家首次提出到2012年我國(guó)1.3萬(wàn)公里客運(yùn)專線的具體構(gòu)成，即時(shí)速350公里的線路達(dá)到8000公里，時(shí)速250公里的線路達(dá)到5000公里。

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